> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 ## 恒力期货日报系列 - 2026年9月10日 --- ## 核心内容总结 本报告主要分析了2026年9月10日能源、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属五大板块的市场情况，涵盖了价格走势、基本面分析、宏观因素及风险提示。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 能源板块 #### 【原油】 - **逻辑**：中东冲突加剧，布伦特原油突破100美元关口。 - **基本面**： - 美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡流量下降，威胁红海运输。 - 中国进口需求支撑，全球柴油供应紧张，成品油端偏紧。 - **宏观**： - 美国非农就业数据超预期，推升加息预期，加剧通胀压力。 - **地缘政治**： - 胡塞武装袭击沙特设施，伊朗威胁美国，战争升级，市场计价冲突常态化。 - **风险提示**： - 中东冲突升级、海峡通航情况、亚洲需求释放节奏。 --- ### 2. 芳烃-聚酯板块 #### 【PTA】 - **逻辑**：美伊冲突升级。 - **基本面**： - PTA2701收涨92点（+1.5%）至6238点，持仓升至113手。 - 现货商谈氛围一般，基差延续上涨，主流现货基差为01+475。 - 供给端：PX负荷76.5%（+4%），PTA负荷67.9%（+4.6%）。 - 需求端：聚酯负荷75.6%（-2.5%），加弹负荷74%（-1%）。 - **风险提示**： - 地缘超预期扰动。 --- ### 3. 煤化工板块 #### 【甲醇】 - **逻辑**：地缘提振+基本面支撑，易涨难跌，关注月差正套。 - **基本面**： - MA2610收于3411元/吨（+4.03%），MA2701收于2999元/吨（+1.63%）。 - 港口基差攀升至10+285或以上，绝对价格走强。 - 内地供应偏紧，高价抑制下游积极性，但支撑价格走势。 - **风险提示**： - 油价异动、地缘动态。 --- ### 4. 盐化工板块 #### 【纯碱】 - **逻辑**：供需支撑弱化。 - **基本面**： - 现货价格相对稳定，大厂检修缓解库存压力，但下周检修结束，供需走弱。 - 中国轻纺城成交量639万米，较前一周增长4.6%。 - **风险提示**： - 宏观情绪扰动，厂家预期外减产。 #### 【玻璃】 - **逻辑**：现货上涨但接受度弱。 - **基本面**： - 现货价格持续上涨，但市场接受程度有限。 - 供应端减产放缓，需求端存在季节性回升。 - 地产竣工需求仍偏弱，制约玻璃价格。 - **风险提示**： - 地产政策变化，宏观情绪变化。 #### 【烧碱】 - **逻辑**：成本推动影响大。 - **基本面**： - 现货价格稳中偏强，但库存仍居高位。 - 氧化铝压价情绪持续，下游需求平淡。 - **风险提示**： - 出口需求变动，厂家开工变化。 --- ### 5. 有色金属板块 #### 【黄金】 - **逻辑**：关注欧央行议息。 - **基本面**： - 欧央行预计加息，欧元走强压制美元。 - 中国CPI、PPI上涨，通胀压力显现。 - 中东局势升温，油价偏高刺激通胀预期。 - **风险提示**： - 美元大幅波动，央行购金扰动。 #### 【白银】 - **逻辑**：震荡偏弱。 - **基本面**： - 美国非农就业数据超预期，加息预期升温。 - 8月通胀数据若进一步攀升，对白银形成压力。 - **风险提示**： - 现货趋紧，需求波动加大。 #### 【铜】 - **逻辑**：智利8月铜出港量下滑。 - **基本面**： - 智利受雨雪影响，8月铜出港量环比下降14%。 - 全球精炼铜过剩，美国库存沉淀，挤仓预期主导市场。 - 南美雨季结束，铜精矿产出有望回升。 - **风险提示**： - 印尼复产，加工费波动。 #### 【铝】 - **逻辑**：震荡偏强。 - **基本面**： - 沪铝主力合约收涨0.45%至24560元/吨。 - 美元指数走弱，宏观情绪压制减弱。 - 中东局势持续，海外供应运输不确定性增加。 - 库存持续去化，供需错配支撑价格。 - **风险提示**： - 美联储政策，去库节奏，需求兑现情况。 --- ## 附录：各版块日度数据监测 ### 原油价格 - **期货价格**： - Brent连一：101.21美元/桶（+3.36%） - WTI连一：96.05美元/桶（+3.25%） - Dubai连一：92.38美元/桶（+5.37%） - SC连一：722.50元/桶（+2.73%） - TTF天然气连一：79.00美元/mmBtu（+2.69%） ### 芳烃-聚酯 - **PTA现货**：6570元/吨（+1.4%） - **基差**：PTA主力合约基差382元/吨（+41.5%） - **聚酯产品**： - 短纤现货：8375元/吨（+0.8%） - 瓶片现货：8375元/吨（+0.7%） - MEG现货：6761元/吨（+0.3%） ### 煤化工 - **甲醇**： - MA2701：2999元/吨（+1.63%） - MA2610：3411元/吨（+4.03%） - 基差：MA10基差314元/吨（+17.9%） ### 盐化工 - **纯碱**： - 现货价格：1040元/吨 - 期货价格：SA01 1056元/吨（-0.4%） - 期货月差：SA01-SA05 -57元/桶（+0%） - **玻璃**： - 现货价格：974元/吨（+3.15%） - 期货价格：FG01 962元/吨（+0.51%） - 期货月差：FG01-FG05 -74元/吨（+1%） ### 烧碱 - **32%液碱**： - 山东：628元/吨 - 江苏：705元/吨 - **期货价格**： - SH01：2056元/吨（-0.2%） - SH05：2166元/吨（-0.1%） - SH09：1864元/吨（+24%） ### 有色金属 - **黄金**： - 期货上海：952.22元/克（-0.09%） - 现货上海：950.96元/克（+0.22%） - **白银**： - 期货上海：16224元/千克（+0.61%） - 现货上海：16086元/千克（+0.76%） - **铜**： - LME3月官价：14703美元/吨（+1.8%） - LME库存：235825吨（-0.8%） - **铝**： - 沪铝主力合约：24560元/吨（+0.41%） - LME铝（0-3）：3360美元/吨（+0.78%） - 沪伦比：7.3095（-0.37%） --- ## 风险提示汇总 | 板块 | 风险提示 | |------------|------------------------------------| | 原油 | 中东冲突升级、海峡通航情况、亚洲需求释放节奏 | | PTA | 地缘超预期扰动 | | 甲醇 | 油价异动、地缘动态 | | 纯碱 | 宏观情绪扰动，厂家预期外减产 | | 玻璃 | 地产政策变化，宏观情绪变化 | | 烧碱 | 出口需求变动，厂家开工变化 | | 黄金 | 美元大幅波动，央行购金扰动 | | 白银 | 现货趋紧，需求波动加大 | | 铜 | 印尼复产，加工费波动 | | 铝 | 美联储政策，去库节奏，需求兑现情况 | --- ## 数据来源 - Wind - CCF - 恒力期货研究院 --- ## 投资咨询业务资格 - 证监许可[2012]338号