20190715-长城国瑞证券-TMT行业双周报2019年第14期（总第73期）：2018年我国互联网投融资总额已达697亿美元，2019年一季度荣耀以24_份额保持线上手机第一品牌_26页_1mb

长城国瑞证券TMT行业双周报2019年第14期（总第73期）总结

核心内容概览

2019年7月15日发布的TMT行业双周报主要分析了2019年第二季度的市场表现、行业动态、公司动态以及投资建议。报告指出，当前TMT行业整体处于转型调整阶段，但长期基本面仍具向好趋势。

主要观点与关键信息

行情回顾（2019.7.1-2019.7.12）

• 市场整体表现：上证综合指数累计下跌1.62%，深证成份指数微涨0.38%，沪深300指数下跌0.44%，中小板指数下跌0.93%，创业板指数微涨0.43%。
• TMT行业表现：
  • 传媒板块累计跌幅3.62%，在申万一级行业中排名第24。
  • 计算机板块累计跌幅3.62%，排名第25。
  • 通信板块累计跌幅4.6%，排名第27。

行业资讯速览

计算机行业

• IBM收购红帽：IBM以每股190美元现金收购红帽，交易总额约340亿美元，红帽将作为IBM独立业务部门运营。
• 互联网投融资：2018年国内投融资案例2685件，总交易金额达697亿美元，同比增长43.8%。然而，自2018年第三季度起，投融资金额连续环比下滑。
• 人工智能专利：中国申请人工智能专利数量全球第一，机器人与智能制造行业收入同比增长6.68%。
• 阿里云市场表现：阿里云成为全球第三大云计算厂商，2018年全球市场份额增长92.6%，2019年第一季度中国云基础设施市场份额第一。

传媒行业

• 电影票房：6月24日至7月7日，单周票房分别录得10.99亿元和11.70亿元，蜘蛛侠：英雄远征持续领跑。
• 全球移动应用收入：2019年上半年全球移动应用收入达397亿美元，同比增长15.4%。
• K12在线教育：暑期市场竞争激烈，广告投放和低价课程成为主要手段，推广转化率是关键指标。
• 直播与短视频：2018年直播行业景气指数稳步上升，短视频行业继续爆发式增长，带宽总量同比增长超250%。
• Facebook隐私问题：美国联邦贸易委员会批准与Facebook的50亿美元和解协议，解决数据泄露事件。

通信行业

• 意大利电信5G计划：计划在2021年覆盖120个城市，与沃达丰共享5G基础设施。
• 华为5GCPEPro：获得中国首个5G无线数据终端进网许可证，支持Wi-Fi6和4G/5G双模，下载速度达到3.2Gbps。
• 思科收购Acacia：计划以26亿美元收购Acacia，用于增强光学系统产品组合。
• 中国智能手机市场：荣耀以24%的市场份额占据第一，2019年第一季度销售额同比下降8%。

公司动态

• 重点覆盖公司跟踪：

  • 星网锐捷：维持“买入”评级，预计2019-2021年EPS分别为1.170、1.400和1.763元。
  • 广联达：维持“买入”评级，预计2019-2021年EPS分别为0.452、0.534和0.641元。
  • 移为通信：维持“增持”评级，预计2019-2021年EPS分别为0.929、1.150和1.446元。
  • 亨通光电：首次给予“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为1.574、2.025和2.515元。
  • 美亚柏科：维持“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为0.77、1.01和1.33元。
  • 华宇软件：维持“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为0.658、0.787和0.939元。
  • 新大陆：维持“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为0.763、0.934和1.083元。
  • 广电运通：首次给予“买入”评级，预计2018-2020年EPS分别为0.404、0.439和0.494元。
  • 高新兴：维持“增持”评级，预计2019-2021年EPS分别为0.330、0.412和0.511元。
  • 光迅科技：首次给予“增持”评级，预计2017-2019年EPS分别为0.58、0.74和0.94元。
  • 烽火通信：首次给予“增持”评级，预计2017-2019年EPS分别为0.84、1.10和1.40元。
  • 启明星辰：维持“增持”评级，预计2017-2019年EPS分别为0.49、0.58和0.73元。

• 重要公告：

  • 多家公司发布了中报业绩预告，包括数字认证、今天国际、聚龙股份、达实智能等。
  • 一些公司如星网锐捷、广联达、移为通信等获得投资评级，部分公司如万集科技、三泰控股等仍面临亏损。

• 业绩预告情况：

  • 计算机：117家公司披露中报业绩预告，其中预增24家，扭亏15家，略增55家，预减37家。
  • 传媒：90家公司披露中报业绩预告，其中预增19家，扭亏3家，略增10家，预减22家。
  • 通信：48家公司披露中报业绩预告，其中预增9家，扭亏5家，略增12家，预减3家。
  • 归母净利润增速下限：134家公司增速大于等于0%，79家公司增速大于等于30%，57家公司增速大于等于50%。

投资建议

• 短期关注：建议投资者短期关注2019年中报业绩超预期的公司。
• 中长期关注：中长期可持续关注人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等板块。
• 行业评级：TMT行业长期基本面向好，维持“看好”评级。

风险提示

• 市场波动风险：TMT行业存在市场波动风险。
• 技术发展风险：5G、大数据、云计算、人工智能、VR/AR、无人驾驶等技术发展速度低于预期。

总结

2019年第二季度，TMT行业整体呈现波动趋势，但长期基本面依然向好。行业资讯显示，互联网投融资规模增长，但面临“资本寒冬”；人工智能和云计算技术发展迅速；智能手机市场增长放缓，荣耀市场份额领先。公司动态方面，多家公司获得投资评级，部分公司业绩超预期，但也存在亏损和不确定性。投资建议指出，应关注业绩超预期的公司及中长期技术板块。风险提示包括市场波动和技术发展不及预期。