20220120-国泰期货-商品研究晨报-农产品_12页_1mb

农产品市场分析总结（2022年1月20日）

核心内容概述

本报告为国泰君安期货产业服务研究所发布的农产品商品研究晨报，涵盖棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等品种的市场分析。报告从基本面跟踪、趋势强度、观点及建议等方面对各品种进行评估，为投资者提供参考。

主要观点与策略

棕榈油

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面跟踪：
  • 2022年1月20日，棕榈油主力合约收盘价9,286元/吨，日涨幅1.75%，夜盘上涨1.01%。
  • 印尼2021年毛棕榈油产量预计为4,689万吨，出口预计为3,422万吨。
  • 马来西亚1月1-15日棕榈油出口环比下降42.2%，库存可能回升。
  • 国内棕榈油进口利润倒挂，进口不多，持续去库，基差跳涨。
• 观点及建议：
  • 市场做多情绪热烈，多重利好支撑价格上涨。
  • 但需警惕马来西亚基本面缓解后的下跌风险，建议暂且观望，春节前注意“提保”行情。

豆油

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面跟踪：
  • 豆油主力合约收盘价9,234元/吨，日涨幅0.68%，夜盘上涨1.23%。
  • 南美大豆减产预期支撑豆油价格，原油和棕榈油上涨也有助于推升豆油。
  • 国内豆油库存偏低，提货较好，对价格构成支撑。
• 观点及建议：
  • 市场震荡上行，短期偏多，但需关注进口成本上升对国内价格的影响。

豆粕

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面跟踪：
  • 豆粕主力合约收盘价3177元/吨，日涨幅0.51%，夜盘上涨1.84%。
  • NOPA数据显示，12月大豆压榨量创历史新高，为507.4万吨。
• 观点及建议：
  • 美豆反弹支撑豆粕走势，但国内供需偏弱，郑糖仍处于高库存压制。
  • 建议投资者关注SR2205合约支撑位5700元/吨，压力位6000元/吨，春节前以轻仓为主。

豆一

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面跟踪：
  • 豆一期价小幅反弹，突破20日均线压制。
  • 外围市场偏暖，支撑期价反弹。
• 观点及建议：
  • 建议关注40日均线压力位，短期反弹仍需谨慎，商品市场回调可能影响豆一期价。

玉米

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面跟踪：
  • 玉米期货价格小幅上涨，夜盘继续上行。
  • 东北省储二次收购开启，但总量不大，提振有限。
  • 国内玉米产量增加，但库存偏低，支撑价格。
• 观点及建议：
  • 市场偏强震荡，春节前下行空间有限，总体高位震荡为主。

白糖

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面跟踪：
  • 郑糖2205合约收盘价5828元/吨，夜盘上涨18元/吨。
  • 国内产销数据偏弱，进口成本上升，但国际原糖价格上涨提供支撑。
• 观点及建议：
  • 短期偏多，建议投资者关注支撑位5700元/吨和压力位6000元/吨，春节前以轻仓为主。

棉花

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面跟踪：
  • 郑棉CF2205合约收盘价21,760元/吨，日涨幅1.87%。
  • 国内现货价格稳步上行，中下游情绪改善。
  • ICE美棉继续上涨，主力合约超过2021年11月高点。
• 观点及建议：
  • 郑棉05合约受ICE走势影响加大，短期技术支撑在20500元左右。
  • 建议等待回调后做多，避免追多风险。

鸡蛋

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 基本面跟踪：
  • 鸡蛋期货价格小幅下跌，05合约持续兑现下行预期。
  • 1月养殖利润压缩，鸡苗补栏或不及预期。
  • 淘汰鸡积极性维持高位，存栏上涨速度或受限。
• 观点及建议：
  • 建议空单轻仓持有，短期支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。

生猪

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 基本面跟踪：
  • 生猪价格窄幅震荡，白条走货偏弱。
  • 1月20日河南现货价格14700元/吨，四川现货价格13750元/吨。
  • 生猪期货价格整体偏弱，05合约空单继续持有。
• 观点及建议：
  • 建议空单继续持有，短期支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。

关键信息汇总

• 棕榈油：市场情绪热烈，但需警惕马来西亚出口数据改善后的回调风险。
• 豆油：南美减产预期支撑，国内库存偏低，震荡上行。
• 豆粕：美豆反弹支撑，国内供需偏弱，建议轻仓操作。
• 豆一：外围市场偏暖，期价小幅反弹，关注40日均线压力。
• 玉米：基本面偏强，库存偏低，春节前高位震荡。
• 白糖：弱现实格局，国际原糖上涨支撑，建议轻仓操作。
• 棉花：现货价格上行，建议等待回调后再做多。
• 鸡蛋：空单轻仓持有，短期偏弱，关注支撑位。
• 生猪：白条走货偏弱，空单继续持有，短期支撑位13000元/吨。

总结

整体来看，农产品市场在2022年1月20日表现出分化态势。棕榈油、豆油、玉米和棉花等品种呈现偏强走势，但需警惕潜在的回调风险；而豆粕、白糖、鸡蛋和生猪则偏弱或中性，建议投资者关注基本面变化及市场情绪波动，合理控制仓位，谨慎操作。