> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所新股申购2026年8月报总结 ## 核心内容概述 2026年8月，北交所新股发行、申购及上市情况呈现机构化趋势加速、战配扩容、超配重启等特征。整体来看，北交所新股发行节奏稳定，市场参与热情不减，但二级市场情绪偏弱，导致首日涨幅和申购收益率有所波动。本文从审核、融资、申购、发行、上市及收益等多个维度，对北交所新股申购市场进行分析，并对未来收益及收益率进行预测，同时提供在审标的优选建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 审核&融资 - 2026年8月共7家企业上会通过，6家企业终止，7家企业注册。 - 截至2026年8月，已过会未注册企业38家，拟募资141.61亿元；已注册未发行企业6家，拟募资20.64亿元。 - 2026年1-8月累计发行新股57只，募资总额192.99亿元，全年发行数量预期80只，募资总额280亿元。 ### 2. 申购&发行 - 8月共9只直接定价新股申购，首发PEttm中值为13X，环比小幅下降。 - 平均网上顶格申购金额1559万元，获配门槛655万元。 - 单批新股网上冻结资金区间为9273.29-14063.37亿元，中值12304.57亿元，环比上升7.87%。 - 网上中签率中值0.025%，整体申购热度居高不下。 ### 3. 上市&收益 - 8月8只新股上市，首日涨幅中值+125.46%，其中聚仁新材涨幅最高（+285.89%），森合高科涨幅最低（+71.79%）。 - 8月网上顶格申购平均单票收益率为0.074%，网下申购收益率为0.15%。 - 2026年1-8月北交所新股申购理论累计收益率为+5.32%，其中网上为+4.01%，网下为+1.44%。 ### 4. 新股申购收益及收益率预测 - **发行规模**：全年预计发行80只，直接定价单只融资3.50亿元，询价单只融资4.50亿元。 - **涨跌幅**：直接定价新股首日涨幅中性预期为150%，询价新股为100%。 - **中签率**：网上中签率中性预期为0.035%，考虑0.032%、0.035%、0.039%三种情况；网下中签率中性预期为0.15%，考虑0.11%、0.15%、0.23%三种情况。 - **收益预测**： - 网上申购：中性预期单只直接定价新股顶格申购收益为73.50万元；不同资金规模申购收益率分别为4.20%、4.20%、3.68%、2.45%。 - 网下申购：中性预期1亿资金对应单只询价新股网下获配金额为15万元，不同资金规模申购收益率分别为0.15%、0.14%、0.08%、0.04%。 ### 5. 在审标的优选 - 本文从行业赛道、业绩情况、技术能力等角度筛选出20只在审标的公司，供投资者参考。 - **优选标的**包括： - 优云科技（通信，客户涵盖腾讯、阿里巴巴等） - 睿龙科技（国防军工，参与航天航空配套） - 永志股份（电子，客户涵盖士兰微、通富微电等） - 聚能磁体（电子，超导磁体设备供应商） - 旭阳新材（有色金属，应用于半导体、航天军工等中高端领域） - 新富科技（汽车，新能源汽车热管理小巨人） - 鑫巨宏（通信，光模块核心元器件供应商） - 原力数字（传媒，参与制作《哪吒2》、《捉妖记2》等） --- ## 风险提示 1. 北交所发行速度不及预期； 2. 新股涨幅不及预期； 3. 北交所新股发行制度变化； 4. 新股申购参与账户增长过快，可能影响中签率及收益率。 --- ## 机构化趋势加速 - 申购端呈现机构化趋势，千万级资金账户数大幅增加，碎股线提升至获配门槛的两倍附近。 - “抢时间”获配案例增多，机构参与机会增加。 - 原参与主体（员工持股计划+券商跟投）消化能力有限，产业链上下游及地方国资平台参与主体增加。 --- ## 投资建议 - **网上申购**：建议关注1000万以上资金账户，中签率及收益率有望提升。 - **网下申购**：建议关注1亿资金规模，相对收益稳定。 - **战配扩容**：战配比例增加有助于稳定市场，但需关注解禁日浮动收益率变化。 --- ## 附注 - 本报告资料来源：Choice，申万宏源研究。 - 投资决策需结合首发估值、市场情绪、资金规模等多因素综合判断。