> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与镍行业分析总结 ## 一、核心内容概览 本报告主要围绕镍市场展开，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及行业消息等多个方面，分析了近期镍价走势、库存变化、供需关系以及相关政策动态，为投资者提供市场参考。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 主要指标 - **沪镍主力合约收盘价**：最新为144000元/吨，环比上涨670元/吨。 - **LME3个月镍价**：最新为18880美元/吨，环比上涨125美元/吨。 - **沪镍06-07月合约价差**：最新为-480元/吨，环比变动20元/吨。 - **沪镍主力合约持仓量**：最新为77153手，环比减少17010手。 - **沪镍前20名持仓净买单量**：最新为-37388手，环比增加564手。 - **上期所镍库存**：最新为80850吨，环比增加961吨。 - **LME镍库存**：最新为279072吨，环比减少600吨。 - **LME镍注销仓单**：最新为16518吨，环比增加702吨。 - **沪镍仓单数量**：最新为80262吨，环比增加508吨。 ### 2. 市场趋势 - 期货市场整体呈现震荡调整态势，沪镍价格略有上涨，但持仓量下降。 - LME镍价上涨，但库存减少，注销仓单增加，显示市场流动性有所改善。 - 期货市场多空交投谨慎，技术面显示短期价格可能在14.2-14.6万元/吨区间波动。 --- ## 三、现货市场分析 ### 1. 主要指标 - **SMM1#镍现货价**：最新为144600元/吨，环比上涨500元/吨。 - **长江有色1#镍板均价**：最新为144600元/吨，环比上涨600元/吨。 - **上海电解镍CIF价**：最新为210美元/吨，环比持平。 - **上海电解镍保税库仓单价**：最新为210美元/吨，环比持平。 - **电池级硫酸镍均价**：最新为32750元/吨，环比持平。 - **NI主力合约基差**：最新为600元/吨，环比下降170元/吨。 - **LME镍升贴水**：最新为-194.37美元/吨，环比下降3.05美元/吨。 ### 2. 市场趋势 - 现货价格整体上涨，但升贴水降至低位，显示市场供需关系趋于平衡。 - LME现货升贴水下调，表明海外市场需求疲软。 - 电池级硫酸镍价格稳定，新能源需求维持高位但增速放缓。 --- ## 四、上游情况分析 ### 1. 主要指标 - **镍矿进口数量**：最新为366.45万吨，环比增加203.26万吨。 - **镍矿港口库存**：最新为787.18万吨，环比增加27.19万吨。 - **镍矿进口平均单价**：最新为80.03美元/吨，环比下降58.96美元/吨。 - **印尼红土镍矿含税价**：最新为41.71美元/湿吨，环比持平。 ### 2. 市场趋势 - 镍矿进口量增加，但价格下降，表明供应充足，但成本压力有所缓解。 - 印尼镍矿审批进度缓慢，HPM公式基数上调，镍矿生产成本上升。 - 菲律宾因海运价格上涨，镍矿成本上移，影响全球供应链。 --- ## 五、产业情况分析 ### 1. 主要指标 - **电解镍产量**：最新为29430吨，环比增加1120吨。 - **中国镍铁产量**：最新为3.2万吨，环比下降0.11万吨。 - **精炼镍及合金进口量**：最新为35840.98吨，环比增加16381.74吨。 - **镍铁进口量**：最新为84.98万吨，环比增加2.64万吨。 ### 2. 市场趋势 - 电解镍产量小幅回升，但镍铁产量下降，显示上游产能调整。 - 精炼镍及合金进口量显著增加，镍铁进口也保持增长，表明进口依赖度较高。 - 供应端整体稳定，但成本压力逐步显现。 --- ## 六、下游情况分析 ### 1. 主要指标 - **不锈钢300系产量**：最新为196.21万吨，环比增加2.51万吨。 - **不锈钢300系库存**：最新为60.6万吨，环比下降0.25万吨。 ### 2. 市场趋势 - 不锈钢300系产量小幅增长，但库存下降，需求端表现温和。 - 钢厂利润扩大，但排产增量有限，显示需求进入淡季。 - 新能源领域三元前驱体产量维持高位，但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。 --- ## 七、行业消息 - **美伊谈判进展**：谈判进入最后阶段，双方在核心条款上存在分歧，美国称协议内容包括开放霍尔木兹海峡，伊朗否认。下一轮会谈可能在6月5日举行。 - **美联储领导问题**：特朗普表示希望凯文·沃什独立领导美联储，但市场担忧其可能对政策施加影响。 --- ## 八、观点总结 - **宏观面**：美伊谈判进展不明朗，可能对全球市场产生影响。 - **基本面**：镍矿成本上移，印尼政策调整导致生产成本增加，冶炼端减产压力显现。 - **需求端**：钢厂需求有限，新能源需求增长放缓。 - **库存情况**：国内镍库存延续增长，海外LME库存小幅下降。 - **技术面**：持仓减量，价格调整，市场交投谨慎。 - **短期预测**：预计沪镍价格将震荡调整，关注14.2-14.6万元/吨区间。 --- ## 九、重点关注 - 今日暂无重大消息，建议关注后续市场动态及政策变化。 --- **数据来源：第三方数据** **免责声明：** 本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 **研究员：** 王福辉 **期货从业资格号：** F03123381 **期货投资咨询从业证书号：** Z0019878