20240609-招商期货-有色金属碳酸锂周报_07跌破整数关口_关注前低位支撑_29页_1mb

市场周报总结：碳酸锂

核心观点

• 碳酸锂价格重心下移，周内电池级碳酸锂现货价从105900元/吨跌至101170元/吨，工业级碳酸锂价格跌幅更大。
• 供给端主导市场，矿端产能持续释放，产量环比增加，预计6月排产环比小增。
• 需求疲软，新能源汽车排产环比下降，欧洲新能源车需求偏弱，储能领域装机量虽有增长但同比激增。
• 库存积累转向过剩方向，冶炼厂和仓单继续增加。
• 推荐持有轻仓空单，关注支撑位95万元/吨附近。
• 风险因素：短期资金波动、海外矿山爬产不及预期。

供给分析

• 锂盐产量继续上升，SMM数据显示6月排产环比小增，矿端供给主导市场。
• 强势产能释放，中国碳酸锂和氢氧化锂产能增长，如四川、江西等地产量提升。
• 氯化锂周产量回落，但进口精矿和锂盐数量上升，来源多元化。

需求分析

• 新能源汽车需求偏弱，铁锂电池和三元电池排产分别环比-79%和-41%，销量同比回落。
• 储能需求中性，美国新增装机激增，但国内中标量环比下降。
• 消费电子需求偏多，钴酸锂排产量环比小增，景气度尚可。
• 欧洲新能源车销量环比下降，储能市场总体需求不稳定。

价格与库存数据

• 碳酸锂现货价格周跌幅达-446%至-465%，氢氧化锂、六氟磷酸锂等关联产品价格下行。
• 库存继续累增，SMM口径库存上升，仓单增至27万吨以上。
• 估值偏空，锂盐厂理论毛利回落，价差收敛。

风险提示

• 短期资金因素可能导致价格高波动。
• 海外矿山爬产可能不及预期，影响供给端动态。
• 市场整体供应过剩，关注支撑位行情。