> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 兴业期货周度策略总结（2026.03.30-2026.04.03） ## 核心内容概述 当前市场处于美伊双轨博弈阶段，地缘政治风险持续，市场风险偏好偏低。在通胀和加息预期的背景下，经济下行担忧逐渐升温，海外市场情绪偏谨慎。整体来看，能源化工、部分农产品表现偏强，其余风险资产建议观望。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场展望及核心策略 - **地缘政治**：美伊冲突进入“双轨博弈”阶段，外交谈判与军事行动并存，短期无结束信号，美国仍可能增派地面部队。 - **市场情绪**：风险偏好偏低，市场在定价通胀和加息的同时，对经济下行担忧上升。 - **核心策略**： - **能源化工商品**：建议维持偏多思路，关注供需变化与成本支撑。 - **部分农产品**：如棉花、橡胶等，短期震荡，中长期上涨驱动不改。 - **金融衍生品**：建议观望，股指与国债走势受宏观预期影响较大。 - **贵金属**：黄金建议长期持有，白银则维持震荡思路。 - **有色金属**：整体情绪改善，但地缘政治不确定性仍高，建议谨慎操作。 ### 二、下周核心推荐策略 | 品种 | 方向 | 核心逻辑 | 操作建议 | |----------|------|--------------------------------------------------------------------------|------------------------------| | 碳酸锂 | 多 | 产业排产增长，锂精矿出口禁令持续，供需偏紧，支撑锂价上行。 | LC2605多头持有 | | PVC | 多 | 原料成本上升，出口和预售高位，二季度供应或转为紧张，存在补涨可能。 | V2609新多入场 | | 棉花 | 多 | 成本上移，需求韧性支撑，短期震荡，中长期上涨驱动不改。 | CF2605前多持有 | ### 三、主要品种展望 #### 1. 金融衍生品 - **中证500**：震荡，资金观望情绪浓厚，股指随宏观预期波动。 - **国债(十年)**：震荡，避险情绪支撑，但通胀担忧未退，波动风险需警惕。 #### 2. 贵金属 - **黄金**：建议长期持有，支撑位880-900元/克。 - **白银**：震荡，库存下降，后续具备价值重估条件，支撑位15000-15500元/千克。 #### 3. 有色金属 - **沪铜**：多，铜精矿加工费下跌，海外矿山减产预期增强。 - **沪铝**：多，中东局势不确定性增强，铝厂基础设施受损担忧加剧。 - **铝合金**：震荡，受反向开票影响，废铝惜售。 - **氧化铝**：震荡，成本支撑逐步上移，但供应过剩格局限制上涨空间。 - **沪锡**：震荡，矿端紧张但缅甸矿山有序复产，需关注矿端变化。 - **沪镍**：震荡，菲律宾能源危机及中东硫磺供应受阻，支撑镍价。 - **沪锌**：震荡，基本面宽松，地缘政治风险仍存。 #### 4. 新能源金属 - **碳酸锂**：多，需求乐观，锂精矿禁令持续，支撑锂价上行。 - **工业硅**：震荡，供需双弱，库存高位。 - **多晶硅**：空，出口退税取消，行业库存高，价格承压。 #### 5. 黑色金属及建材 - **螺纹、热卷**：震荡，需求弱复苏，成本支撑增强。 - **铁矿**：震荡，国内复产趋势明确，海外供应成本上升。 - **焦煤、焦炭**：震荡，供应稳定，需求变化有限。 - **玻璃、纯碱**：震荡，库存压力大，成本支撑有限。 - **原油、沥青、液化气、PTA、乙二醇、甲醇**：多，供应紧张，成本支撑增强，存在上涨驱动。 #### 6. 经济作物及农产品 - **橡胶**：多，港口累库压力放缓，成本支撑尚佳。 - **棉花**：多，短期震荡，中长期上涨驱动不改。 - **生猪**：空，供应充裕，终端需求疲软。 - **豆粕**：震荡，市场观望情绪浓厚，关注中东局势和USDA报告。 - **棕榈油**：多，原油价格仍是主要驱动，生物柴油需求预期积极。 ## 研究团队信息 - **魏莹**：投资咨询部总经理助理，覆盖大类资产、黑色金属、建材。 - **杨帆**：资深研究员，覆盖能源化工、期权。 - **张舒绮**：资深研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。 - **刘启跃**：资深研究员，覆盖锂电产业链、有色金属。 - **葛子远**：资深研究员，覆盖纺产业链、光伏产业链。 - **房紫薇**：研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。 ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：兴业期货投资咨询部。 - **免责声明**：本文非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 ## 作者承诺 - 作者具有期货交易咨询执业资格，报告数据合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。