> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锌期货早报 - 2026年3月25日总结 ## 核心内容 2026年3月24日，沪锌期货市场整体呈现震荡走势，ZN2605合约震荡盘整。市场基本面显示，全球锌板供应略显宽松，但消费仍保持强劲，11月全球锌板产量略高于消费量，1-11月整体消费量大于产量，显示供应短缺。LME和上期所锌库存均有所减少，但整体仍偏多。技术面上，沪锌价格收于20日均线之下，均线系统被打破，短期失去支撑，但KDJ指标上升，趋势指标显示多头力量增强，空头力量减弱。 ## 主要观点 - **基本面分析**： - 2025年11月全球锌板产量为119.7万吨，消费量为116.8万吨，供应过剩2.9万吨。 - 1-11月全球锌板产量为1275.61万吨，消费量为1310.65万吨，整体供应短缺35.04万吨。 - 11月全球锌矿产量为106.9万吨，1-11月锌矿产量为1214.19万吨，显示锌矿供应偏多。 - **基差与库存**： - 现货价格为22910元/吨，基差为-65元/吨，处于中性水平。 - LME锌库存较上日减少75吨至117100吨，上期所锌库存仓单减少774吨至99824吨，整体偏多。 - **盘面走势**： - 沪锌ZN2605合约震荡盘整，成交量放大，持仓量减少，多空均减仓，多头减少较多，空头也有所观望。 - **市场行情**： - 上海0#锌现货价格为22910元/吨，较前一交易日上涨180元/吨。 - 广东、天津、浙江等地0#锌现货价格均上涨180-190元/吨，价格区间在22840-23170元/吨之间。 - **锌精矿价格与加工费**： - 全国主要城市锌精矿价格普遍上涨150元/吨，价格在19670-23170元/吨之间。 - 锌精矿加工费普遍维持在1400-1600元/金属吨之间，进口锌精矿加工费为20美元/干吨。 - **期货持仓与成交量**： - 主力合约ZN2605显示多头净持仓，多头减少，空头减少较少，整体偏多。 - 中信期货（代客）在成交量和持仓量上均居首位，国泰君安（代客）和东证期货（代客）紧随其后。 ## 关键信息 - **沪锌ZN2605合约**： - 今开盘：22960元/吨 - 最高价：23150元/吨 - 最低价：22905元/吨 - 收盘价：22975元/吨 - 结算参考价：23000元/吨 - 涨跌：+205元/吨 - **库存变化**： - LME锌库存减少75吨至117100吨。 - 上期所锌库存仓单减少774吨至99824吨。 - **市场趋势**： - 技术指标显示沪锌价格收于均线系统之下，短期失去支撑。 - KDJ指标上升，趋势指标显示多头力量上升，空头力量下降。 - **操作建议**： - 短期沪锌ZN2605合约震荡盘整，建议投资者保持观望态度。 ## 总结 沪锌期货市场在2026年3月24日整体呈现震荡走势，ZN2605合约震荡盘整。基本面显示全球锌板供应略显宽松，但消费强劲，整体仍存在短缺。基差为-65元/吨，库存偏多，价格收于20日均线之下，短期失去支撑。技术指标KDJ上升，趋势指标显示多头力量增强，空头力量减弱。市场行情显示，全国主要城市锌精矿价格普遍上涨，加工费维持稳定。期货持仓方面，中信期货（代客）占据领先地位，多头净持仓，多空均减仓，整体偏多。操作建议为短期震荡盘整，建议投资者保持观望。