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浙商早知道总结（2026年06月05日）

核心内容概览

2026年6月5日发布的浙商早知道报告，提供了当日A股及港股市场的整体表现、行业涨跌幅情况、资金流动状况以及浙商金工团队的重要观点。报告指出，尽管市场普遍担忧滞胀风险，但浙商金工团队认为下一阶段的宏观环境更接近“过热”，并继续看好资源品的投资机会。

市场表现

大势

• 上证指数：下跌0.64%
• 沪深300：下跌0.69%
• 科创50：上涨0.69%
• 中证1000：下跌0.15%
• 创业板指：下跌0.83%
• 恒生指数：下跌1.48%

行业表现

• 涨幅前五行业：

  1. 电子（+2.26%）
  2. 煤炭（+1.18%）
  3. 机械设备（+1.1%）
  4. 国防军工（+0.13%）
  5. 通信（+0.07%）

• 跌幅前五行业：

  1. 综合（-3.2%）
  2. 有色金属（-2.84%）
  3. 商贸零售（-2.41%）
  4. 农林牧渔（-2.35%）
  5. 电力设备（-1.96%）

资金流动

• 全A总成交额：27791.64亿元
• 南下资金：净流出3.15亿港元

重要观点

浙商金工观点

• 所在领域：金融工程
• 核心观点：下一阶段的宏观环境将更接近“过热”，继续看多资源品

市场看法

• 美国经济呈现K型分化，能源价格冲击下存在滞胀风险
• 美联储加息概率不高，甚至可能降息

观点变化

• 与上月相比，美国经济的过热特征进一步得到基本面验证
• 观点置信度增强

驱动因素

• 即将公布的5月非农及CPI数据可能继续超预期
• 这将有助于扭转市场预期

与市场差异

• 认为在补库需求驱动下，美国经济将维持强韧性
• 通胀传导可能加速，未来呈现过热特征
• 加息预期将进一步升温

投资评级说明

股票投资评级

以报告日后6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

• 买入：+20% 以上
• 增持：+10% ~ +20%
• 中性：-10% ~ +10%
• 减持：-10% 以下

行业投资评级

以报告日后6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

• 看好：+10% 以上
• 中性：-10% ~ +10%
• 看淡：-10% 以下

提示：不同机构采用的评级标准和术语可能不同，本报告采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。

建议：投资者应根据自身实际情况（如持仓结构、风险偏好等）做出决策，不应仅依赖投资评级。

风险提示

1. 本报告基于历史数据的统计归纳，模型结论未来可能存在失效风险。
2. 本报告不涉及基金产品推荐或基金持仓股票推荐。
3. 策略历史收益不代表未来表现。
4. 黄金价格存在大幅波动风险，投资者需审慎决策。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备中国证监会证券投资咨询业务资格。
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