> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 核电行业分析总结 ## 核心内容概述 2026年7月，国务院常务会议核准了年内首个核电项目，共包括8台核电机组，标志着核电建设进入新的增长阶段。此次核准项目涵盖华龙一号与国和一号两种技术路线，表明国内核电产业在技术升级与产能扩张方面取得进展。同时，核电行业在政策定位、市场需求及技术突破等多方面呈现积极发展趋势，板块估值有望迎来多维重构。 ## 主要观点 - **核电建设重启**：2026年7月国常会核准8台机组，为年内首次，预计后续仍将有项目落地，年度核准数量或保持增长。 - **政策支持力度加大**：《原子能法》正式实施，明确核电为国家战略产业；核电发电量纳入非化石能源核算，赋予其绿电属性；《十五五规划》将核电建设列为国家重大工程，推动全产业链发展。 - **市场需求提升**：中国承诺2050年核电装机容量将实现3倍扩容，核电行业迎来长期增长机遇。同时，多省份推进核电机制电价政策，电价市场化比例下降，预计核电企业利润将显著提升。 - **技术突破与出口潜力**：四代堆技术（如高温气冷堆、钍基熔盐堆）已有示范工程，快堆进入商用设计阶段。SMR（小型模块化反应堆）在全球范围内获得广泛关注，预计2050年全球SMR投资将达6700亿美元。核电出口和核聚变技术发展亦将为行业带来增量空间。 - **产业链受益广泛**：核电行业涉及多个细分领域，包括核电阀门、特种电机、特种焊材、机械密封、核级海绵锆、乏燃料贮运及后处理等，相关企业有望受益于核电建设与技术升级。 ## 关键信息 ### 核电项目核准情况 - **项目数量**：2026年首次核准8台机组。 - **项目类型**：包括华龙一号（1.5、2.0）与国和一号（2.0）。 - **后续预期**：预计年度核准数量将继续增长，核电建设进入加速期。 ### 政策支持 - **法律层面**：2026年1月《原子能法》实施，明确核电发展为国家战略。 - **绿电属性**：核电发电量纳入非化石能源核算，具备零碳属性。 - **发展规划**：《十五五规划》将核电建设纳入国家重大工程项目，推动全链条内需。 ### 市场与价格趋势 - **装机目标**：中国承诺2050年核电装机容量将实现3倍扩容。 - **电价政策**：辽宁、广西等地推进核电机制电价改革，市场化比例下降，利润空间扩大。 ### 技术与产业前景 - **四代堆发展**：高温气冷堆、钍基熔盐堆已建成示范工程，快堆进入商用设计。 - **SMR进展**：国内SMR技术持续突破，预计2050年全球SMR投资达6700亿美元。 - **核技术应用**：《核技术应用产业高质量发展三年行动方案》提出2030年产业产值达6000亿元。 ### 行业增长点 - **出口市场**：核电出口需求有望提升，拓展海外市场。 - **乏燃料处理**：后处理需求增长，推动产业链延伸。 - **核聚变研究**：核聚变技术发展为行业提供新的增长空间。 ## 投资建议 建议重点关注以下几类企业： - **SMR龙头**：受益于小型模块化反应堆技术突破。 - **核电阀门龙头**：在手订单充足，受益于核电建设提速。 - **特种电机龙头**：在三/四代核电领域实现国产化。 - **特种焊材龙头**：核电建设带动特种材料需求。 - **机械密封龙头**：具备高端密封产品优势。 - **乏燃料贮运及后处理龙头**：受益于后处理市场发展。 - **核级海绵锆龙头**：关键核材料供应商。 - **具备核心制造资质的公司**：如控制棒驱动机构、核主泵、堆内构件制造商。 ## 风险提示 - 核电机组批复节奏不及预期 - 核电机组建设进度滞后 - 核电机组国产化进展缓慢 - 原材料价格大幅波动 - 核电项目出现重大安全事故风险 ## 来源与联系方式 - **报告来源**：中信证券研究部《新材料行业核电材料板块重大事项点评》 - **发布时间**：2026年8月3日 - **中信证券研究网站**：https://research.citics.com - **研究服务小程序**：中信证券研究服务 - **咨询方式**：请联系您的对口客户经理获取权限 ```