20250918-开源证券-北交所行业主题报告_电网投资迎高峰_配网_不停电_作业开启黄金赛道_产业跃迁下的隐形冠军掘金_27页_2mb

北交所行业主题报告：配网不停电作业技术与市场分析

核心结论

1. 技术驱动：经济性（减少停电损失）与安全性（提升作业可靠性）推动配网运维从停电检修向不停电作业转型，以机器人为核心的自动化技术是重要发展方向。
2. 市场需求：中国配网户均停电时间远高于发达国家（如日本仅20分钟），国家电网与南方电网加速投资配电网（2025年南方电网计划投资1750亿元），驱动不停电作业市场增长。
3. 政策支持：国内多地政策鼓励降低停电率、提升供电可靠性，推动不停电作业渗透率提升。
4. 产业链机会：具备全产业链能力（专用车辆、设备、工具、服务）且经验丰富的公司将优先承接工程服务，需关注技术卡位与下游需求匹配。

市场规模

• 2024年规模：配网不停电作业行业产值达134.67亿元，市场规模131.19亿元。
• 2025年预测：市场规模将增长至137.89亿元，机械费用占比最高（约70%），服务外包需求增加。

技术与政策驱动因素

• 技术：
  • 变电作业机器人从手动第三代向全自主发展，提升安全性与效率。
  • 中国起步晚于发达国家，技术差距主要在机器人控制与智能装备。
  • 不停电作业主要为带电作业法（绝缘手套、绝缘杆、绝缘斗臂车）与旁路法。
• 政策：国家政策持续支持配电网投资，推动新能源接入下的电网可靠性需求。

核心企业

• 里得科技：配网不停电作业全产业链供应商，产品线覆盖专用车辆、旁路系统、绝缘工具。2025H1营收增长20.34%，净利润增长134.92%，市场依赖电网客户（占比超80%）。
• 大禹科技：国家级“小巨人”，聚焦电气设备制造与电力工程总包，产品应用于冶金、石化等领域，客户包括陕鼓动力、中船重工等。

投资建议

• 关注具备技术实力与下游订单验证的企业（如里得科技），整合产业链资源的企业（如大禹科技）值得关注。
• 风险提示：下游需求变化、政策变动、技术落地不及预期。

政策与市场推动路径

• 短期：电网投资增加、招标需求释放。
• 中长期：配网自动化、机器人应用渗透率提升，行业需持续技术投入与工匠培训。

市场机会点

• 工程服务外包：具有资质与经验的公司将受益于订单增长。
• 装备细分领域：接头、连接器、智能工具等细分产品需求扩大。
• 跨行业应用：设备与技术在工业电力工程中的扩展。

行业展望

配网不停电作业是新型电力系统建设的核心支撑，2025年市场规模预计超过140亿元，政策与客户刚需驱动增长。

---

备注：仅提取摘要内容，未包含图表与详细数据分析。