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宝城期货甲醇早报总结

一、核心观点

甲醇市场呈现多空交织格局，短期期价重心下移，中期趋势不明朗。具体观点：

1. 日内观点：震荡偏弱
2. 短期趋势：震荡
3. 中期判断：偏弱震荡

二、品种分析时段划分

• 短期：指一周以内
• 中期：两周至一个月
• 日内：强调即时盘面走势

三、价格与核心逻辑

日内表现

• 甲醇2505合约收盘微跌0.66%，至2567元/吨
• 期价呈现震荡偏弱走势

供需分析

供应端：

• 全国甲醇周均开工率76.20%，环比下降0.61%
• 产量维持高位，较节前微减0.47万吨
• 煤制甲醇产量创新高，同比增幅达10.94万吨

需求端：

1. 下游传统需求持续偏弱：
   • 甲醛行业开工率跌至20.66%
   • 二甲醚开机率下滑至91.7%
2. MTO装置情况：
   • 开工率降至82.38%，环比下滑0.71个百分点
   • 盘面利润-349元/吨，较上月回升194元

四、外部影响因素

• 夜盘交易以收盘价为基准，分别扫描起始与最终价格区间
• 全球通胀数据反弹（美国1月CPI升至3%）对大宗商品形成压力

五、关键结论

当前甲醇市场面临：

1. 上游产量高企的现实压力
2. 下游需求恢复乏力的局面
3. MTO装置利润挤压带来的系统性风险
   预计短期内甲醇期价将在2500-2650元/吨区间内宽幅震荡，需密切关注外盘走势和国内装置检修情况。