> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 证券研究报告 2026年2月11日 星期三 # 【A股市场大势研判】 # 沪指六连阳 市场表现： <table><tr><td>指数名称</td><td>收盘点位</td><td>涨跌幅</td><td>涨跌</td><td>上证指数分时图</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>4128.37</td><td>0.13%</td><td>5.28</td><td rowspan="6">000001[上证指数] 15:00 价 4128.37 涨跌 5.28(0.13%) 成交金额 90.63亿 领先指标 4121.58 2026/02/10 0.43% Win.d人气榜 4140.82 4134.91 4129.00 4123.09 4117.18 4111.27 4105.36 151.83亿 09:30 10:00 10:30 11:00 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00</td></tr><tr><td>深证成指</td><td>14210.63</td><td>0.02%</td><td>2.19</td></tr><tr><td>沪深 300</td><td>4724.30</td><td>0.11%</td><td>5.24</td></tr><tr><td>创业板</td><td>3320.54</td><td>-0.37%</td><td>-12.23</td></tr><tr><td>科创 50</td><td>1471.50</td><td>0.91%</td><td>13.34</td></tr><tr><td>北证 50</td><td>1532.17</td><td>-0.61%</td><td>-9.33</td></tr></table> 资料来源：东莞证券研究所，iFinD数据 板块排名： <table><tr><td colspan="2">申万行业表现前五</td><td></td><td colspan="2">申万行业表现后五</td><td></td><td colspan="2">概念板块表现前五</td><td></td><td colspan="2">概念板块表现后五</td></tr><tr><td>传媒</td><td>4.27%</td><td></td><td>房地产</td><td>-1.40%</td><td></td><td>短剧游戏</td><td>5.32%</td><td></td><td>培育钻石</td><td>-1.72%</td></tr><tr><td>综合</td><td>2.15%</td><td></td><td>食品饮料</td><td>-1.31%</td><td></td><td>Sora 概念(文生视频)</td><td>5.08%</td><td></td><td>金属锌</td><td>-1.52%</td></tr><tr><td>家用电器</td><td>1.11%</td><td></td><td>商贸零售</td><td>-0.87%</td><td></td><td>知识产权保护</td><td>4.49%</td><td></td><td>黄金概念</td><td>-1.50%</td></tr><tr><td>煤炭</td><td>0.88%</td><td></td><td>美容护理</td><td>-0.84%</td><td></td><td>文化传媒概念</td><td>3.72%</td><td></td><td>钙钛矿电池</td><td>-1.38%</td></tr><tr><td>社会服务</td><td>0.74%</td><td></td><td>农林牧渔</td><td>-0.74%</td><td></td><td>手机游戏</td><td>3.57%</td><td></td><td>免税店</td><td>-1.38%</td></tr></table> 资料来源：东莞证券研究所，iFinD数据 # 后市展望： 周二沪指六连阳。A股全天窄幅整理，沪指录得六连阳。板块方面，传媒、综合、家用电器、煤炭和社会服务等板块涨幅靠前；房地产、食品饮料、商贸零售、美容护理和农林牧渔等板块跌幅靠前。概念指数方面，短剧游戏、Sora概念(文生视频)、知识产权保护、文化传媒概念和手机游戏等板块涨幅靠前；培育钻石、金属锌、黄金概念、钙钛矿电池和免税店等板块跌幅靠前。 消息方面，沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施，聚焦优质上市公司和科技创新领域，主要举措包括：提高审核效率；修订“轻资产、高研发投入”认定标准；支持募集资金用于与主业有协同的新产业、新业态、新技术领域；对未盈利上市企业缩短融资间隔 等。分析认为，此次政策调整意味着，未来符合“轻资产、高研发投入”认定标准的主板企业将不再受 $30\%$ 补流比例限制。本轮优化释放出3个信号：扶优、扶科的政策导向突出；系统优化再融资流程，回应市场关切；加强再融资全过程监管，营造良好市场生态。一些跨境电商时常面临出口的货物退货或者滞销等情形，退货成本较高，在一定程度上阻碍了跨境电商发展。对此，财政部等三部门联合发布公告，将跨境电商出口退运商品税收优惠政策延续两年，实施至2027年底。 周二沪指缩量微涨，录得六连阳。展望后市，受长假临近影响，市场多空交锋预计将趋于平缓，整体或呈现震荡整理格局。此前市场或已完成阶段性筹码消化，监管层面亦强调维护节前平稳运行，加之春节消费有望带来提振，政策环境总体保持暖意，市场中长期向好的基础并未改变。