> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝市场周报总结（2026/05/08） ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年5月8日氧化铝市场各环节的运行情况，包括矿端、供给端、需求端、库存与仓单、以及内外散单现货市场，重点在于市场趋势、价格变化、产能恢复及未来展望。 --- ## 矿端动态 - **价格变化**：几内亚某大型矿山5月长单报价小幅下调，FOB和CIF价格均下降，但下游暂未接受，预计可能进一步降价。 - **供给与配额制**： - 政府对配额制的强硬态度有所缓和，政策执行时间不断推迟。 - 几内亚矿山实际减产300万吨，恢复时间尚不确定，其他矿山如Nimba、特变电工、河南国际等也有不同程度的产量与发运量变化。 - 部分矿山如顺达矿业、中水电十一局等在2025年5月暂停运营后，于2026年12月恢复生产。 --- ## 供给端分析 - **运行产能持续爬升**： - 截至本周五，氧化铝周度产量为177万吨，周环比增长0.91%。 - 运行产能达9315万吨，周环比增加120万吨，主要因广西某厂暂停产线恢复。 - **新产能投放预期**： - 今年第二批新投产能预计下周出料，包括贵州某一体化氧化铝厂计划本月中下旬复产。 - 广西多个项目持续投产，如防城港中丝路、北海东方希望合浦铝业项目等，预计将在5月底至6月初陆续出料。 --- ## 需求端情况 - **投产进展**： - 辽宁象屿铝业（原忠旺）和内蒙古扎铝二期如期投产，前者预计5月底投放完毕。 - **非铝市场**：暂未出现明显变化。 --- ## 库存与仓单情况 - **库存水平**：总库存及电解铝厂原料库存均处于近5年同期最高水平。 - **仓单数据**： - 氧化铝注册仓单今日突破50万吨，达到历史最高水平。 - 5月到期仓单1.26万吨，6月到期仓单25.05万吨，交割压力显著增加。 - 盘面在2025年12月达到2600点，当时到期仓单数量相对较低，而当前仓单体量及集中度远高于历史同期。 --- ## 周度市场展望 - **短期操作建议**：以有操作空间的近月合约为主，关注仓单流出及产能恢复情况。 - **风险提示**：警惕配额制的非标消息对盘面的扰动。 - **提振因素**：短期提振依赖海运费，矿价已阶段性触顶回落。 --- ## 海内外散单现货市场 ### 国内散单现货 - **成交情况**：节前短暂提振后回落，西北、山西、河南、山东、广西、贵州等地均有成交记录。 - **价格趋势**：整体呈现波动下行趋势，部分企业如天龙、东兴、神火等在不同区域的出厂价格有所调整。 - **成交数量**：整体呈现波动，部分日期成交数量为零或流标。 ### 海外散单现货 - **价格持续下降**：主要市场如西澳、东澳、印度、越南、牙买加、巴西、印尼等，价格持续走低。 - **成交数量**：总体呈下降趋势，部分区域如西澳、东澳、印度等有少量成交，但价格持续下滑。 - **船期与流向**：多数成交运往中国，部分运往其他地区，船期集中在2026年3月至5月之间。 --- ## 总结 - **市场压力**：由于仓单数量激增及产能持续恢复，市场面临较大的交割压力。 - **价格走势**：矿价已阶段性触顶回落，海外现货价格持续下降，国内现货市场波动明显。 - **操作建议**：建议短期关注近月合约，同时密切关注产能恢复及仓单变化，防范非标消息对市场的影响。 - **未来趋势**：国内新产能将持续释放，海外市场供应量也可能有所增加，需关注价格变化与政策动向。