20251221-开源证券-社会服务行业周报_小众专业运动衍生品重新定义时尚_以油养肤与抗衰共振高速增长_18页_2mb

社会服务行业周报总结

核心内容

2025年12月21日，社会服务行业报告指出行业整体呈现积极趋势，投资评级为“看好（维持）”。报告重点分析了海南封关政策对跨境贸易和免税消费的推动、AI+短剧在全球市场的表现、专业运动品牌在中产市场的崛起，以及“以油养肤”赛道的快速增长。

主要观点

• 海南封关：2025年12月18日海南自贸港正式封关，各项政策有序铺开，带动跨境贸易与免税消费增长。零关税政策显著降低企业进口成本，提升高端制造和生物医药企业的竞争力。封关首日海南离岛免税销售额同比增长61%，消费市场活力显著提升。

• AI+短剧：中国短剧凭借网文基础、低成本和算法分发优势，正在全球市场扩展。中东成为新的增长点，赤子城科技旗下短剧平台DramaBite在中东市场表现突出，下载量达346万次，核心市场为沙特、以色列、阿联酋，预计未来短剧市场空间将超越电影票房。

• 时尚消费：专业运动品牌如Lululemon、昂跑、伯希和等，通过功能科技、时尚表达和生活方式绑定，正在成为中产消费的标杆。线上销售额显著增长，线下门店数量也在持续扩张，显示出市场对这些品牌的需求正在上升。

• 美丽行业：以油养肤赛道持续高增长，林清轩作为行业龙头，凭借自研自产核心原料和线上线下一体化渠道，市场份额领先。市场对高价值、高功效的精华油需求增加，山茶花等天然成分成为主流选择。

关键信息

海南封关

• 政策实施：封关首日零关税政策驱动跨境贸易增长，促进高端制造和生物医药企业发展。
• 消费数据：封关首日离岛免税销售额达1.61亿元，同比增长61%；三亚国际免税城日均销售额增长19倍。
• 产业投资：自贸港发展红利吸引产业投资，西门子能源等国际企业落地海南，推动高端装备制造业发展。

AI+短剧

• 市场增长：2025年海外短剧内购收入达38亿美元，同比增长153%。
• 中东市场：中东成为短剧出海新方向，DramaBite在中东市场表现强劲，下载量达346万次，7月迎来下载高峰。
• 内容优势：中国短剧内容具备迭代能力强、低成本、强刺激叙事等特点，推动其在全球市场的扩张。

时尚消费

• 市场趋势：运动场景生活化、户外潮牌化、细分需求觉醒三大趋势推动专业运动品牌增长。
• 品牌表现：Lululemon、昂跑、伯希和等品牌线上销售额增长显著，Lululemon线上销售额超50亿元，昂跑同比增长107%。
• 线下扩张：多数品牌加速线下开店，伯希和净增70家门店，Lululemon、昂跑各净增26家门店，索康尼净增41家门店。

以油养肤赛道

• 市场增长：2025年1-11月以油养肤市场增长显著，精华油市场规模增速高于护肤品大盘。
• 品牌表现：林清轩以212%的三平台GMV增速成为赛道龙头，兰lan、美诗、阿芙等品牌也呈现稳健增长。
• 销售渠道：抖音成为面部精华油核心销售渠道，市场份额达63%。线下门店持续增长，林清轩在全国拥有554家门店，复购率34.6%。

推荐与受益标的

推荐标的

• 旅游：长白山
• 教育：好未来、科德教育
• 餐饮/会展：特海国际、米奥会展
• 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁

受益标的

• 餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、锅圈
• IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技
• 美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药
• 新消费：美图、赤子城科技
• 即时零售：美团-W、顺丰同城
• 旅游：长白山、同程旅行、携程集团-S、大麦娱乐
• 教育：中国东方教育

行业行情回顾

• 港股表现：消费者服务/传媒板块跑赢大盘，商贸零售板块跑输大盘。
• 具体数据：本周（12.15-12.19）消费者服务板块上涨0.64%，传媒板块上涨0.63%，商贸零售板块下跌5.13%。
• 板块走势：2025年初至今，传媒/商贸零售板块涨幅强于恒生指数，而消费者服务板块弱于恒生指数。

风险提示

• 项目落地不及预期
• 社会零售不及预期
• 行业竞争加剧

附录

• 图表目录：包含多个行业相关图表，如海南封关政策影响、短剧市场增长、品牌GMV增长、精华油市场趋势等。
• 表3：盈利预测与估值：列出多个公司的盈利预测与估值数据，包括代码、公司名称、收盘价、EPS预测、PE估值等。

分析师信息

• 初敏：分析师，chumin@kysec.cn，证书编号：S0790522080008
• 李睿娴：分析师，liruixian@kysec.cn，证书编号：S0790525020004
• 叶彬慧：联系人，yebinhui@kysec.cn，证书编号：S0790124070053