20260426-光大证券-平安银行-000001.SZ-_平安银行_000001.SZ_财富管理高弹性增长_经营向好迹象正在累加_2026年一季报点评_王_3页_361kb

平安银行（000001.SZ）2026年一季报总结

核心内容概述

平安银行2026年第一季度财报显示，公司整体经营态势向好，营收和归母净利润增速均实现转正，非息收入表现尤为亮眼，成为推动业绩增长的核心动力。同时，资产质量保持稳定，不良生成拐点确立，拨备覆盖率维持在较高水平，为后续发展提供保障。

主要观点

1. 营收与净利润双增长，非息收入成关键驱动力

• 营收：2026年第一季度实现营收353亿元，同比增长4.7%。
• 归母净利润：归母净利润为145亿元，同比增长3.0%。
• 非息收入：非息收入同比高增20.8%，成为推动营收和净利润增长的主要因素。
• 利息净收入：利息净收入同比下降3.1%，但降幅较2025年收窄2.7个百分点，显示息差有所改善。
• 息差表现：净息差为1.79%，虽然同比下降4bp，但环比2025年第四季度回升6bp。

2. 财富管理高弹性增长，代理业务表现突出

• 财富管理收入：同比增长55.1%，达18.74亿元，贡献手续费净收入全部增量。
• 代理保险：同比增长98.5%，达6.83亿元，占财富管理收入的36.4%。
• 代理基金与理财：分别同比增长47.3%和14.1%，分别为7.69亿元和3.4亿元。
• 零售AUM：2026年第一季度末零售AUM达4.29万亿元，同比增长1.2%。
• 私行AUM：私行AUM达2.03万亿元，同比增长1.7%。

3. 资产与负债端结构优化，债券交易收益显著

• 资产端增长：总资产同比增长4.4%，贷款增长1.5%，金融投资增长21.3%。
• FVTPL增长：金融工具以公允价值计量且变动计入当期损益（FVTPL）规模同比增长59.7%。
• 债券交易收益：债券交易收益显著提升，主要得益于公允价值变动损益由亏转盈，同比增加42.5亿元。
• 负债端：金融同业负债同比增长17.0%，存款同比增长1.0%，活期存款占比提升，显示存款结构优化。

4. 不良率稳定，拨备覆盖率保持高位

• 不良率：2026年第一季度末不良率为1.05%，与年初持平。
• 关注率与逾期率：分别上升至1.78%和1.46%，但整体风险可控。
• 不良生成拐点：不良率见顶回落趋势确立，不良核销额为53.6亿元，仅为2025年第一季度的31%。
• 拨备覆盖率：期末拨备覆盖率为219.6%，较年初微降1.3个百分点，预计全年将保持在200%以上。

关键信息

• 收入结构：非息收入增长显著，财富管理、代理保险等业务表现亮眼。
• 息差变化：净息差环比改善，资产端贷款利率上升，负债端存款成本下降。
• 资产质量：不良率稳定，不良生成拐点明确，拨备覆盖率充足。
• 业务趋势：零售中风险产品投放逐步推进，贷款结构有所优化。

风险提示

• 居民就业与收入预期偏弱，可能影响零售信贷需求及资产质量。
• 房地产风险释放超预期，可能对整体业绩造成拖累。