> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 韩国8月AI链出口强劲增长总结 ## 核心内容概述 2026年8月，韩国出口同比大幅增长至68.7%，高于市场预期，主要得益于AI链产品出口的强劲表现。贸易顺差（季调后年化）扩大至347.5亿美元，占2025年名义GDP的比重达22.8%，预计对今年名义GDP的拉动约为18个百分点，显示AI链贸易对韩国经济增长具有显著支撑作用。然而，部分领先指标和存储价格涨幅出现降温迹象，预示AI链出口增速可能由加速上行转向高位放缓。 --- ## 主要观点 ### 1. AI链出口持续强劲，带动韩国整体出口增长 - **出口增长**：8月韩国出口同比增长68.7%，较7月的63.0%有所回升，工作日调整后出口同比进一步升至72.6%。 - **贸易顺差扩大**：8月货物贸易顺差（未季调）扩大至347.5亿美元，季调后年化顺差达358亿美元，同比增幅达443%。 - **AI链贡献显著**：狭义AI链产品（半导体和计算机）贡献了出口增长的约9成，两者合计对总出口的贡献达62.8个百分点。 ### 2. 存储价格涨幅收窄，AI链出口动能或减弱 - **半导体价格**：8月DDR5 16Gb存储价格环比涨幅收窄至3.3%，NAND 128Gb存储价格自6月以来持续放缓，8月涨幅仅为1.3%。 - **费城半导体指数**：指数同比已从高位明显回落，预示韩国半导体出口后续增长动能可能减弱。 - **同比基数效应**：四季度半导体出口同比基数将大幅抬升，或对出口增速形成压制。 ### 3. 非AI链出口走弱，但部分品类仍保持增长 - **非AI链出口**：扣除计算机和半导体后，8月出口同比从18%降至8.1%，主要受汽车和船舶出口拖累。 - **船舶出口**：8月同比大幅下滑至-45.9%，与7月的46.9%形成鲜明对比。 - **汽车出口**：同比由5.8%降至-25.2%，显示行业面临一定压力。 - **高油价推动**：石油和石化加工品出口同比由23.8%升至41.2%，新能源相关产品（如电池）出口同比增长24%。 ### 4. 区域出口表现分化，对美中出口持续高增 - **对美出口**：8月同比增长89.3%，前25天对美半导体和计算机出口同比分别达300%和1040%，显示美国AI数据中心建设需求强劲。 - **对华出口**：8月同比增长119.3%，前25天半导体出口同比高达320%，预计中国集成电路出口同比仍维持高位。 - **对欧盟出口**：同比由55.6%降至14.6%，增速明显放缓。 - **对中东出口**：受美伊冲突影响，同比由25.1%降至-15%，显示地缘政治风险对贸易的扰动。 --- ## 关键信息 ### 出口数据亮点 - **出口总额**：8月同比增长68.7%，高于市场预期。 - **贸易顺差**：8月货物贸易顺差扩大至347.5亿美元，季调后年化顺差达358亿美元。 - **半导体出口**：8月同比增长209.0%，增速持续上行。 - **计算机出口**：8月同比增长419.5%，增速显著提升。 - **对美出口**：8月同比增长89.3%，对美半导体出口增速达300%。 - **对华出口**：8月同比增长119.3%，对华半导体出口增速达320%。 ### 风险因素 - **AI链出口增速放缓**：存储价格涨幅收窄，四季度基数效应可能压制出口增长。 - **地缘政治风险**：美伊冲突升级影响中东贸易，可能扰动全球供应链。 - **全球央行政策趋紧**：美欧日央行转鹰或对全球贸易增长形成压制。 --- ## 展望与结论 - **短期支撑**：AI链出口仍维持高景气，半导体和计算机出口对韩国经济具有较强支撑。 - **中长期风险**：领先指标降温、存储价格涨幅收窄、四季度基数效应和地缘政治风险可能压制出口增长。 - **经济影响**：AI链贸易持续推动韩国名义GDP和企业盈利高增长，但需警惕后续增长动能减弱。 --- ## 数据来源与图表说明 - **图表1**：韩国8月出口同比增速上升至68.7%。 - **图表2**：工作日调整后出口同比进一步升至72.6%。 - **图表3**：半导体和计算机出口同比增速进一步上行。 - **图表4**：半导体对韩国出口增长的拉动进一步增强。 - **图表5**：AI相关商品对韩国出口增长的贡献进一步上升。 - **图表6**：韩国对华出口同比进一步上行至119.3%。 - **图表7**：中国和美国仍是韩国出口增长的主要地区。 - **图表8**：韩国自中国进口同比小幅回升至32.6%。 - **图表9**：半导体出口增速持续上行，中国集成电路出口维持高位。 - **图表10**：7月韩国半导体价格同比进一步上升至172.6%。 - **图表11**：存储价格环比涨幅收窄，预示出口动能趋缓。 - **图表12**：8月货物贸易顺差回升至358亿美元。 - **图表13**：费城半导体指数高位回落，预示出口动能可能减弱。 --- ## 总结 韩国8月AI链出口表现强劲，尤其是半导体和计算机产品，成为推动出口增长的核心动力。尽管整体出口和贸易顺差保持高位，但存储价格涨幅收窄、四季度基数效应及地缘政治风险可能对AI链出口增速形成压制。非AI链出口因季节性和出货节奏问题走弱，但高油价推动石化和新能源相关出口增长。韩国对美中出口持续高增，而对欧盟和中东出口则出现分化，显示其对外需依赖度较高。未来需密切关注AI链供需变化及全球贸易环境波动对韩国出口的影响。