> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** **基金研究周报（20241209-20241215）总结** 2024年末基金市场呈现明显特征，主要表现在资金端调控趋严、个人养老金政策落地与境外交往机遇并存，具体分析如下： 一、 “限购潮”来袭 年末基金市场掀起大规模限购潮，众多绩优产品主动限制申购规模，尤其在主动权益型基金、债券基金及QDII基金领域表现突出。 **表现与原因分析**： - 主要体现在单账户限额控制，如开放式日限额、定投上限设置等。 - 限购行为与市场高位震荡、板块分化有联系，核心目的在于： - 稳定净值表现，避免新资金流入影响原有持仓稳定性。 - 对冲短期套利风险，抑制因停牌借道基金操作导致的不利影响 。 - 如汇添富、国寿安保、海富通等基金公司近期采取相关策略。 - 限购还与基金整体规模控制、控制产品“船大难掉头”风险相关。 二、 个人养老金制度全国推广及基金纳入指数产品 个人养老金制度经历两年试点后将在全国正式实施，标志着第三支柱养老保险体系建设取得关键进展。 **新变化**： - 指数基金成功纳入个人养老金入市渠道（12月首批85只权益类指数基金上榜）。 - 丰富养老金融产品供给，推动“长钱长投”理念发展。 - 对公募基金行业是重大利好，头部机构潜力更大。 - 未来的政策导向是鼓励长期、中低风险产品供给，并优化投资者教育和服务体验。 三、 全球及中国资本表现 **上周回顾**： - 全球市场多数上涨，但分地域亮点不同：韩国市场表现突出，中国股债回暖略低于全球。 - 多项指数波动大，标普500、纳斯达克指标跌幅明显，而亚太及港股部分板块表现较好。 - A股市场内部再平衡，消费、科技、新能源车相关板块表现较强，非银金融、电力设备则承压。 - 部分ETF资金偏好仍以泛消费、红利策略为主，跨境投资中港股流出压力大。 四、 基金近期表现与新动向 - 多类基金普遍面临短期压力（尤其权益基金），资金向灵活资产倾斜，如中证A500表现突出。 - 股票基金仓位高低分野分明，高仓位基金表现优于宽基指数，但短期震荡带来分化 。 - 新产品发行热度高，尤其被动型产品占比大，头部选手具备募资优势。 **免责声明**： 本报告所引数据仅供分析参考，不构成任何直接投资建议。市场风险请投资者自行判断。