建议投资者保持理性，避免盲目追涨杀跌，宜着眼长期、合理控制仓位，重点关注基本面稳健、盈利确定性高的优质资产，布局消费复苏、科技自主可控及高端制造等主线，同时注意防范局部题材过热可能引发的调整风险。 # 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。 # 东莞证券宏观策略研究团队： 分析师：费小平 SAC执业证书编号：S0340518010002 电话：0769-22111089 邮箱：fxp@dgzq.com.cn 分析师：曾浩 SAC执业证书编号：S0340523110001 电话：0769-22119276 邮箱：zenghao@dgzq.com.cn 分析师：叶子沛 SAC执业证书编号：S0340525070001 电话：0769-22119276 邮箱：yezipei@dgzq.com.cn 分析师：尹炜祺 SAC执业证书编号：S0340522120001 电话：0769-22118627 邮箱：yinweiqi@dgzq.com.cn 分析师：熊越 SAC执业证书编号：S0340524080001 电话：0769-22118627 邮箱：xiongyue@dgzq.com.cn # ## 东莞证券研究报告评级体系： 公司投资评级 <table><tr><td>买入</td><td>预计未来6个月内，股价表现强于市场指数15%以上</td></tr><tr><td>增持</td><td>预计未来6个月内，股价表现强于市场指数5%-15%之间</td></tr><tr><td>持有</td><td>预计未来6个月内，股价表现介于市场指数±5%之间</td></tr><tr><td>减持</td><td>预计未来6个月内，股价表现弱于市场指数5%以上</td></tr><tr><td>无评级</td><td>因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，导致无法给出明确的投资评级；股票不在常规研究覆盖范围之内</td></tr></table> 行业投资评级 <table><tr><td>超配</td><td>预计未来 6 个月内,行业指数表现强于市场指数 10%以上</td></tr><tr><td>标配</td><td>预计未来 6 个月内,行业指数表现介于市场指数±10%之间</td></tr><tr><td>低配</td><td>预计未来 6 个月内,行业指数表现弱于市场指数 10%以上</td></tr></table> 说明：本评级体系的“市场指数”，A股参照标的为沪深300指数；新三板参照标的为三板成指。 证券研究报告风险等级及适当性匹配关系 <table><tr><td>低风险</td><td>宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告</td></tr><tr><td>中低风险</td><td>债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告</td></tr><tr><td>中风险</td><td>主板股票及基金、可转债等方面的研究报告，市场策略研究报告</td></tr><tr><td>中高风险</td><td>创业板、科创板、北京证券交易所、新三板（含退市整理期）等板块的股票、基金、可转债等 方面的研究报告，港股股票、基金研究报告以及非上市公司的研究报告</td></tr><tr><td>高风险</td><td>期货、期权等衍生品方面的研究报告</td></tr></table> 投资者与证券研究报告的适当性匹配关系：“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险”的研报，“激进型”投资者适合使用我司各类风险级别的研报。 # 证券分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。 # 声明： 东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司，具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供东莞证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可随时更改。本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可跌可升。本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反。在任何情况下，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并不构成对任何人的投资建议。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、经纪、资产管理等服务。本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有，未经本公司事先书面许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登。如引用、刊发，需注明本报告的机构来源、作者和发布日期，并提示使用本报告的风险，不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本证券研究报告的，应当承担相应的法律责任。 东莞证券股份有限公司研究所 广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼 邮政编码：523000 电话：（0769）22115843 网址：www.dgzq.com.cn