> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 钢材市场总结 ## 核心内容 本期报告主要分析了钢材、铁矿石、焦炭、动力煤以及硅锰、硅铁等品种的市场走势与逻辑，涵盖期现货价格、供需变化、成本支撑、库存情况、利润空间及市场风险等多个维度。 ## 钢材市场分析 ### 期现货情况 - 钢材期货昨日震荡下跌，现货成交偏弱，市场情绪转弱，低价出货增多。 - 本周五大材产销回升，库存环比去化。螺纹钢产销双降，库存维持去化；热卷产销双增，库存小幅回落。 ### 供需与逻辑 - 建材市场保持供需双弱格局，库存继续去化，基本面有所改善，后期关注旺季消费成色。 - 板材市场减产幅度不足，库存再度增长，价格上涨后出口压力增加。 - 钢材价格主要受成本推升影响，建材与板材基本面分化，卷螺价差逐步收缩。 - 后期需关注成本波动及消费验证情况。 ### 策略建议 - 单边策略：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险提示 - 宏观政策变化 - 成材需求情况 - 库存去化速度 - 钢材出口情况 - 钢厂利润水平 - 成本支撑力度 ## 铁矿石市场分析 ### 期现货情况 - 铁矿石期货价格震荡走强，唐山港口主流品种价格偏强运行。 - 贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主。 - 本周247家钢厂日均铁水产量为236.82万吨，环比增加0.22万吨；45港铁矿总库存16315万吨，环比减少230万吨。 ### 供需与逻辑 - 铁矿石供需矛盾依旧存在，海运费反弹推动价格上涨。 - 黑德兰港罢工扰动情绪短暂提振矿价，但港口库存高位、非主流供给收缩有限。 - 短期价格震荡运行，后期需关注非主流减量情况。 ### 策略建议 - 单边策略：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险提示 - 宏观政策变化 - 钢厂铁水产量 - 钢厂利润水平 - 海外发运情况 ## 焦炭市场分析 ### 期现货情况 - 双焦主力合约震荡回调，焦炭全面落地四轮提涨，累计涨幅350-385元/吨。 - 山西主流大矿竞拍涨幅多在100-300元/吨，蒙5原煤暂稳在1750元/吨左右，甘其毛都口岸通关775车。 ### 供需与逻辑 - 焦煤库存再度回升，独立焦化厂和港口增库幅度较大。 - 焦炭库存保持去化，其中钢厂去库有所加速。 - 蒙煤通关量环比回升，焦煤供给缺口有所恢复，导致价格回落。 - 中蒙领导会晤后市场预期蒙煤通关有望恢复，短期价格震荡，后期关注通关改善情况。 - 焦炭方面，因焦企大幅亏损，原料煤采购不足，产量骤降，库存加速去化，价格持续上涨。 ### 策略建议 - 焦煤：震荡 - 焦炭：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险提示 - 宏观政策变化 - 钢厂利润水平 - 焦化利润变化 - 煤炭供给情况 - 基差风险 ## 动力煤市场分析 ### 期现货情况 - 产地方面，月初部分煤矿恢复产销，供应略有好转，但整体依旧偏紧。 - 港口方面，北港市场延续涨势，大集团价格上涨，但终端对高价接受度有限，采购节奏放缓。 - 进口煤市场延续涨势，终端投标价格上行，低价货盘稀缺，市场看涨氛围浓厚。 ### 供需与逻辑 - 随着旺季临近结束，煤炭消费将转弱。 - 主产地安监政策趋严，煤炭供应减量明显。 - 煤炭库存大幅去化，尤其港口加速去库，导致煤价偏强运行。 - 短期煤价易涨难跌，但下游最终接受程度将决定本轮煤价高度。 ### 策略建议 - 单边策略：无 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险提示 - 安监政策大幅放松 - 进口煤规模快速提升 - 下游消费明显转弱 ## 其他品种简要分析 - **硅锰、硅铁**：内蒙古硅锰FeMn65Si17市场价、宁夏硅铁市场价均有所波动，硅锰与硅铁主力合约价格走势呈现震荡。 - **纯碱与玻璃**：纯碱期货主力合约震荡回调，玻璃期货主力合约走势亦呈现震荡，两者基差波动明显。 ## 图表说明 本报告附有多个图表，包括： - 螺纹、热卷现货与期货价格走势 - 基差走势图 - 铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤等品种价格与库存数据 - 废钢到货量、生铁即时成本等关键指标 ## 报告撰写团队 - 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171） - 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310） - 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505） - 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137） ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断，不承担因此产生的任何责任。 ## 联系信息 - 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com ```