20240611-华龙期货-油脂周报_市场变幻_油脂探底回升_6页_1mb

市场动态简析

上周油脂期市呈现先跌后涨的调整态势，主要品种价格波动较大。豆油Y2409合约全周下跌162%至8008元/吨，棕榈油P2409合约下跌137%至7800元/吨，菜油OI2409合约下跌334%至8612元/吨。此波动主要受供应改善因素影响。

东南亚棕榈油生产进入增长周期，马来西亚产量恢复强劲。SPPOMA预计5月棕榈油产量环比增157%，高于历史同期平均水平，出口数据也支持供应宽松预期。同时，美国大豆新作播种进度达78%，干旱风险降低，天气扰动忧虑减弱。巴西大豆受暴雨影响较小，产量基本落实。进口方面，国内6-7月大豆进口保持在月均1000万吨以上水平，豆油压榨增加，叠加进口菜籽和国内新季菜籽上市，油脂整体供应压力加大。

节日消费利多短期逐步消化后，价格出现高位回落。但由于国内油脂库存仍处于低位，阶段性下跌空间有限，预计油脂期价将继续震荡整理。

现货数据显示，张家港豆油价格上涨，价格维持季节性平均水平；广东棕榈油价格上涨，价格高于近年水平；江苏菜油价格上涨，价格低于季节性正常水平，基差普遍偏低。库存数据显示，全国豆油库存增至10640万吨，棕榈油商业库存增至4340万吨，显示供应端变化正在影响市场供需平衡。

综合来看，油脂市场短期面临供需转换，生产和进口增量抑制了价格进一步下行，中长期仍需关注库存积累情况和天气因素变动。

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