> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钴锂周报总结 ## 核心内容 本周钴锂金属行业呈现以下特点： - **锂价震荡上行**：尽管碳酸锂现货价格有所下跌，但锂矿供应偏紧的格局未变，市场对锂盐需求依然旺盛，锂价维持高位震荡。 - **钴价承压**：钴中间品价格保持稳定，但钴盐需求偏弱，整体价格仍处于弱势调整阶段。 - **下游材料价格分化**：磷酸铁锂和三元材料价格均出现下降，但六氟磷酸锂和磷酸铁价格有所上涨。 ## 主要观点 - **锂板块**：锂价在当前价格水平受到下游补库意愿增强的支撑，尽管短期价格回调，但中期供应紧张态势未改，预计6月锂价将再度上行。 - **钴板块**：中间品价格维持横盘，但钴盐需求疲软，价格修复节奏缓慢，建议等待下游订单明确及补库释放后的机会。 - **市场动态**：津巴布韦将锂等矿产列为“关键矿产”，拟引入国家强制持股及出口管制，该政策短期内对存量矿山影响有限，但中长期或影响锂矿开发节奏。 ## 关键信息 ### 锂价走势 - **期货价格**：无锡盘2609合约周度跌 $2.04\%$ 至17.74万元/吨；广期所2609合约周度跌 $2.56\%$ 至17.97万元/吨。 - **锂精矿价格**：上海有色网锂精矿周五价格为2571美元/吨，环比上周五下降2美元/吨。 - **碳酸锂价格**：上周电池级碳酸锂价格为17.55-18.33万元/吨，均价较前周下降 $2.59\%$。 - **氢氧化锂价格**：上周电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为16.25-17.00万元/吨，均价较前周下降 $3.16\%$。 ### 钴价走势 - **钴中间品**：价格继续维稳，但受钴盐行情低迷影响，下游冶炼厂采购偏谨慎。 - **电解钴价格**：上周电解钴价格为42.40-42.70万元/吨，均价较前周下降 $0.06\%$。 - **钴盐价格**：硫酸钴、氯化钴、四氧化三钴价格持续走弱或调整。 ### 下游材料价格 - **磷酸铁锂**：周均价下降 $1.87\%$，4月产量环比上升9%，同比上升76%。 - **三元材料**：622周均价下降 $1.86\%$，4月产量环比下降4%，同比上升30%。 - **六氟磷酸锂**：周均价上升 $2.65\%$。 - **磷酸铁**：周均价上升 $2.60\%$。 ### 供应与需求 - **锂供应**：4月碳酸锂产量环比上升5%，氢氧化锂产量环比上升2%。 - **锂需求**：6月海内外储能与锂电预排产均环比上升 $6\%$ 左右，下游景气度保持高位。 - **钴供应**：4月钴中间品库存环比下降 $12.83\%$，钴盐库存持续下降。 - **钴需求**：钴盐需求偏弱，价格修复缓慢。 ## 投资建议 - **锂板块**：建议积极布局，锂价短期震荡，6月有望开启上行趋势。 - **钴板块**：建议等待下游订单明确及补库释放后的阶段性机会。 ## 风险提示 - 新能源汽车增速不及预期 - 储能装机增速不及预期 ## 行业评级 - **看好**（维持） ## 数据来源 - SMM - 东方证券研究所 - 海关数据 - 东方财富网 ## 图表目录 - 图1：碳酸锂4月产量环比上升5%，同比上升29% - 图2：氢氧化锂4月产量环比上升2%，同比上升22% - 图3：硫酸钴4月产量环比下降4%，同比下降36% - 图4：氯化钴4月产量环比下降15%，同比下降24% - 图5：四氧化三钴4月产量环比下降6%，同比下降32% - 图6：磷酸铁锂4月产量环比上升9%，同比上升76% - 图7：钴酸锂4月产量环比下降13%，同比下降19% - 图8：三元材料4月产量环比下降4%，同比上升30% - 图9：锰酸锂4月产量环比上升14%，同比持平 - 图10：动力/储能电池3月库存量环比9.99%/-2.80% - 图11：碳酸锂4月出口量环比下降17%，同比下降50% - 图12：碳酸锂4月进口量环比上升13%，同比上升65% - 图13：碳酸锂4月净进口量环比上升14%，同比上升65% - 图14：碳酸锂4月进口单价环比上升22%，同比上升43% - 图15：氢氧化锂4月出口量环比上升76%，同比上升31% - 图16：氢氧化锂4月净出口量环比上升61%，同比下降139% - 图17：氢氧化锂4月出口单价环比持平，同比持平 - 图18：锂精矿4月进口量环比下降16%，同比下降2% ## 证券分析师 - 于嘉懿，执业证书编号：S0860525110005，邮箱：yujiayi1@orientsec.com.cn，电话：021-63326320 - 宁紫微，执业证书编号：S0860525120005，邮箱：ningziwei@orientsec.com.cn，电话：021-63326320