> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业配置定期总结 ## 核心内容 本报告为中观景气周报，主要分析了9月4日当周各行业价格走势及市场变化情况，涵盖上游资源、中游制造、科技TMT、必需消费、可选消费、大金融、地产建筑、交运公用等板块。 ## 主要观点 ### 1. 上游资源 - **原油与石油化工价格明显反弹**：ICE布油与WTI原油价格分别上涨8.56%、9.69%，报95.85、91.48美元/桶。乙二醇、丁二烯价差改善。 - **煤炭价格普遍上涨，焦煤与焦炭涨幅收窄**：动力煤、焦煤、焦炭价格分别上涨0.70%、2.27%、0.81%。 - **有色价格分化**：铜、铝微涨，金、银小幅回落，碳酸锂大幅下跌11.07%。 - **螺纹钢与铁矿石价格延续上涨**：螺纹钢、铁矿石分别上涨1.74%、0.55%。 - **基础化工价格明显反弹**：中国化工产品价格指数上涨6.50%，甲醇、聚乙烯与涤纶短纤分别上涨11.80%、7.29%、6.40%。 ### 2. 中游制造 - **六氟磷酸锂价格继续上涨**：本周上涨1.74%。 - **光伏价格边际回落**：光伏行业综合价格指数近期下跌2.30%，主因电池片价格下跌8.65%。 - **新造船价格指数继续上行**。 - **轮胎开工率分化**：半钢胎开工率略降，全钢胎开工率微升，指向商用车表现优于乘用车。 ### 3. 科技 TMT - **存储价格再次上行**：DXI指数上涨1.86%，DRAM价格上涨0.25%，NAND价格近期上涨2.73%。 - **国产网络游戏版号发放数量增加**：8月共发放209款，较7月增加16款。 - **电影票房与观影人次继续减少**：票房收入与观影人次均出现下降。 ### 4. 必需消费 - **中药材价格止跌回升**：中药材价格指数上涨0.29%，此前连续多周下行。 - **猪肉价格连续上涨**：平均批发价上涨0.62%，生猪养殖亏损扩大。 - **白羽鸡价格连续三周回落**：主产区平均价下跌4.52%，毛鸡养殖亏损扩大至1.91元/羽。 ### 5. 可选消费 - **纸张价格波动**：瓦楞纸价格下跌5.03%，双胶纸价格下跌0.21%，箱板纸价格走平。 ### 6. 大金融 - **A股交易与两融继续降温**：本周A股日均成交金额回落至19697.77亿元，融资融券余额下降0.09%，平均担保比例下降3.49pct至276.85%。 ### 7. 地产建筑 - **地方新增专项债发行放缓**：本周发行量为619.58亿元，较上周减少1245.56亿元。 - **建材价格普遍上涨**：玻璃价格上涨4.91%，水泥与管材价格分别上涨0.49%、0.18%。 ### 8. 交运公用 - **航运价格普遍回升**：BDI上涨13.87%，集运、原油与成品油运价均上涨。 - **快递业务收入与业务量同比小幅提升**：分别为8.1%、4.1%，较6月提高0.4、0.3pct。 - **三峡水库出入库流量回落**：出库降幅较大。 ## 关键信息 - **价格变动**：多数上游资源价格上涨，但部分如碳酸锂大幅下跌；光伏价格因电池片下跌而回落；存储价格继续上涨。 - **市场动态**：国产游戏版号发放增加，但电影市场表现疲软；煤炭与化工产品价格反弹，反映市场景气度有所回升。 - **行业趋势**：轮胎开工率分化，显示商用车需求优于乘用车；交运行业航运价格回升，但三峡水库流量回落，可能影响水电供应。 - **风险提示**：地缘政治恶化、经济大幅衰退、政策超预期变化。 ## 结构概述 - **上游资源**：原油、煤炭、有色、钢铁、化工等价格走势。 - **中游制造**：六氟磷酸锂、光伏、新造船、轮胎等细分行业动态。 - **科技 TMT**：存储芯片、游戏版号、影视票房等指标。 - **必需消费**：中药材、猪肉、白羽鸡等价格与养殖利润。 - **可选消费**：纸张价格变化。 - **大金融**：A股交易与融资融券数据。 - **地产建筑**：专项债发行、建材价格。 - **交运公用**：航运价格、快递业务、三峡流量。 ## 图表目录 - 图表1: 上游资源行业中观景气指标 - 图表2: 中游制造行业中观景气指标 - 图表3: 科技TMT行业中观景气指标 - 图表4: 必需消费行业中观景气指标 - 图表5: 可选消费行业中观景气指标 - 图表6: 大金融行业中观景气指标 - 图表7: 地产建筑行业中观景气指标 - 图表8: 交运公用行业中观景气指标 ## 资料来源 - Wind - 国盛证券研究所 - 国家新闻出版署