> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 核心内容概览 本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析纯碱与玻璃期货的近期行情及操作建议。报告包含市场基本面、价格走势、库存数据及产量变化等内容，旨在为投资者提供参考。 --- ## 研究员信息 | 研究员 | 负责品种 | 联系电话 | 邮箱 | 期货从业资格号 | |--------|----------|----------|------|----------------| | 李捷 | 原油、燃料油 | 021-60635738 | lijie@ccb.ccbfutures.com | F3031215 | | 任俊弛 | PTA、MEG | 021-60635737 | renjunchi@ccb.ccbfutures.com | F3037892 | | 彭婧霖 | 聚烯烃 | 021-60635740 | pengjinglin@ccb.ccbfutures.com | F3075681 | | 刘悠然 | 纸浆 | 021-60635570 | liuyouran@ccb.ccbfutures.com | F03094925 | | 冯泽仁 | 玻璃、纯碱 | 021-60635727 | fengzeren@ccb.ccbfutures.com | F03134307 | --- ## 纯碱与玻璃行情回顾与操作建议 ### 纯碱当日行情 - **合约**：SA609 - **收盘价**：1222元/吨 - **涨跌幅**：-0.16% - **日增仓**：13146手 **市场基本面**： - 当前纯碱市场处于紧平衡状态。 - 本周纯碱产量有所回升，行业开工率维持高位。 - 整体库存水平小幅下降，但5月进入传统检修季，短期产量将阶段性减少，对价格形成支撑。 - 中长期来看，基本面偏空，下游需求回暖动力不足，限制价格上行空间。 **操作建议**： - 短期可考虑轻仓试多，但需严格设置止损，控制仓位风险。 - 市场能否突破僵局取决于供给端产能出清及下游需求增长。 ### 玻璃当日行情 - **合约**：FG609 - **收盘价**：1060元/吨 - **涨跌幅**：0.47% - **持仓量变化**：-2867手 **市场基本面**： - 现货自本月初以来维持弱势震荡。 - 供应端减产告一段落，产量小幅回升，但整体仍处于近年偏低水平。 - 利润方面，天然气与石油焦路线持续亏损，吨亏损幅度在-100元以下。 - 企业库存攀升至今年3月以来的高位，需求恢复缓慢，地产竣工数据压制远月需求预期，梅雨季进一步抑制短期需求释放。 **操作建议**： - 期货盘面短期内延续震荡走势。 - 应严控风险，合理管理仓位并设置止损。 --- ## 数据概览 ### 图1：纯碱活跃合约价格走势（SA605、SA609） - 2025-12: SA605 1230元/吨，SA609 1300元/吨 - 2026-01: SA605 1180元/吨，SA609 1280元/吨 - 2026-02: SA605 1210元/吨，SA609 1240元/吨 - 2026-03: SA605 1270元/吨，SA609 1330元/吨 - 2026-04: SA605 1150元/吨，SA609 1210元/吨 - 2026-05: SA605 1140元/吨，SA609 1260元/吨 ### 图2：玻璃活跃合约价格走势（FG605、FG609） - 2025-12: FG605 1130元/吨，FG609 1180元/吨 - 2026-01: FG605 1160元/吨，FG609 1240元/吨 - 2026-02: FG605 1080元/吨，FG609 1180元/吨 - 2026-03: FG605 1130元/吨，FG609 1240元/吨 - 2026-04: FG605 970元/吨，FG609 1120元/吨 - 2026-05: FG605 930元/吨，FG609 1060元/吨 ### 图3：纯碱周度产量（万吨） - 2024-05: 70万吨 - 2024-09: 63万吨 - 2025-01: 72万吨 - 2025-05: 66万吨 - 2025-09: 77万吨 - 2026-01: 70万吨 - 2026-04: 82万吨 ### 图4：纯碱企业库存及可用天数（万吨、天） - 2024-05: 库存 ~90万吨，可用天数 ~8天 - 2024-09: 库存 ~170万吨，可用天数 ~15天 - 2025-01: 库存 ~190万吨，可用天数 ~16天 - 2025-05: 库存 ~180万吨，可用天数 ~14天 - 2025-09: 库存 ~170万吨，可用天数 ~13天 - 2026-01: 库存 ~180万吨，可用天数 ~14天 ### 图5：各地区重碱市场价格（元/吨） | 日期 | 华北地区 | 华中地区 | 华南地区 | 华东地区 | 西南地区 | 东北地区 | 西北地区 | |------------|----------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 2024-05 | 2300 | 2400 | 2500 | 2350 | 2450 | 2550 | 1950 | | 2024-09 | 1800 | 1900 | 2000 | 1750 | 1850 | 1950 | 1300 | | 2025-01 | 1400 | 1500 | 1600 | 1450 | 1550 | 1650 | 1100 | | 2025-05 | 1200 | 1300 | 1400 | 1250 | 1350 | 1450 | 950 | | 2025-09 | 1100 | 1200 | 1300 | 1150 | 1250 | 1350 | 850 | | 2026-01 | 1050 | 1150 | 1250 | 1100 | 1200 | 1300 | 800 | | 2026-05 | 1050 | 1150 | 1250 | 1100 | 1200 | 1300 | 850 | --- ## 建信期货研投中心 - **宏观金融研究团队**：021-60635739 - **石油化工研究团队**：021-60635738 - **有色金属研究团队**：021-60635734 - **农业产品研究团队**：021-60635732 - **黑色金属研究团队**：021-60635736 - **量化策略研究团队**：021-60635726 --- ## 免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。 - 仅供内部参考，不构成投资建议。 - 信息来源为公开数据，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不同时期可能发布不同观点的报告。 - 未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。 --- ## 建信期货业务机构 | 地址 | 电话 | 邮编 | |------|------|-----| | 总部大宗商品业务部 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 郑州营业部 | 0371-65613455 | 450008 | | 宁波营业部 | 0574-83062932 | 315000 | | 总部金融机构业务部 | 021-60636327 | 200120 | | 西北分公司 | 029-88455275 | 710075 | | 浙江分公司 | 0571-87777081 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 021-62528592 | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 021-63097527 | 200082 | | 泉州营业部 | 0595-24669988 | 362000 | | 厦门营业部 | 0592-3248888 | 361000 | | 成都营业部 | 028-86199726 | 610020 | --- ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com