20260302-东方证券-【赢家日报】创业板领跌_小金属狂飙_5页_450kb

【赢家日报】总结

核心内容概览

本报告分析了上一交易日全球主要资产的涨跌情况，并总结了市场资金流向、赢家观点及财经资讯，同时提供了东方证券金融产品总部对房地产行业的研究观点。

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市场涨跌情况

指数名称	收盘点位	涨跌幅
上证指数	4162.88	+0.39%
深圳成指	14495.09	-0.06%
创业板指	3310.30	-1.04%
标普500	6878.88	-0.43%
德国DAX	25284.46	-0.02%
日经225	58850.27	+0.16%
恒生指数	26630.54	+0.95%
NYMEX原油	67.29	+3.19%
COMEX黄金	5296.40	+1.97%

整体来看，A股市场呈现分化态势，上证指数小幅上涨，而创业板指跌幅较大。国际市场上，标普500和德国DAX小幅下跌，日经225和恒生指数则小幅上涨，原油与黄金价格均上涨。

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资金流向分析

• 主力净流入前三行业：小金属、稀土、贵金属
• 主力净流出前三行业：玻璃玻纤、元件、电子化学品

市场资金主要流入与小金属相关的板块，而部分科技与电子相关行业资金流出较多。这表明市场情绪偏向于资源类与防御性板块。

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赢家观点

主要观点

1. 小金属板块表现突出：

   • 国际地缘冲突加剧，国内新能源、新材料行业高速发展，推动小金属需求上升。
   • 小金属矿产资源开发周期长、限制多，导致原料与需求错配，价格持续上涨。
   • 小金属（申万二级）指数市盈率（PE,TTM）为77.5倍，处于历史74.9%的百分位；市净率（PB,MRQ）为6.28倍，处于历史84.09%的百分位。
   • 小金属板块已进入阶段性高估值区间，后市可能面临高位震荡，建议投资者把握减仓机会。

2. 市场情绪与技术走势：

   • 上周市场上涨家数和涨停家数下降，显示市场情绪趋于谨慎。
   • 沪综指处于今年次高位，上涨动能仍存，但需警惕高位震荡。
   • 市场风格从高成长和高分红转向中间，地产板块因低估值、低仓位成为交易基础。

3. 市场展望：

   • 外部地缘影响进一步升级，预计本周市场将先抑后扬，形成“黄金坑”。
   • 建议投资者关注AI科技等结构性机会，同时兼顾防御性配置。

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财经资讯

1. 中国载人航天工程：

   • 2026年将推进空间站应用与发展和载人月球探测任务。
   • 空间站运行稳定，月球探测工程取得多项阶段性突破。

2. 武汉大学研究成果：

   • 研究团队在钙钛矿太阳能电池领域取得突破，提出“原子尺度界面键合”技术。
   • 技术可同步稳定空穴与电子传输界面，解决效率与稳定性难以协同提升的问题。

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东方研究观点

房地产行业周报

1. 春节楼市走势平稳：

   • 部分核心城市挂牌量下降、价格企稳，引发市场对周期拐点的期待。
   • 上海、南京等城市改善样本有限，深圳等核心城市仍面临较大压力。
   • 挂牌量下降有季节性原因，预计春节后将回升。

2. 政策思路未变：

   • 政府对房地产的政策思路仍以防风险、保民生、去金融化为主。
   • 对出险房企的处置仍坚持市场化、法制化原则。

3. 短期与中期策略：

   • 短期：政策宽松预期与核心城市楼市改善推动地产板块脉冲行情。
   • 中期：若5月楼市景气度转头向下，建议把握三条结构性主线：
     • 港资房企（受益于香港楼市触底改善）；
     • 商业不动产REITs相关标的（受益于利率下行与商业地产价值重估）；
     • “好房子”企业（具备优秀产品力与去化能力）。

风险提示

• 逆周期调节政策不及预期；
• 楼市改善不及预期；
• 房企信用风险加剧。

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投资顾问信息

• 投资顾问：吴利辉
• 执业编号：S0860617050013
• 金融产品总部
• 电话：+86.21.63325888-3145
• 邮箱：[email protected]