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2026年3月3日行业动态分析总结

核心内容

2026年3月3日的行业动态分析聚焦于中国大模型行业的发展趋势与主要企业的表现。整体来看，大模型token调用量持续增长，中国模型公司在全球市场份额显著提升，MiniMax、智谱及阿里巴巴等企业表现尤为突出。

主要观点

• token调用量增长强劲：全球大模型API token日均调用量在2026年2月较1月环比增长69%，中国模型公司token调用量增速显著，排名持续提升。
• MiniMax业绩亮眼：MiniMax在2025年实现总收入7,900万美元，同比增长159%。其中AI原生产品收入5,300万美元，占总收入的67%；开放平台及其他基于AI的企业服务收入2,600万美元，占33%。公司ARR在2026年2月突破1.5亿美元，M2系列文本模型日均token消耗量较2025年12月增长6倍，Coding Plan token消耗量增长超10倍。
• 技术与生态优势：MiniMax在视频、语音、音乐等多模态模型方面有显著进展，如视频模型Hailuo累计生成6亿个视频，语音模型累计生成2亿小时语音，音乐模型Music单首作品时长可达5分钟。
• 智谱推出GLM-5模型：2月11日发布新一代基座模型GLM-5，显著提升智能体与编程能力，仍为Artificial Analysis开源模型榜单第一。同时，GLM-5与国产GPU MTT S5000实现深度融合，并上调Coding Plan套餐价格30%，反映其技术高壁垒与议价能力。
• 阿里巴巴发布Qwen3.5：阿里巴巴在2月16日发布Qwen3.5系列模型，提升推理、编程、智能体与多模态理解能力。在2H25中国企业级大模型token日均调用量达37.0万亿，同比增长263%，其中Qwen市场份额第一，达32.1%。公司目标是2026年拿下中国AI云市场增量的80%。
• 投资建议：中国大模型在开源领域优势明显，高性能与高性价比推动token调用量快速增长。未来仍有指数级增长潜力，特别是在编程、Agent、办公等应用场景中。建议关注模型公司产品迭代、技术突破、成本优化、国产算力适配及海外影响力提升等方向。
• 风险提示：大模型技术迭代速度快，领先优势可能持续时间较短；商业化进展可能不及预期。

关键信息

MiniMax财务表现（单位：百万美元）

中国模型公司token调用量排名

• MiniMax M2.5（2月12日发布）：第1名
• Kimi K2.5：第2名
• DeepSeek V3.2：第4名

阿里巴巴动态

• 发布Qwen3.5系列模型，提升多方面能力。
• Qwen在2H25中国企业级大模型token调用量中市场份额第一，达32.1%。
• 2026年目标为拿下中国AI云市场增量的80%。
• 千问AI眼镜将于3月8日现货发售，接入千问App，具备点外卖、订酒店等功能。

估值表（部分关键数据）

行业展望

大模型token调用量仍处于早期阶段，未来增长潜力巨大。中国模型公司凭借快速迭代、技术能力、性价比和开源生态，有望在全球市场中占据更大份额。同时，随着技术的不断进步和应用场景的拓展，模型公司将在编程、Agent、办公等领域实现更高渗透率。

投资建议

• 关注模型公司产品迭代与技术突破；
• 关注成本下降与国产算力适配；
• 关注海外市场的影响力提升；
• 重视商业化进展与市场渗透能力。

风险提示

• 技术迭代速度快，领先优势可能不持久；
• 商业化进展可能不及预期。

联系方式

• 香港：2213 1888
• 国内：4008695517

免责声明

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