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沪镍&不锈钢早报—2026年3月25日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面信息，旨在为投资者提供市场判断依据。

沪镍市场分析

基本面

• 供应情况：3月产量排产上升，国内库存叠加，市场供应充足。
• 产业链影响：印尼RKAB政策持续发酵，印尼需求强劲，国内成本倒挂导致成交冷清，镍矿价格上涨，镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲。
• 需求表现：新能源汽车产销数据符合预期，但消费淡季导致环比降幅较大。
• 结论：沪镍2605合约震荡偏弱运行。

技术面

• 基差：现货价格136150元/吨，基差2670元/吨，偏多。
• 库存：LME库存282888吨，增加96吨；上交所仓单58006吨，增加374吨，整体偏空。
• 盘面：收盘价低于20均线，且20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：持平，短期镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格弱稳。
• 库存情况：不锈钢库存小幅回落，需求偏弱。
• 结论：不锈钢2605合约呈现20均线上下宽幅震荡。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格15062.5元/吨，基差772.5元/吨，偏多。
• 期货仓单：43599吨，增加1934吨，中性。

价格基本概览

库存与仓单情况

镍相关库存

• LME库存：282888吨，增加96吨。
• 上交所镍仓单：58006吨，增加374吨。
• 总库存：340894吨，增加470吨。

不锈钢库存

• 期货仓单：43599吨，增加1934吨。
• 全国库存：112.74万吨，环比下降1.5万吨。
• 300系库存：69.37万吨，环比下降1.34万吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：80美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：34.5美元/湿吨，持平。
• 海运费：菲律宾-连云港15美元/吨，菲律宾-天津港17美元/吨，均持平。

镍铁价格

• 高镍：1086.21元/镍点，下跌0.28元/镍点。
• 低镍：3650元/吨，下跌25元/吨。

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算：132602元/吨。

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