> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 半导体行业月报总结 ## 核心内容 - **行业趋势**：半导体行业仍处于上行周期，AI驱动存储器需求旺盛，存储器价格持续上涨。 - **市场表现**：2026年2月，国内半导体行业（中信）下跌1.30%，弱于沪深300指数；全球费城半导体指数上涨1.25%，而纳斯达克100下跌2.32%。 - **存储器市场**：2026年1月全球半导体销售额同比增长46.1%，存储器价格持续上涨，预计26Q1 DRAM合约价将环比增长90-95%，NAND Flash合约价将环比上涨55-60%。 - **AI与行业增长**：AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，北美四大云厂商25Q4资本支出同比增长67%，预计2026年将继续加速增长。 - **国内厂商表现**：佰维存储预计2026年1-2月营收40-45亿元，同比增长340-395%；归母净利润15-18亿元，同比增长922-1086%。 ## 主要观点 ### 全球半导体市场表现 - **销售额增长**：2026年1月全球半导体销售额同比增长46.1%，连续27个月增长，预计2026年全年销售额将同比增长8.5%。 - **区域表现**：亚太及其他地区增长最为显著，同比增长82.4%，中国增长47.0%，美洲增长34.9%，欧洲增长26.1%；日本增长疲软，同比仅增长0.0%。 - **细分市场**：逻辑和存储器市场增长强劲，分别同比增长20.8%和79.3%，传感器和模拟市场温和增长，分立半导体、光电子和微型IC市场则因负面经贸环境而出现下滑。 ### 存储器市场分析 - **价格持续上涨**：2026年1月DRAM与NAND Flash现货价格继续环比上涨，预计26Q1存储需求将持续增长。 - **厂商表现**：三星、SK海力士、美光等存储器厂商25Q4业绩表现亮眼，受益于AI推理对存储器需求的提升。 ### 消费类需求复苏 - **智能手机市场**：2025年第四季度全球智能手机出货量同比增长4%，苹果、三星、小米、vivo、OPPO市场份额位列前五，苹果以25%的市场份额领跑。 - **AI手机趋势**：AI手机市场正在快速成长，AI大模型的部署将提升智能手机的交互能力、生产力属性和生态价值。 - **AIPC市场**：AI PC（AIPC）产业生态加速迭代升级，有望成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力。 ### 模拟芯片行业复苏 - **行业复苏**：海外模拟芯片厂商如TI、ADI、英飞凌陆续发布涨价函，显示行业正在复苏。 - **AI需求**：AI服务器推动电源管理芯片、信号链芯片需求大幅提升，模拟芯片在AI数据中心中扮演重要角色。 - **国内替代**：国内模拟芯片厂商在AI和国产替代需求推动下，有望显著受益，建议关注相关投资机会。 ## 关键信息 - **AI算力需求**：AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，推动半导体行业整体增长。 - **存储价格趋势**：存储器价格持续上涨，预计26Q1 DRAM和NAND Flash合约价将大幅增长。 - **行业投资建议**：建议关注国内存储模组、存储芯片厂商，以及模拟芯片厂商的投资机会。 - **风险提示**：下游需求不及预期、市场竞争加剧、国内厂商研发进展不及预期、国际地缘政治冲突加剧。 ## 图表与数据 - **市场表现**：2026年2月国内半导体行业股票、可转债及ETF市场表现总体偏弱，但部分个股和ETF表现突出。 - **销售额数据**：2026年1月全球半导体销售额达825亿美元，中国销售额达228亿美元。 - **市场份额**：2025年第四季度全球智能手机市场中，苹果、三星、小米、vivo、OPPO市场份额前五。 - **行业展望**：2026年全球半导体销售额预计同比增长8.5%，存储器需求持续增长，AI成为推动行业增长的核心因素。 ## 结论 半导体行业在AI驱动下持续增长，存储器市场表现尤为强劲，价格持续上涨。国内存储模组和芯片厂商有望显著受益，同时模拟芯片行业也呈现复苏迹象，建议投资者关注相关领域。行业仍处于上行周期，但需警惕下游需求、市场竞争、研发进展及地缘政治等风险。