> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 宏观金融类 ### 核心内容 - **外汇储备**：中国8月外汇储备升至3.438万亿美元，高于预期，人民币对美元升值约0.49%，显示金融市场外部稳定性增强。 - **进出口数据**：8月出口同比增长25%，进口同比增长30%，贸易顺差预计约1190.5亿美元，显示出口韧性较强，但需关注国内需求修复情况。 - **海外利率预期**：美联储9月加息25个基点的市场定价维持在57%-58%，日本央行定价约75%，海外主要央行利率预期整体上升。 - **国际油价**：布伦特原油上涨至97.6美元/桶，创七周高位，因美伊冲突及霍尔木兹海峡局势加剧，对全球通胀和利率预期形成扰动。 ### 主要观点 - 国内经济景气略有改善，人民币汇率及外汇储备稳定，短期对市场有支撑。 - 海外利率预期上升及国际油价高位运行可能对市场形成扰动。 - 股指短期或维持震荡，结构性分化可能延续。 - 国债短期震荡为主，关注进出口数据、美国通胀数据、海外长端利率及国际油价变化。 ## 有色金属类 ### 铜 - **行情**：伦铜上涨0.8%至14494美元/吨，国内沪铜收于109890元/吨。 - **库存**：LME铜库存增加，注销仓单比例略升，国内电解铜社会库存小幅减少。 - **策略**：短期维持高位震荡，关注美国通胀数据及精炼铜关税落地情况。 ### 铝 - **行情**：伦铝上涨0.5%至3312美元/吨，沪铝收于24450元/吨。 - **库存**：国内铝锭社会库存减少，LME库存持平，注销仓单比例上升。 - **策略**：短期偏强震荡，关注国内需求旺季及海外结构性矛盾变化。 ### 锌 - **行情**：沪锌上涨1.25%，伦锌上涨61.5美元/吨，国内锌锭社会库存连续去库。 - **策略**：短期滞涨，关注LME月差及国内社会库存变化。 ### 铅 - **行情**：沪铅上涨0.47%，伦铅上涨4.5美元/吨，国内铅锭社会库存小幅减少。 - **策略**：铅价维持低位偏弱运行，关注再生供应恢复及进口增量。 ### 镍 - **行情**：沪镍下跌0.17%，伦镍震荡运行。 - **策略**：短期震荡偏弱，关注美联储加息预期及国内供应变化。 ### 锡 - **行情**：沪锡上涨0.15%，LME库存下降。 - **策略**：维持高位宽幅震荡，关注国内仓单变化及海外供应弹性。 ### 碳酸锂 - **行情**：现货价格下跌3500元/吨，期货小幅上涨，基差收窄。 - **策略**：短期低位宽幅震荡，关注库存重估及需求恢复情况。 ### 氧化铝 - **行情**：氧化铝指数下跌0.75%，国内库存压力上升。 - **策略**：短期观望，关注海运费波动及逢高布局空单机会。 ### 不锈钢 - **行情**：不锈钢主力合约收涨0.29%。 - **策略**：维持震荡格局，关注下游需求恢复及社会库存变化。 ### 铸造铝合金 - **行情**：主力合约上涨0.21%，国内库存小幅增加。 - **策略**：短期震荡，关注成本端变化及供应弹性。 ## 黑色建材类 ### 钢材 - **行情**：螺纹钢下跌0.41%，热轧板卷下跌0.44%。 - **策略**：单边逢高做空，关注政策与需求恢复节奏。 ### 铁矿石 - **行情**：铁矿石主力合约上涨1.03%。 - **策略**：短期震荡，关注供应恢复及地缘局势。 ### PVC - **行情**：PVC主力合约上涨0.22%。 - **策略**：震荡格局，关注地产政策及成本支撑。 ### 乙二醇 - **行情**：EG主力合约下跌1.21%。 - **策略**：短期观望，关注供应增加与需求恢复。 ### PTA - **行情**：PTA主力合约下跌0.57%。 - **策略**：关注供应回升与需求疲软的博弈。 ### 对二甲苯（PX） - **行情**：PX主力合约上涨0.25%。 - **策略**：短期支撑存在，关注供应恢复与价格承压。 ### 聚乙烯（PE） - **行情**：PE主力合约下跌0.74%。 - **策略**：短期震荡，关注供应与需求变化。 ### 聚丙烯（PP） - **行情**：PP主力合约下跌0.14%。 - **策略**：短期震荡，关注产能释放与地缘影响。 ## 农产品类 ### 生猪 - **行情**：猪价主流下跌，局部稳或略涨。 - **策略**：近端谨慎追空，远端逢低买入。 ### 鸡蛋 - **行情**：蛋价上涨，市场交投稳定。 - **策略**：关注近端基差保护及远端出栏预期。 ### 豆菜粕 - **行情**：全球大豆产量上调，国内豆粕库存减少。 - **策略**：逢低尝试做多远月合约及1-5月差。 ### 油脂 - **行情**：棕榈油产量环比上升，出口量下降，库存增加。 - **策略**：短期观望，关注厄尔尼诺及印尼出口管控预期。 ### 白糖 - **行情**：全球糖市预计短缺20万吨，国内进口减少。 - **策略**：短期观望，关注泰国、印度减产及国内供应情况。 ### 棉花 - **行情**：国内棉花进口增加，储备棉销售完成。 - **策略**：短线观望，关注美联储议息会议及棉纺旺季。 ### 玉米 - **行情**：玉米主力合约下跌0.74%，库存有所下降。 - **策略**：短期多空交织，建议观望。 ## 免责声明与版权信息 - **免责声明**：本报告基于可靠资料，仅供参考，不构成买卖建议，不承担信息错误导致的任何损失。 - **版权信息**：本报告版权归五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。 ## 联系信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn