> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员：王子健 从业资格：F03087965 交易咨询资格：Z0019551 联系方式：17803978037 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多（空）</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>农林畜</td><td>棉花</td><td>震荡</td><td>【行情复盘】郑棉总成交547817持仓1164646。结算价5月15185，9月15250，1月15610。ICE3月合约结算价62.04跌55点，5月64.04跌55点，7月65.95跌46点；成交约7.2万手。【重要资讯】1、2月28日南疆巴州区域纺企采购31级双29含杂2.8%以内机采新棉疆内库2605合约基差成交价1250-1350元/吨，提货价在16550-16700元/吨，较前一日持平。2、据美国农业部（USDA）报告，2月20日至2月26日，美国2025/26年度棉花分级检验1.12万吨，71.2%的皮棉达到ICE期棉交割要求。3、2月28市场维持平静，纺企产销形势变化不大，新订单较少，仍以节前订单和库存生产为主。棉纱价格维持平稳，下游市场整体平淡令纺企涨价较难持续，目前部分企业还有对老客户让价成交的情况。【市场逻辑】ICE美棉期货触及近两周低位，主力05合约结算报价64.04美分，下跌0.85%；郑棉偏弱运行节后纺企正常复工至节前水平，受制郑棉节后上涨企业补库节奏稍缓，总体上在新季度种植面积下降与旺季需求有待验证的双重影响下，郑棉短期存在回调压力，中长期保持偏多思路。【交易策略】05合约15300元/吨下方保持做多思路</td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。