深度报告-2026-02-10-西南证券-机械行业2026年投资策略_拥抱科技_聚焦新经济_85页_6mb

机械行业2026年投资策略总结

核心内容概述

2026年机械行业投资策略聚焦于科技驱动与新经济机遇，重点推荐包括人形机器人、商业航天、燃气轮机、可控核聚变、通用设备、低空经济、深海科技及工程机械等细分领域。这些领域在政策支持、技术突破和市场需求增长的推动下，呈现出良好的发展势头，为投资者提供了丰富的选择。

主要观点与关键信息

1. 人形机器人

• 产业机会：全球技术迭代与国内政策支持推动人形机器人成为史诗级产业机会。
• 发展阶段：2025年实现0-1突破，2026年进入1-10破局阶段，聚焦供应链卡位和核心技术。
• 市场数据：2025年全球出货量达1.5万台，中国厂商占据前六，预计2035年全球出货量达260万台。
• 投资策略：关注核心部件如谐波减速器、丝杠、传感器等，推荐标的包括恒立液压、绿的谐波、博实股份等。

2. 商业航天

• 市场前景：低轨资源稀缺，星座组网需求迫切，全球商业航天市场增速高。
• 中国布局：推进“GW星座”和“千帆星座”计划，预计2029年部署1300颗卫星，2030年部署1.5万颗。
• 成本下降：中国航天发射成本逐步下降，2024年为7.5万元/kg，预计2029年降至4.5万元/kg。
• 可重复使用火箭：2026年有望成为商业化元年，推荐标的包括铂力特、华曙高科、国机精工等。

3. 燃气轮机

• 需求驱动：AI数据中心用电需求激增，燃气轮机供不应求。
• 行业现状：全球燃气轮机销量和订单量持续增长，2025年销量达71GW，订单数量达964台。
• 头部厂商：GEV、西门子能源、三菱重工主导市场，国内厂商如杰瑞股份、豪迈科技、联德股份受益。
• 投资建议：关注主机厂、成撬商及零部件厂商，把握电力需求上行周期。

4. 可控核聚变

• 产业化前夜：2030年全球市场规模有望达5000亿美元，2050年突破万亿美元。
• 技术进展：全球可控核聚变完成从科学可行性向工程可行性过渡，技术突破频繁。
• 投资方向：关注上游磁体材料、包层材料等，中游设备如真空室、电源系统等，推荐标的包括合锻智能、安泰科技、国光电气等。

5. 通用设备

• 结构性机会：关注科技领域需求增长带来的投资机会，如工业母机产业链国产化。
• 市场表现：2025年通用设备板块营收和净利润增长，但整体需求未显著改善，仍处于底部徘徊阶段。
• 投资策略：静待需求向好，关注低估值、有成长的行业细分龙头。

6. 低空经济

• 政策支持：“十五五”规划明确发展低空经济，试点城市推进，空域管制政策变化带来发展机遇。
• 市场潜力：预计2025年市场规模达1.5万亿元，2030年突破2万亿元，2035年达3.5万亿元。
• 产业链受益：主机厂、动力系统、空管与飞控系统、配套服务等环节均有受益机会。
• 投资标的：宗申动力、亿航智能、莱斯信息、广电计量等。

7. 深海科技

• 国家战略：发展深海科技是推动海洋经济高质量发展的重要抓手，政策支持力度加大。
• 市场前景：2024年深海装备产业投融资额达7.5万亿元，海洋产业增加值增长显著。
• 投资方向：关注深海探测、资源开发、生态保护等领域的技术装备及产业链。
• 推荐标的：微光股份、巨力索具、时代电气、振华重工等。

8. 工程机械

• 内需回暖：国内市场需求逐步复苏，2025年挖机和装载机销量同比增长。
• 海外扩张：出口增长显著，海外战略进入收获期，国内厂商市场份额提升。
• 投资建议：关注主机厂毛利率提升和全球化布局，推荐标的包括柳工、中联重科、三一重工等。

9. 其他领域

• 轨道交通：关注技术突破和产业链发展，推荐思维列控、中国通号等。
• 油服装备：受益于深海和油气开发需求，推荐杰瑞股份、中海油服等。
• 流程工业：关注设备更新与技术迭代，推荐中控技术、川仪股份等。
• 消费电子/半导体设备：受益于AI和半导体产业增长，推荐博众精工、精测电子等。

风险提示

• 制造业投资大幅下滑
• 产能扩张不及预期
• 行业竞争格局恶化
• 新技术发展不及预期

重点推荐与关注标的

2025年行业回顾

• 机械指数表现：2025年机械指数上涨41.7%，跑赢沪深300指数约24个百分点。
• 子行业表现：自动化设备（61倍）、通用设备（57倍）市盈率最高，轨交设备Ⅱ（22倍）和工程机械（19倍）最低。
• 营收与净利润：2025Q1-Q3机械设备（申万）营收15135亿元，归母净利润1081亿元，同比分别增长6.1%和14.5%。

结论

2026年机械行业投资策略以科技与新经济为核心，重点关注人形机器人、商业航天、燃气轮机、可控核聚变、通用设备、低空经济、深海科技及工程机械等高增长领域。在政策支持、技术突破和市场需求增长的多重驱动下，这些领域具备较高的投资价值，建议投资者聚焦核心环节和细分龙头，把握产业发展机遇。