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鸡蛋期货日报总结（20260715）

核心内容概览

本报告为2026年7月15日的鸡蛋期货日报，由分析师游镇齐撰写。报告围绕当日行情分析、次日展望、宏观预期、风险关注等方面展开，结合主力合约走势、其他合约表现、期权市场动态、基本面数据及重要事件解读，全面分析鸡蛋市场现状与未来走势。

主要观点

【行情分析】

• 主力合约 JD2609：今日收盘报4,432元/500kg，结算价较前一交易日下跌0.25%，但盘中实际收盘价较前日上涨66元，涨幅约1.51%，呈现“结算价下跌、收盘上涨”的修复性走势。
• 成交量与持仓量：成交量显著放大至79.68万手，持仓量增加至34.63万手，显示市场交投活跃，多空分歧加大。
• 其他合约表现：JD2608合约为当前旺季合约最高价（4,667元），JD2609合约贴水JD2608约235元/500kg，远月合约JD2610/2611/2612呈Back结构，反映市场对四季度淡季的预期。

【次日展望】

• 现货全国均价4.72元/斤处于相对高位，深贴水结构支撑期货。
• 流通库存低位，贸易商存在补库需求，关注短期补库是否阶段性充分。
• 预计明日鸡蛋期货将以震荡运行为主。

【宏观预期】

• 7月下旬至8月中旬为鸡蛋现货面临季节性窗口（出梅+高温+中秋前备货三重叠加），蛋价有望迎来季节性上行。
• 8月后，暑期旺季传统上涨预期仍存，叠加中秋国庆双节备货需求。
• 但需警惕新开产蛋鸡集中上市带来的供应压力，以及延淘对供给后置的影响，产能去化节奏缓慢可能压制反弹高度。

【风险关注】

• 梅雨季延长风险
• 延淘超预期风险
• 新开产增量超预期风险

详细分析

1. 行情回顾

【期权走势】

• 看涨期权：平值期权行权价在4,400-4,500区间，虚值看涨期权隐含波动率先升后降，权利金有所回吐。
• 看跌期权：虚值看跌期权（行权价3,900-4,200区间）受标的企稳影响，权利金持续收窄，市场对大幅下跌的避险需求减弱。
• 隐含波动率：整体处于季节性中性偏低水平，市场对后市方向性突破的预期尚不强烈。

当日逻辑

【核心逻辑】

• 高温影响产蛋率：7月全国大范围高温天气导致蛋鸡热应激，产蛋率季节性下降，截至7月10日，全国蛋鸡产蛋率降至90.06%，环比下降0.26个百分点，老鸡产蛋率降幅更为显著。
• 有效供给减少：产蛋率下降直接减少市场有效供给，对冲了存栏量小幅增加带来的增量影响。

【重要逻辑】

• 南方出梅后需求回暖：南方出梅后流通环节制约解除，下游需求回暖，食品加工企业为中秋、国庆双节月饼及糕点生产开启前置备货。
• 冷库贸易商及电商平台采购增加：产区发货量稳步提升，7月上旬全国鸡蛋日均发货量较6月末提升约2%，走货速度明显加快。

【宏观逻辑】

• 行业补栏回暖：2026年上半年行业高利润刺激补栏回暖，二季度鸡苗销量恢复至历史同期偏高水平。
• 新开产蛋鸡集中上市：根据6个月左右的养殖周期推算，三季度新开产蛋鸡将集中上市，预计8月在产蛋鸡存栏量将触及年度峰值（约12.97亿只），供应压力逐步显现。

基本面分析

供应端

• 在产蛋鸡存栏量：2026年6月全国在产蛋鸡存栏量约为12.73亿只，环比减少1.32%，同比增加0.24%。

库存状况

• 生产环节库存：7月15日全国生产环节库存可用天数为0.56天，较7月1日的1.0天下降44%。
• 流通环节库存：7月15日全国流通环节库存可用天数为0.73天，较7月1日的1.21天下降39.7%。

重要事件解读

• 今日无与鸡蛋相关的事件驱动，更多是资金流动导致。

风险提示

• 梅雨季延长风险：可能影响蛋鸡生产及蛋价走势。
• 延淘超预期风险：延淘对供给后置的影响可能超出预期。
• 新开产增量超预期风险：新开产蛋鸡集中上市可能加剧供应压力。

免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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