> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅和多晶硅周报总结（2026年4月19日） ## 核心观点 ### 工业硅 - **价格走势**：工业硅本周价格震荡上行，但现货价格仍承压。 - **价格区间**：预计在[7800, 8800]元/吨区间震荡。 - **逻辑分析**： - **供应端**：西南产区开工低位，但逐步启动丰水期复产；西北头部大厂开炉数稳定在71台，周度环比持平。 - **需求端**：下游多晶硅企业仍处于全面停产状态，有机硅企业开工小幅上升，铝合金企业4月开工预计环比减弱。 - **库存端**：工业硅库存处于高位，行业去库进程缓慢，西南产区存在复产预期，累库压力仍在。 - **成本支撑**：反内卷背景下，成本支撑有所加固，但基本面弱势仍压制价格上行空间。 ### 多晶硅 - **价格走势**：多晶硅期货盘面止跌修复，但现货价格仍处于低位。 - **价格区间**：预计在[32000, 42000]元/千克区间震荡。 - **逻辑分析**： - **供应端**：多晶硅头部企业全面停产，新疆部分企业开始复产，行业开工仍处低位。 - **需求端**：硅片开工小幅下降，终端光伏装机需求仍偏弱，出口景气度有待观察。 - **库存端**：多晶硅库存处于历史高位，库存集中度高，去库压力大，市场处于供过于求状态。 - **政策与市场环境**：反内卷与反垄断政策仍在磨合，广期所放宽交易限制，市场参与度提升。 --- ## 产业链操作建议 | 参与角色 | 行为导向 | 情形导向 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保衍生品 | 买卖 | 套保比例(%) | 入场价格 | 相关场外产品 | |----------|----------|----------|----------|----------|------------|------|-------------|----------|--------------| | 硅厂 | 库存管理 | 产成品库存或即将产出的量较多，担心价格下跌 | 多 | 基本面格局仍弱，建议逢高进行套保；同时卖出看跌期权 | si2609 | 卖出 | 100 | 8800 | - | | 硅厂 | 库存管理 | 产成品库存或即将产出的量较多，担心价格下跌 | 多 | 基本面仍弱，建议逢高卖出套保 | si2609-P-7800 | 卖出 | 100 | 130 | - | | 多晶硅企业和有机硅企业 | 采购原料 | 有生产计划和采购原料需求，担心未来原料价格上涨 | 空 | 建议卖出看跌期权，平时收取权利金，跌破行权价自动获得多单 | ps2606-P-32000 | 卖出 | 100 | 280 | - | | 贸易商 | 采购管理 | 还没有采购常备贸易库存 | 空 | 建议卖出看跌期权，平时收取权利金，跌破行权价自动获得多单 | ps2606-P-32000 | 卖出 | 100 | 280 | - | | 贸易商 | 库存管理 | 已有较大库存，担心未来价格下跌 | 多 | 基本面仍弱，建议逢高进行卖出套保 | ps2606 | 卖出 | 100 | 42000 | - | --- ## 价格与库存数据 ### 工业硅价格与价差 - **华东通氧553硅**：9050元/吨（周度持平） - **黄埔港通氧553硅**：9150元/吨（周度+150元/吨） - **天津港通氧553硅**：8950元/吨（周度持平） - **新疆通氧553硅**：8450元/吨（周度持平） - **昆明通氧553硅**：9250元/吨（周度持平） - **华东421硅**：9300元/吨（周度-100元/吨） - **价差**： - 华东553 - 新疆553：600元/吨（周度+50元/吨） - 华东421 - 华东553：250元/吨（周度-150元/吨） ### 多晶硅价格 - **N型复投料**：35元/千克（周度-0.25元/千克） - **N型致密料**：34.50元/千克（周度持平） - **N型混包料**：34元/千克（周度持平） - **N型颗粒硅**：35元/千克（周度持平） - **行业平均成本**：39.96元/千克（周度持平） - **行业平均利润**：未提供具体数据 ### 工业硅库存 - **社会总库存**：55.9万吨（周度-0.5万吨） - **仓单数量**：25658手（周度+1233手） ### 多晶硅库存 - **厂商库存**：32.1万吨（历史高位） - **硅片周度库存**：未提供具体数据 - **组件周度成品库存**：未提供具体数据 - **仓单数量**：12580手（周度+610手） --- ## 成本与利润分析 ### 工业硅成本 - **西北地区平均成本**：8830元/吨（周度波动有限） - **西南地区平均成本**：9560元/吨（4月起逐步进入丰水期，成本或有下降） ### 多晶硅成本 - **行业平均成本**：39.96元/千克（周度持平） - **企业亏损压力大**，成本支撑作用明显。 --- ## 关注数据 ### 工业硅 - **过去数据**： - 04.05-04.10 SMM多晶硅月度产量 - 04.05-04.10 SMM工业硅月度产量 - 04.16 SMM工业硅库存 - **未来数据**： - 05.05-05.10 SMM多晶硅月度产量 - 05.05-05.10 SMM工业硅月度产量 - 04.23 SMM工业硅库存 ### 多晶硅 - **过去数据**： - 04.02-04.10 SMM多晶硅月度产量 - 04.02-04.10 SMM硅片月度产量 - 03.22-03.28光伏终端装机 - **未来数据**： - 05.02-05.10 SMM多晶硅月度产量 - 05.02-05.10 SMM硅片月度产量 - 04.22-04.28光伏终端装机 --- ## 免责声明 - 本报告的版权归“浙商期货有限公司”所有，未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。 - 未经授权的转载，本公司不承担任何责任。 - 经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“浙商期货有限公司”。 - 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。 - 报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。