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甲醇早报总结 - 2026年3月19日

核心内容概述

本报告主要分析了2026年3月19日甲醇市场的运行情况，包括基本面、价格走势、库存变化、期货市场、价差结构、生产利润、企业负荷以及国际市场的相关数据，为投资者提供市场趋势和操作建议。

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一、甲醇2605合约分析

基本面

• 受中东战事影响，甲醇市场短期由消息面主导。
• 若伊朗战争短期结束，国际油价回调，可能对内地甲醇价格造成压力。
• 若伊朗战争扩大，国际油价上冲，内地甲醇或预期强势运行。
• 港口方面，石油化工优势凸显，甲醇涨势由降库、情绪和化工共振支撑。

基差

• 江苏甲醇现货价为2945元/吨，05合约基差33，现货贴升水期货。

库存

• 华东、华南港口社会库存总量为88.06万吨，较上周期下降11.37万吨。
• 沿海地区可流通货源减少4.18万吨至49.58万吨。

盘面

• 20日线向上，价格在均线上方。

主力持仓

• 主力净多头，多头增加。

预期

• 本周甲醇价格预计偏强震荡，MA2605合约价格范围：2825-3340元/吨。

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二、近期多空因素分析

利多因素

1. 部分甲醇装置停车或降负荷（如内蒙古黑猫、山西中信等）。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月进口继续收缩。
3. 前期产区工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户继续节前备货。

利空因素

1. 国内甲醇开工维持高位，货源供应无缺口。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显下降。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

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三、甲醇现货价格及价差结构

现货市场

• 环渤海动力煤：687元/吨（-2）
• CFR中国主港：387美元/吨（+1）
• 进口成本：3260元/吨（+6）
• CFR东南亚：512美元/吨（0）
• 江苏：2925元/吨（+80）
• 鲁南：2310元/吨（0）
• 河北：2440元/吨（-10）
• 内蒙古：2243元/吨（+43）
• 福建：2950元/吨（+90）

价差结构

• 基差：13元/吨（+15）
• 进口价差：348元/吨（-59）
• 江苏-鲁南：615元/吨（+80）
• 江苏-河北：485元/吨（+90）
• 江苏-内蒙古：683元/吨（+38）
• 中国-东南亚：-125元/吨（+1）

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四、甲醇生产利润与负荷

各工艺生产利润

• 煤制：428元/吨（+75）
• 天然气制：-40元/吨（0）
• 焦炉气制：633元/吨（+512）

甲醇负荷

• 全国加权平均：74.90%（-3.81%）
• 华东：80.65%（0.00%）
• 山东：68.71%（-2.39%）
• 西南：44.06%（-1.22%）
• 西北：81.54%（-3.55%）

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五、甲醇进口价差

• 进口价差：-335元/吨（-427）
• 现货：2925元/吨（+4.42%）
• 进口成本：3260元/吨（+19.72%）

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六、传统下游产品价格与利润

产品价格

• 甲醛：1070元/吨（0.00%）
• 二甲醚：3850元/吨（0.00%）
• 醋酸：3200元/吨（+3.23%）

生产利润

• 甲醛利润：-276元/吨（-45）
• 二甲醚利润：85元/吨（-142）
• 醋酸利润：391元/吨（+40）

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七、MTO生产情况

• MTO现货价格：7000元/吨（0.00%）
• MTO生产成本：10360元/吨（+3.52%）
• MTO利润：-3360元/吨（-452）

MTO负荷

• 全国：84.18%（-2.27%）
• MTO负荷：84.18%（-2.27%）

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八、甲醇港口库存

• 华东港口库存：54.8万吨（-7.20%）
• 华南港口库存：33.26万吨（-4.17%）

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九、期货市场数据

• 期货收盘价：2912元/吨（+65）
• 注册仓单：11117张（-100）
• 有效预报：147张（0）

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十、国际市场数据

• CFR中国：387美元/吨（+20.56%）
• CFR东南亚：511.5美元/吨（+12.05%）
• 价差：-124.5美元/吨（+11）

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十一、甲醇装置检修情况

国内装置检修

• 西北地区：陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵等企业检修。
• 华北地区：山西梗阳、山西华垦、山西荷鑫等企业检修。
• 华中地区：河南中新、河南鹤煤、中鸿焦化等企业检修。
• 华东地区：安徽碳鑫、晋煤中能、安徽临涣焦化等企业检修。
• 西南地区：四川泸天化、泸西大为、卡贝乐等企业检修。
• 东北地区：大庆油田、黑龙江宝泰隆等企业因原料问题检修。

国外装置检修

• 伊朗：ZPC、Marjan、Sabalan等企业检修或恢复中。
• 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行正常。
• 阿曼：OMC、Salaha等装置运行正常。
• 其他地区：QAFAC、BMC、Kaltim等装置运行正常。

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十二、甲醇平衡表（部分数据）

• 2026年3月：总产量619.57万吨，总需求614.92万吨，供需差30.65万吨。
• 2026年4月：总产量646.90万吨，总需求649.46万吨，供需差-22.21万吨。
• 2026年5月：总产量625.74万吨，总需求580.72万吨，供需差67.12万吨。

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十三、免责声明

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬所撰，仅用于参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，大越期货对其准确性、可靠性、时效性和完整性不作保证，不承担因使用该报告而产生的任何责任。

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十四、总结

本周甲醇市场预计高位震荡，主要受中东局势、库存变化、情绪影响及化工共振支撑。虽然存在部分利空因素，如春节临近导致下游需求减弱，但整体来看，市场仍偏向多头。投资者应关注伊朗局势、国内库存变化及下游需求动态，合理把握操作节奏。