> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-07-02） ## 核心内容概述 本报告为2026年7月2日的大越期货燃料油早报，主要围绕燃料油市场的基本面、基差、库存、盘面走势以及主力持仓情况进行分析，同时结合近期多空因素对市场预期做出判断。 --- ## 基本面分析 - **新加坡低硫燃料油**：7月份来自西方市场的低硫燃料油套利到货量预计环比增加约70万吨，但合规的$0.5\%$成品级船用燃料油供应在7月上半月仍相对有限。 - **高硫燃料油**：现货交易量跃升至84万吨，创2026年以来月度成交量新高，显示市场需求强劲。 - **整体趋势**：基本面中性偏多，主要因高硫燃料油需求上升，但低硫燃料油供应仍受限。 --- ## 基差情况 - **高硫燃料油**：新加坡高硫燃料油价格为410.25美元/吨，基差为-121元/吨，表示现货贴水期货。 - **低硫燃料油**：新加坡低硫燃料油价格为576.99美元/吨，基差为30元/吨，表示现货略升于期货。 - **基差趋势**：高硫燃料油基差走弱，低硫燃料油基差小幅收窄，整体偏空。 --- ## 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：6月24日当周库存为2090.9万桶，环比增加162万桶。 - **库存变化**：库存持续上升，显示市场供应压力增加，对价格形成压制。 - **库存季节图**：库存季节性波动趋势显示近期库存处于上升通道，偏空。 --- ## 盘面走势 - **价格位置**：价格在20日线下方，20日线偏下，显示短期承压。 - **整体趋势**：盘面偏空，短期或维持低位震荡。 --- ## 主力持仓 - **高硫燃料油**：主力持仓多单，多单增加，显示多头力量增强，偏多。 - **低硫燃料油**：主力持仓多单，多单增加，同样偏多。 - **持仓影响**：多头持仓增加可能对价格形成支撑，但需结合其他因素综合判断。 --- ## 市场预期 - **需求端**：欧洲极低硫燃料油市场需求强劲，供应紧张，夏季发电需求上升，进一步刺激市场。 - **供应端**：中东局势动荡及俄罗斯燃料出口限制为市场带来利多因素，但欧洲燃料进口途径通畅，对价格形成压制。 - **风险提示**：中东迅速停火可能对市场情绪产生负面影响，压制燃油上行空间。 --- ## 期货价格区间预测 - **FU2609（高硫燃料油）**：预计在2850-2920美元/吨区间运行。 - **LU2608（低硫燃料油）**：预计在3830-3890美元/吨区间运行。 --- ## 近期多空因素分析 ### 利多因素 1. 中东局势动荡，增加地缘风险溢价。 2. 俄罗斯再度实施燃料出口限制，减少全球供应，支撑价格。 ### 利空因素 1. 欧洲燃料进口途径通畅，缓解供应紧张局面，压制价格上行。 --- ## 行情数据概览 | 品种 | 主力合约期货价 | 涨跌 | 幅度 | |----------------|----------------|------|-------| | FU主力 | 2969 | +10 | +0.34%| | LU主力 | 3909 | +65 | +1.69%| | 品种 | 舟山高硫燃油 | 舟山低硫燃油 | 新加坡高硫燃油 | 新加坡低硫燃油 | 中东高硫燃油 | 新加坡柴油 | |----------------|---------------|---------------|----------------|----------------|---------------|-------------| | 前值 | 576.00 | 660.00 | 427.12 | 589.43 | 378.97 | 818.74 | | 现值 | 585.00 | 652.00 | 410.25 | 576.99 | 361.69 | 826.50 | | 涨跌 | +9.00 | -8.00 | -16.87 | -12.44 | -17.28 | +7.76 | | 幅度 | +1.56% | -1.21% | -3.95% | -2.11% | -4.56% | +0.95% | --- ## 总结 综合基本面、基差、库存、盘面及持仓数据，燃料油市场在7月初呈现中性偏多的基本面，但库存上升及基差走弱对价格形成压制。短期内，市场可能维持低位震荡走势，关注中东局势变化及地缘风险对价格的影响。