> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工行业2026年中期策略报告总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年化工行业的发展趋势，重点聚焦于**全球化工产能向中国转移**及**AI浪潮推动电子化工品需求高增**两大主题。报告指出，由于能源成本高企、环保政策趋严及地缘政治因素，欧洲、日韩等传统化工强国的产能正逐步退出，而中国凭借多元原料供给、一体化生产成本优势及持续扩产，正在成为全球化工品的主要供应方。此外，AI对芯片制造和半导体产业的推动，使得电子化工品需求显著增加，成为新的增长点。 ## 主要观点 1. **化工产能转移**： - 俄乌冲突后，欧洲化工行业因能源价格高企、碳关税及环保政策影响，累计关停3700万吨产能，其中乙烯、聚丙烯、聚乙烯、PTA等品种的海外产能加速退出。 - 中国乙烯产能占全球25%以上，预计未来12-18个月将新增1110万吨产能，进一步巩固全球供应地位。 - 日韩聚乙烯产能加速退出，中国聚乙烯产能全球占比约25%，出口量快速增长，成为全球主要供应方。 - 中国PTA产能占全球72%以上，海外企业逐步退出，中国在全球PTA市场中占据主导地位。 - 中国有机硅产能占全球80%以上，出口持续增长，国内企业有望抢占国际市场。 - 中国TDI产能占全球5-6成，随着海外落后产能退出，中国有望进一步扩大市场份额。 2. **AI浪潮带动电子化工品需求高增**： - AI芯片（GPU）、HBM及高速光模块需求井喷，推动晶圆厂扩产和制程升级，带动关键电子化工品需求增长。 - 六氟化钨价格大幅上涨，主要受钨原料出口禁令影响，中国六氟化钨企业如中船特气、昊华科技、中巨芯等受益。 - CMP抛光材料作为晶圆制造的关键材料，需求快速增长，全球市场规模预计2025-2030年复合增长率达8.80%。 - 氦气作为战略性资源，因供给受限，价格大幅上涨，中国进口依赖度较高，未来有望通过技术提升和产能扩张提升自主供应能力。 ## 关键信息 ### 化工品产能转移相关 | 化工品 | 中国产能占比 | 产能扩张情况 | |--------|--------------|--------------| | 乙烯 | 超25% | 2026-2028年新增1110万吨 | | 聚丙烯 | 45% | 2026-2028年新增1210万吨 | | 聚乙烯 | 25% | 2026-2028年新增1143万吨 | | PTA | 72%以上 | 2027-2028年新增1100万吨 | | 有机硅 | 近80% | 2027-2028年新增155万吨 | | TDI | 5-6成 | 2026-2028年新增产能待公布 | ### AI相关电子化工品 | 产品 | 主要用途 | 市场规模 | 中国主要企业 | |------|----------|----------|---------------| | 六氟化钨 | AI芯片沉积工艺 | 2025年全球需求8901吨，2026年预计达7.4亿美元 | 中船特气、昊华科技、中巨芯 | | CMP抛光材料 | 晶圆制造关键材料 | 2025年全球市场规模38亿美元，2026年预计增长10.3% | 安集科技、鼎龙股份、彤程新材 | | 氦气 | 半导体、核磁共振等 | 2024年全球产量1.88×10⁸ m³，中国消费量2705×10⁴ m³ | 金宏气体、华特气体、广钢气体、九丰能源 | ## 行业概况 - **股票家数**：446只 - **总市值**：7632亿元 - **流通市值**：7049.7亿元 - **行业占比**：8.6% ## 行业指数表现 | 时间范围 | 绝对表现（%） | 相对表现（%） | |----------|---------------|---------------| | 1个月 | -20.4 | -14.3 | | 6个月 | -5.4 | -2.2 | | 12个月 | 25.6 | 15.1 | ## 建议关注的标的 - **山东赫达** - **道恩股份** ## 风险提示 - 产品价格波动 - 地缘政治冲突变化 - 下游需求不及预期 ## 附录：相关报告 1. 《维生素行业点评报告—维生素E 涨价超预期，浙江医药价格弹性大》2026-03-09 2. 《招商化工行业周报 2025 年 11 月第 4 周—PVDF、氯化亚砜价格涨幅居前，建议关注有机硅和氯化亚砜行业》2025-12-01 3. 《招商化工行业周报 2025 年 11 月第 3 周—碳酸二甲酯、氯化亚砜价格涨幅居前，建议关注有机硅行业》2025-11-24 ## 图表目录 - 国内乙烯产能产量及产能利用率 - 全球聚丙烯产能变化趋势 - 聚丙烯年度进口量及进口依赖度 - 聚丙烯月度进口量及进口均价 - 聚丙烯月度出口量及出口均价 - 聚乙烯产能产量及产能利用率 - 聚乙烯年度进口量及进口价格 - 聚乙烯年度出口量及出口价格 - PTA产能产量及产能利用率 - PTA年度出口量及出口价格 - DMC产能产量及产能利用率 - DMC年度进口量及进口价格 - DMC年度出口量及出口价格 - TDI产能产量及产能利用率 - TDI年度进口量及进口价格 - TDI年度出口量及出口价格 - 六氟化钨价格走势 - 六氟化钨全球需求量 - CMP材料产业链 - 晶圆厂半导体制造流程及相关半导体设备示意图 - 晶圆制造材料成分拆分 - CMP材料成本拆分 - 氦产业链知识图谱 - 全球氦气可采储量分布 - 全球氦气产量分布 - 我国氦气消费量 - 2024年我国氦需求分布 - 我国氦气自产量 - 2024年我国氦需求分布 - 我国氦气进口来源国结构 - 江苏高纯氦气市场价 - 全球电子布市场规模 - LCD面板结构示意图 - 彩色光刻胶应用 - LMC应用 - 超级电容器隔膜 - 子午轮胎结构图 ## 电子化学品市场展望 - 六氟化钨因原料出口禁令和AI需求增长，价格大幅上涨。 - CMP抛光材料需求快速增长，市场集中度高，中国厂商逐步进入主流供应行列。 - 氦气作为战略性资源，因供给受限，价格大幅上涨，中国需提升自主供应能力。 - 电子布、光刻胶、彩色光刻胶颜料及分散液、环氧塑封料、超级电容隔膜、显影液、湿电子化学品添加剂等产品均受益于半导体需求增长。 ## 总结 本报告强调了全球化工产能向中国转移的趋势，以及AI对电子化工品需求的带动作用。随着海外产能退出，中国在乙烯、聚丙烯、聚乙烯、PTA、有机硅和TDI等化工品领域将占据更大市场份额，具备显著的成本和产能优势。同时，AI浪潮下，六氟化钨、CMP抛光材料、氦气等电子化工品需求快速增长，成为未来投资重点。建议关注相关龙头企业，把握行业发展趋势。