20260117-东吴证券-固收点评_绿色债券周度数据跟踪_

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固收点评 20260117 # 绿色债券周度数据跟踪 # (20260112-20260116) # 观点 # 一级市场发行情况： 本周（20260112-20260116）银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券15只，合计发行规模约95.61亿元，较上周减少53.65亿元。发行年限多为3年、5年；发行人性质为央企子公司、地方国有企业、大型民企；主体评级多为AAA、AA+级；发行人地域为广东省、浙江省、上海市、北京市、广西省、湖南省、江苏省；发行债券种类为企业ABS、私募公司债、一般公司债、中期票据。 # ■二级市场成交情况： 本周（20260112-20260116）绿色债券周成交额合计648亿元，较上周增加71亿元。分债券种类来看，成交量前三为非金公司信用债、金融机构债和利率债，分别为290亿元、265亿元和70亿元；分发行期限来看，3Y以下绿色债券成交量最高，占比约 $84.38\%$ ，市场热度持续；分发行主体行业来看，成交量前三的行业为金融、公用事业、交运设备，分别为310亿元、118亿元和34亿元；分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、广东省、湖北省，分别为212亿元、76亿元和47亿元。 # 估值偏离度前三十位个券情况： 本周（20260112-20260116）绿色债券周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交幅度小于溢价成交，折价成交比例大于溢价成交。 折价个券方面，折价率前三的个券为G20吉安1（-2.9131%）、24越租G2（-1.4942%）、25水能（-1.0577%），其余折价率均在-1.00%以内。主体行业以钢铁、金融、公用事业为主，中债隐含评级以AA、AA+、AAA+评级为主，地域分布以上海市、广东省、广西省居多。 溢价个券方面，溢价率前三的个券25弗迪租赁ABN001优先(绿色)(46.9921%)、20宜春创投绿色债(0.9221%)、24信阳G1(0.9098%)，其余溢价率均在0.80%以内。主体行业以建筑、金融、钢铁为主，中债隐含评级以AA、AA+、AAA-评级为主，地域分布以广东省、上海市、湖北省居多。 ■风险提示：Choice信息更新延迟；数据披露不全。 2026年01月17日 证券分析师 李勇 执业证书：S0600519040001 010-66573671 liyong@dwzq.com.cn 证券分析师 徐津晶 执业证书：S0600523110001 xujj@dwzq.com.cn # 相关研究 《二级资本债周度数据跟踪（20260112-20260116）》 2026-01-17 《耐普转02：矿山耐磨新材料领域先行者》 2026-01-16 表1：本周新发行绿色债券信息一览 债券简称 发行人名称 实际发 行规模 (亿元) 发行 期限 (年) 主体 评级 发行人性质 发行人 行业(一 级) 发行人 行业(二 级) 发行人 省份 债券类型 鲲鹏32A2 广州越秀融资租赁有限公司 4.62 2.87 AAA 国有企业-地 方国有企业 公用事业 电力 广东省 企业ABS 鲲鹏32次 广州越秀融资租赁有限公司 0.49 5.86 AAA 国有企业-地 方国有企业 公用事业 电力 广东省 企业ABS 鲲鹏32A1 广州越秀融资租赁有限公司 4.67 0.86 AAA 国有企业-地 方国有企业 公用事业 电力 广东省 企业ABS 26国网新源GN001(乡村振兴) 国网新源控股有 限公司 2.00 3.00 AAA 国有企业-央 企子公司 电力设备 电网设备 北京市 中期票据 G26桂冠2 广西桂冠电力股份有限公司 7.20 5.00 AAA 国有企业-央 企子公司 公用事业 电力 广西壮族自治区 一般公司债 G26桂冠1 广西桂冠电力股份有限公司 4.00 3.00 AAA 国有企业-央 企子公司 公用事业 电力 广西壮族自治区 一般公司债 26广汽集MTN001(科创债) 广州汽车集团股份有限公司 30.00 5.00 AAA 国有企业-地 方国有企业 汽车 乘用车 广东省 中期票据 26中核租赁GN001(碳中和债) 中核融资租赁有限公司 5.00 3.00 AAA 国有企业-央 企子公司 非银金融 多元金融 上海市 中期票据 G26洋井1 江苏洋井石化集团有限公司 6.00 5.00 AA+ 国有企业-地 方国有企业 石油石化 炼化及贸易 江苏省 私募公司债 26湖南城铁MTN001(绿色) 湖南城际铁路有 限公司 7.00 5.00 AA+ 国有企业-地 方国有企业 其他 其他 湖南省 中期票据 GC曹09次 浙江吉利控股集团有限公司 0.75 2.80 AAA 民营企业-大 型民企 汽车 汽车零部件 浙江省 企业ABS GC曹09A2 浙江吉利控股集团有限公司 4.31 1.86 AAA 民营企业-大 