> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报—2026年3月25日总结 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面信息，旨在为投资者提供市场判断依据。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - **供应情况**：3月产量排产上升，国内库存叠加，市场供应充足。 - **产业链影响**：印尼RKAB政策持续发酵，印尼需求强劲，国内成本倒挂导致成交冷清，镍矿价格上涨，镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲。 - **需求表现**：新能源汽车产销数据符合预期，但消费淡季导致环比降幅较大。 - **结论**：沪镍2605合约震荡偏弱运行。 ### 技术面 - **基差**：现货价格136150元/吨，基差2670元/吨，偏多。 - **库存**：LME库存282888吨，增加96吨；上交所仓单58006吨，增加374吨，整体偏空。 - **盘面**：收盘价低于20均线，且20均线向下，偏空。 - **主力持仓**：主力净多，多减，偏多。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - **现货价格**：持平，短期镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格弱稳。 - **库存情况**：不锈钢库存小幅回落，需求偏弱。 - **结论**：不锈钢2605合约呈现20均线上下宽幅震荡。 ### 技术面 - **基差**：不锈钢平均价格15062.5元/吨，基差772.5元/吨，偏多。 - **期货仓单**：43599吨，增加1934吨，中性。 --- ## 价格基本概览 | 项目 | 3-24 | 3-23 | 涨跌 | |--------------|--------------|--------------|----------| | 沪镍主力 | 133480 | 132980 | +500 | | 伦镍电 | 16980 | 17200 | -220 | | 不锈钢主力 | 14290 | 14035 | +255 | | SMM1#电解镍 | 136150 | 137850 | -1700 | | 1#金川镍 | 139300 | 141150 | -1850 | | 1#进口镍 | 132900 | 134450 | -1550 | | 镍豆 | 135500 | 137050 | -1550 | | 冷卷304*2B(无锡) | 15100 | 15100 | 0 | --- ## 库存与仓单情况 ### 镍相关库存 - **LME库存**：282888吨，增加96吨。 - **上交所镍仓单**：58006吨，增加374吨。 - **总库存**：340894吨，增加470吨。 ### 不锈钢库存 - **期货仓单**：43599吨，增加1934吨。 - **全国库存**：112.74万吨，环比下降1.5万吨。 - **300系库存**：69.37万吨，环比下降1.34万吨。 --- ## 镍矿与镍铁价格 ### 镍矿价格 - **红土镍矿CIF（Ni1.5%）**：80美元/湿吨，持平。 - **红土镍矿CIF（Ni0.9%）**：34.5美元/湿吨，持平。 - **海运费**：菲律宾-连云港15美元/吨，菲律宾-天津港17美元/吨，均持平。 ### 镍铁价格 - **高镍**：1086.21元/镍点，下跌0.28元/镍点。 - **低镍**：3650元/吨，下跌25元/吨。 --- ## 不锈钢生产成本 | 成本类型 | 价格（元/吨） | |------------------|--------------| | 传统成本 | 14115 | | 废钢生产成本 | 14071 | | 低镍+纯镍成本 | 17707 | --- ## 进口价折算 - **进口价折算**：132602元/吨。 --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、复制或传播此报告。 - 报告基于公开资料，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。