> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氯碱周报总结 ## 核心内容 本周氯碱市场呈现**成本支撑走强**与**低位震荡**并存的态势，PVC与烧碱产量及库存数据反映市场供需变化，同时出口与内需表现对价格走势产生重要影响。 --- ## 主要观点 ### 1. PVC市场分析 - **产量**：本周PVC产量为43万吨，累计同比+0.1%，产能利用率为70%，较上周有所回升。 - **成本支撑**：电石价格持续上涨，西北氯碱一体化利润压缩至历史低位，成本支撑增强。 - **出口情况**：本周出口签单量为1.6万吨，环比上升。2026年1-4月累计出口同比+23%，但5月出口量为38万吨，预计6-12月月均出口量为40万吨。 - **内需表现**：2026年1-5月表观消费量累计同比-2.1%，内需增速预计与去年持平。 - **库存情况**：上中游库存为155万吨（周环比-1.2%），转为去库；厂内库存为30万吨，社会库存为125万吨。 - **价格走势**：V2609关注区间4350-4600元/吨，单边策略为低位震荡。 - **风险提示**： - 上行风险：乙烯法降负超预期； - 下行风险：霍尔木兹海峡全面解封，出口不及预期。 ### 2. 烧碱市场分析 - **产量**：本周烧碱产量为80万吨，累计同比-3.8%，开工率为81%，连续两周环比下降。 - **出口情况**：2026年5月烧碱出口量为42万吨，1-5月累计同比+21%。 - **库存情况**：烧碱厂内库存为50万吨（周环比+0.2%），社会库存为125万吨。 - **价格走势**：SH2607关注区间1900-2000元/吨，单边策略为低位震荡。 - **风险提示**： - 上行风险：一体化装置减产超预期； - 下行风险：霍尔木兹海峡全面解封，出口不及预期。 --- ## 关键信息 ### 供应端变化 - **PVC**：电石法产能利用率78%，乙烯法产能利用率50%。 - **烧碱**：供给端开工率持续在80%左右，产能利用率稳定。 ### 需求端变化 - **PVC**：表观消费量1-5月累计同比-2.1%，内需增速预计与去年持平。 - **烧碱**：需求端未见明显增长，出口量受价格影响波动。 ### 价格与成本 - **电石价格**：乌海电石市场价从2150元/吨反弹至2500元/吨，推动成本支撑走强。 - **液氯价格**：山东液氯价格高位回落，带动ECU利润压缩。 - **液碱价格**：山东32%液碱自提价疲软，高浓度液碱价格继续下滑。 ### 库存与供需平衡 - **PVC库存**：去库趋势明显，预计下周产量环比增加，但社会库存仍处高位。 - **烧碱库存**：高库存格局难改，6月预计环比累库6万吨。 ### 产业链影响 - **房地产市场**：2026年5月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比-3.64%，环比-0.20%。 - **出口政策**：印度政府于4月1日将PVC进口关税从7.5%降至零，对出口有利。 --- ## 策略建议 ### 单边策略 - **PVC**：关注4350-4600元/吨区间，建议前期空单逢低止盈。 - **烧碱**：关注1900-2000元/吨区间，建议前期空单等待反弹后再空配。 ### 套利策略 - **套利**：整体建议观望，市场波动性较低。 ### 套保策略 - **套保**：逢高卖保，控制成本风险。 --- ## 风险提示 - **上行风险**：乙烯法降负超预期、一体化装置减产。 - **下行风险**：霍尔木兹海峡全面解封、出口不及预期。 --- ## 数据来源 - 钢联、iFinD、中辉期货研究院测算 - 图表来源：同花顺、上海钢联、中辉期货有限公司