20260420-华龙期货-甲醇周报_地缘紧张对甲醇提振边际下降_9页_759kb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2026年4月17日甲醇市场的走势及基本面情况，指出地缘政治紧张局势对甲醇价格仍有一定提振作用，但边际效应有所减弱。

主要观点

• 甲醇价格走势：上周甲醇期货冲高回落，加权收于2967元/吨，较前一周上涨0.27%。
• 基本面分析：
  • 供给端：国内甲醇产能利用率小幅下降，但开工率仍维持高位，供给支撑有限。
  • 需求端：下游烯烃开工率偏弱，二甲醚、冰醋酸、氯化物、甲醛等主要下游产品产能利用率均有不同程度下降。
  • 库存变化：甲醇样本企业库存下降，港口库存继续减少，但华南港口库存小幅累库。
  • 利润情况：受现货价格偏弱影响，甲醇企业利润回落，尤其是西南天然气制甲醇利润下降幅度较大。
• 地缘政治影响：美伊冲突虽进入谈判阶段，但霍尔木兹海峡仍受封锁，导致甲醇进口维持低位，地缘紧张对甲醇价格的提振作用仍存在，但边际下降。

关键信息

一、甲醇走势回顾

• 上周甲醇期货加权收于2967元/吨，上涨0.27%。
• 现货价格方面，江苏价格波动区间为3150-3410元/吨，广东为3250-3420元/吨。
• 内地价格波动区间为2608-2645元/吨，下游东营接货价格波动在2930-2965元/吨。
• 甲醇样本企业库存环比下降6.20%，待发订单量环比下降16.79%。
• 港口库存继续下降，周内显性外轮卸货13.34万吨，出口发船支撑提货。

二、甲醇基本面分析

1. 产量与产能利用率：

   • 上周国内甲醇产量为203.88万吨，环比下降3.499万吨。
   • 产能利用率为91.26%，环比下降1.69%。

2. 下游开工情况：

   • 烯烃：MTO行业开工继续下降，江浙地区周均产能利用率63.05%，环比下降0.10个百分点。
   • 二甲醚：产能利用率为4.39%，河南心连心装置降负，整体产能利用率下降。
   • 冰醋酸：产能利用率走低，主要因部分装置检修。
   • 氯化物：产能利用率下降，多个装置降负或停车。
   • 甲醛：产能利用率下降，山东联亿装置降负，安徽庆洋停车检修。

3. 库存与订单：

   • 中国甲醇样本生产企业库存为36.77万吨，环比下降6.20%。
   • 待发订单量为22.96万吨，环比下降16.79%。
   • 港口库存为95.36万吨，环比下降7.01%。

4. 利润情况：

   • 西北内蒙古煤制甲醇利润为472元/吨，环比下降1.51%。
   • 山东煤制利润均值为574元/吨，环比下降5.40%。
   • 山西煤制利润均值为522元/吨，环比下降11.56%。
   • 西南天然气制甲醇利润为464元/吨，环比下降20.00%。

三、走势展望

• 供给端：本周国内甲醇产量预计为202.38万吨，产能利用率约90.59%，产量小幅下降。
• 需求端：
  • 烯烃开工率继续小幅下降。
  • 二甲醚产能利用率有望提升。
  • 冰醋酸、甲醛产能利用率预计继续下降。
  • 氯化物产能利用率有望提升。
• 库存预期：样本企业库存预计微降，港口库存或稳中略降，需关注外轮卸货速度及提货量。
• 操作策略：地缘紧张对甲醇价格仍具提振作用，但边际下降，建议考虑熊市价差策略。

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