> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商早知道总结（2026年06月05日） ## 核心内容概览 2026年6月5日发布的浙商早知道报告，提供了当日A股及港股市场的整体表现、行业涨跌幅情况、资金流动状况以及浙商金工团队的重要观点。报告指出，尽管市场普遍担忧滞胀风险，但浙商金工团队认为下一阶段的宏观环境更接近“过热”，并继续看好资源品的投资机会。 ## 市场表现 ### 大势 - **上证指数**：下跌0.64% - **沪深300**：下跌0.69% - **科创50**：上涨0.69% - **中证1000**：下跌0.15% - **创业板指**：下跌0.83% - **恒生指数**：下跌1.48% ### 行业表现 - **涨幅前五行业**： 1. 电子（+2.26%） 2. 煤炭（+1.18%） 3. 机械设备（+1.1%） 4. 国防军工（+0.13%） 5. 通信（+0.07%） - **跌幅前五行业**： 1. 综合（-3.2%） 2. 有色金属（-2.84%） 3. 商贸零售（-2.41%） 4. 农林牧渔（-2.35%） 5. 电力设备（-1.96%） ### 资金流动 - **全A总成交额**：27791.64亿元 - **南下资金**：净流出3.15亿港元 ## 重要观点 ### 浙商金工观点 - **所在领域**：金融工程 - **核心观点**：下一阶段的宏观环境将更接近“过热”，继续看多资源品 ### 市场看法 - 美国经济呈现K型分化，能源价格冲击下存在滞胀风险 - 美联储加息概率不高，甚至可能降息 ### 观点变化 - 与上月相比，美国经济的过热特征进一步得到基本面验证 - 观点置信度增强 ### 驱动因素 - 即将公布的5月非农及CPI数据可能继续超预期 - 这将有助于扭转市场预期 ### 与市场差异 - 认为在补库需求驱动下，美国经济将维持强韧性 - 通胀传导可能加速，未来呈现过热特征 - 加息预期将进一步升温 ## 投资评级说明 ### 股票投资评级 以报告日后6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准： - **买入**：+20% 以上 - **增持**：+10% ~ +20% - **中性**：-10% ~ +10% - **减持**：-10% 以下 ### 行业投资评级 以报告日后6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准： - **看好**：+10% 以上 - **中性**：-10% ~ +10% - **看淡**：-10% 以下 > **提示**：不同机构采用的评级标准和术语可能不同，本报告采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 > **建议**：投资者应根据自身实际情况（如持仓结构、风险偏好等）做出决策，不应仅依赖投资评级。 ## 风险提示 1. 本报告基于历史数据的统计归纳，模型结论未来可能存在失效风险。 2. 本报告不涉及基金产品推荐或基金持仓股票推荐。 3. 策略历史收益不代表未来表现。 4. 黄金价格存在大幅波动风险，投资者需审慎决策。 ## 法律声明 - 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会证券投资咨询业务资格。 - 所有信息来源于公开资料，本公司对其真实性、准确性及完整性不作任何保证。 - 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估。 - 本公司不承担因使用本报告而产生的一切后果。 - 未经书面授权，任何机构或个人不得复制、发布或传播本报告内容。 ## 浙商证券研究所联系方式 - **上海总部**：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层，邮编200127，电话(8621) 80108518，传真(8621) 80106010 - **北京地址**：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层 - **深圳地址**：广东省深圳市福田区广电金融中心33层 - **官网**：https://www.stocke.com.cn