20180910-西证国际证券-每周股票策略报告_特朗普威胁对全部中国进口商品加征关税_苹果将举行新品发布会_5页_306kb

每周股票策略报告总结

核心内容概述

本报告为2018年9月10日发布的股票市场策略分析，涵盖全球主要股市表现、行业估值、外汇及利率变动、市场事件影响及未来展望等内容。报告指出，中美贸易战局势紧张，影响了全球市场情绪，同时苹果即将发布新品，对市场产生一定影响。

主要观点

1. 股市表现

• 港股：恒生指数和国企指数上周均下跌，分别下跌3.28%和2.91%，反映市场对贸易摩擦的担忧。
• A股：上证综合指数和沪深300指数下跌0.84%和1.71%，显示内地股市承压。
• 美股：道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数分别下跌0.19%、1.03%和2.55%，整体表现疲软。
• 其他市场：日经225指数下跌2.44%，德国DAX指数下跌3.27%，法国CAC指数下跌2.86%，英国富时100指数下跌2.08%。

2. 估值分析

• 港股：恒生指数市盈率10.96倍，国企指数市盈率7.60倍，均处于相对低位。
• A股：上证综合指数市盈率10.84倍，沪深300指数市盈率11.78倍。
• 美股：道琼斯指数市盈率16.59倍，标普500指数市盈率2.87倍，纳斯达克指数市盈率14.47倍。

3. 波幅指数

• VIX指数：从14.88升至15.71，显示市场波动加剧。
• VHSI指数：从21.34升至22.61，反映港股波动率上升。

4. 外汇市场

• 美汇指数：上涨0.24%至95.37，显示美元走强。
• 欧元兑美元：下跌0.42%至1.16。
• 英榜兑美元：下跌0.31%至1.29。
• 美元兑人民币：上涨0.18%至6.84，人民币继续贬值压力。
• 美元兑日圆：下跌0.04%至110.99。

5. 利率变动

• 美国国债：5年期美国国债收益率上涨3.03%至2.82%，10年期美国国债收益率下降2.74%至2.94%。
• 中国利率：三个月Shibor下降1.16%至2.86%，三个月Libor上升0.45%至2.33%。

6. 市场事件影响

• 特朗普关税威胁：对全部中国进口商品加征关税，引发市场担忧，中国可能采取反制措施，如提高增值税退税率、人民币贬值及加强与其他国家的贸易合作。
• 苹果新品发布：苹果将于9月12日发布新款iPhone，包括两款高端版和一款廉价版，预计对中端市场有较大吸引力，可能带动销售增长。

7. 本周展望

• 恒指或走低：受贸易战影响，恒指预测市盈率11.0倍，与过去三年平均估值相近，但市场情绪偏弱，预计本周恒指或继续下跌。

关键行业分析

1. 汽车制造

• 吉利汽车：市值1,365亿港元，市盈率从11.1降至8.6。
• 比亚迪：市值1,224亿港元，市盈率从26.2降至28.1。
• 广汽集团：市值755亿港元，市盈率从5.4降至5.2。
• 板块表现：整体下跌，主要因销量增速放缓及政策不确定性。

2. 银行

• 汇丰控股：市值13,377亿港元，市盈率从17.8降至12.0。
• 建设银行：市值16,676亿港元，市盈率从6.1降至5.6。
• 板块表现：整体估值下降，但盈利预期稳定。

3. 保险

• 友邦保险：市值7,735亿港元，市盈率从16.0降至18.4。
• 中国平安：市值13,628亿港元，市盈率从13.0降至11.7。
• 板块表现：估值下降，但股息率保持稳定。

4. 房地产

• 新鸿基：市值3,239亿港元，市盈率从7.7升至10.7。
• 中国海外：市值2,619亿港元，市盈率从6.4升至6.4。
• 板块表现：部分公司估值上升，但整体市场环境不利。

5. 石油

• 中石化：市值8,923亿港元，市盈率从15.2降至9.6。
• 中石油：市值10,615亿港元，市盈率从42.1降至15.5。
• 板块表现：估值整体下降，主要受油价波动影响。

6. 资源

• 鞍钢股份：市值538亿港元，市盈率从8.4降至6.8。
• 海螺水泥：市值2,475亿港元，市盈率从13.6降至8.3。
• 板块表现：估值下降，但盈利预期稳定。

7. 快速消费品

• 中国旺旺：市值779亿港元，市盈率从20.7降至19.4。
• 万洲国际：市值839亿港元，市盈率从9.4降至9.0。
• 板块表现：估值略有下降，但整体市场表现稳定。

8. 医药保健

• 石药集团：市值1,200亿港元，市盈率从42.3降至32.4。
• 国药控股：市值1,053亿港元，市盈率从17.4降至16.6。
• 板块表现：估值下降，但盈利预期保持稳定。

9. 非必须消费品

• 中升控股：市值382亿港元，市盈率从9.6降至8.5。
• 海尔电器：市值549亿港元，市盈率从14.1降至11.6。
• 板块表现：估值下降，但部分公司盈利预期上升。

10. 澳门博彩

• 银河娱乐：市值2,246亿港元，市盈率从21.2降至16.5。
• 永利澳门：市值994亿港元，市盈率从26.9降至14.9。
• 板块表现：估值下降，主要因市场前景不佳。

11. 电讯

• 中国电信：市值3,213亿港元，市盈率从15.0降至13.8。
• 中国联通：市值2,827亿港元，市盈率从115.1降至28.5。
• 板块表现：电讯股逆势微升，其他板块下跌。

12. 科技

• 腾讯控股：市值30,168亿港元，市盈率从36.4降至32.1。
• 小米集团：市值3,725亿港元，市盈率从n.a.降至36.1。
• 板块表现：科技股整体估值下降，但部分公司盈利预期上升。

13. 公用事业

• 中电控股：市值2,304亿港元，市盈率从16.2降至15.8。
• 中华煤气：市值2,425亿港元，市盈率从29.5降至28.3。
• 板块表现：估值略有下降，但盈利预期稳定。

重要数据及事件

• 海底捞招股：预计将于本周招股，市值在784-943亿港元之间，2019年预测市盈率约为25-30倍。
• 美团招股：已于上周开始招股，市场预期需至2019年才能实现收支平衡，公开发售反应较差，但国际配售超购。
• 美国数据：9月13日将公布CPI数据，预计为2.80%。
• 中国数据：9月14日将公布零售销售和工业生产数据，预计分别为8.80%和6.20%。

评级定义

• 买入：未来一年绝对收益率超过50%。
• 增持：未来一年绝对收益率介于20%至50%之间。
• 中性：未来一年绝对收益率介于-20%至20%之间。
• 回避：未来一年绝对收益率低于-20%。

免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断或咨询独立顾问。数据来源为彭博和西证证券经纪，不保证其准确性、完整性或可靠性。