20171225-中原证券-融资融券周报_资金重新配置_建议布局业绩改善行业_10页_994kb

资金重新配置，建议布局业绩改善行业

——融资融券周报总结

---

一、核心内容概述

本周融资融券余额为 10209.07亿元，环比增加 18.37亿元，显示市场资金仍处于高位。资金在上周继续回流至 白酒、中国平安、京东方A 等行业，反映出当前市场行情较为震荡，资金尚未找到明确的配置突破口。

---

二、主要观点与关键信息

2.1 市场行情分析

• 两融余额维持高位：市场资金配置意愿不强，整体处于震荡状态。
• 资金流向变化：白酒、中国平安、京东方A等板块持续受到资金青睐，但未形成明显趋势。
• 行业轮动趋势：建议投资者关注行业轮动与基本面改善的结合，规避前期资金流入过多的高估值行业。

2.2 投资建议

• 策略方向：在市场震荡环境下，适当配置 绩优股 和 基本面改善的成长股。
• 行业偏好：重点布局食品饮料、非银金融、通信、有色金属、电子等融资净买入较多的行业。

2.3 量化选股策略

• 选股逻辑：基于融资融券数据的拐点，筛选出 融资融券余额7日均线出现低位拐点、上周日均成交量温和放大、上周涨幅为正 的股票。
• 调仓规则：每周一开盘根据上周数据筛选股票池，持仓一周。
• 适用市场：本策略适用于 震荡市，不适用于大牛市或剧烈下跌市场。

2.4 策略表现回顾

• 回测时间范围：2016年3月4日至2017年10月20日。
• 绩效指标：
  • 年化收益率：11.86%
  • 超额收益：3.16%
  • 夏普比率：1.3
  • 最大回撤：16.82%
  • 胜率：46.43%
  • 盈亏比：1.30
• 风险提示：策略在行情回落时可能出现连续负收益，需注意 系统性风险 和 市场趋势变化。

---

三、本周量化选股股票池

证券代码	证券简称	融资融券余额（亿元）	周涨跌幅（%）	收盘价（元）	流通市值（亿元）	PE（TTM）	行业（申万）
SH601199	江南水务	16.79	1.78	5.71	53.4	18.36	公用事业
SH600395	盘江股份	18.68	2.76	6.69	110.72	14.5	采掘
SH600526	菲达环保	16.16	4.38	10.02	40.77	159.11	机械设备
SH600759	洲际油气	39.61	4.51	4.4	99.36	-1617	采掘
SH601101	昊华能源	44.09	3.3	7.82	93.84	12.74	采掘
SH601000	唐山港	5.4	5.83	4.9	208.56	15.28	交通运输
SZ000878	云南铜业	25.6	1.81	12.92	183	47.67	有色金属
SZ000983	西山煤电	28.14	8.04	9.67	304.72	18.99	采掘

---

四、风险提示

1. 市场系统性风险：当前市场行情震荡，存在系统性风险。
2. 模型局限性：本组合完全基于量化模型构建，历史业绩不能保证未来表现。
3. 策略适用性：策略适用于震荡市，不适用于大牛市或剧烈下跌市场。
4. 数据可靠性：策略依赖融资融券数据，存在数据滞后性及市场变化不确定性。

---

五、总结

本周融资融券数据显示市场资金仍处于高位，但未形成明确配置方向，资金回流至白酒、中国平安、京东方A等板块。结合当前市场环境，建议投资者关注 行业轮动 和 基本面改善 的机会，适当配置 绩优股 和 成长股。量化模型筛选出的股票池包括 江南水务、盘江股份、菲达环保、洲际油气、昊华能源、唐山港、云南铜业、西山煤电，可作为震荡市中的配置参考。然而，策略存在 回撤较大、不适用于趋势性行情 等风险，需谨慎使用。