型民企 汽车 汽车零部件 浙江省 企业ABS GC曹09A1 浙江吉利控股集团有限公司 4.54 0.86 AAA 民营企业-大 型民企 汽车 汽车零部件 浙江省 企业ABS GC曹09A3 浙江吉利控股集团有限公司 4.03 2.80 AAA 民营企业-大 型民企 汽车 汽车零部件 浙江省 企业ABS 26平安租赁MTN001(绿色) 平安国际融资租赁有限公司 11.00 3.00 AAA 国有企业-地 方国有企业 非银金融 多元金融 上海市 中期票据 数据来源：Choice，东吴证券研究所 图1：绿色债券历史发行与偿还 数据来源：Choice，东吴证券研究所 表2：本周绿色债券分券种/期限成交情况(单位：亿元) 债券种类/期限 0-3Y 3-7Y 7-15Y 15-30Y 合计 非金公司信用债 226 55 8 1 290 利率债 49 15 6 —— 70 资产支持证券 15 3 1 5 23 金融机构债 257 7 —— —— 265 熊猫债 —— —— —— —— —— 合计 547 80 14 7 648 数据来源：Choice，东吴证券研究所 图2：本周绿色债券分行业成交概况（单位：亿元） 数据来源：Choice，东吴证券研究所 图3：本周绿色债券分地域成交概况（单位：亿元） 数据来源：Choice，东吴证券研究所 表 3：估值偏离度(折价)前三十个券信息一览 证券简称 周成交 均价 (元) 中债估 值净价 (元) 估值 偏离 (%) 发行总 额(亿 元) 剩余 期限 (年) 中债隐 含评级 主体行业 省份 G20吉安1 40.50 41.72 -2.9131 16.0 1.79 AA 建筑 江西省 24越租G2 100.00 101.52 -1.4942 10.0 3.35 AA+ 金融 广东省 25水能G3 99.71 100.77 -1.0577 6.0 4.52 AA- —— 山东省 25国宏G1 99.18 99.94 -0.7606 10.0 4.46 AA —— 河南省 24绿舍建材GN001(可持续挂 钩) 100.43 100.90 -0.4655 3.0 3.52 AA- —— 四川省 24湖南钢铁GN001(科创票据) 100.51 100.86 -0.3483 10.0 8.42 AA+ 钢铁 湖南省 粤环GK01 98.34 98.66 -0.3217 7.0 6.56 AA+ 建筑 广东省 24三峡GN006(碳中和债) 94.54 94.82 -0.2987 20.0 28.92 AAA+ 公用事业 湖北省 23风电G1 100.20 100.50 -0.2937 10.0 0.41 AAA- 公用事业 北京市 GZ绿金01 100.01 100.30 -0.2893 4.5 2.59 AA —— 广东省 鲲鹏24A2 97.30 97.55 -0.2539 4.8 1.95 AA+ 金融 广东省 25桂国控MTN006(碳资产) 98.57 98.80 -0.2334 5.0 4.62 AA 农林牧渔 广西壮族自治区 24绿城地产MTN002(绿色) 101.20 101.42 -0.2162 10.0 0.84 AA 房地产 浙江省 24宝武K1 100.61 100.81 -0.1949 100.0 1.04 AAA 钢铁 上海市 25泰达环保ABN001(碳中和债) 优先03 99.76 99.93 -0.1758 1.0 2.82 AA 公用事业 天津市 23淄博城运债01 100.52 100.69 -0.1736 5.0 4.07 AA 建筑 山东省 25徐州交通ABN001优先(碳中 和债) 99.98 100.15 -0.1703 2.3 5.59 AA 建筑 江苏省 25顺德农商绿色债 100.07 100.23 -0.1577 10.0 2.64 AA+ 金融 广东省 25番GV01 99.99 100.13 -0.1452 3.0 2.40 AA —— 广东省 21深G12 106.55 106.70 -0.1396 10.0 5.64 AAA 交通运输 广东省 GC立新优 100.02 100.16 -0.1365 9.8 9.63 AA —— 新疆维吾尔自治区 25苏州公交MTN002(碳中和 债) 99.39 99.53 -0.1314 1.8 2.85 AA —— 江苏省 零碳1优 91.38 91.50 -0.1293 4.4 16.88 AA —— 上海市 25润租G2 99.49 99.61 -0.1286 10.0 2.48 AA+ —— 广东省 24招商蛇口GN001 100.48 100.60 -0.1215 2.6 1.77 AAA- 房地产 广东省 25桂林银行绿色债02 99.79 99.90 -0.1120 25.0 2.84 AA 金融 广西壮族自治区 25苏国信GN001 99.01 99.12 -0.1118 10.0 4.02 AAA 公用事业 江苏省 19四川75 -- 107.82 18.3 3.30 AAA —— 四川省 25泰和农商行绿债01 100.05 100.16 -0.1064 1.0 2.94 A+ —— 江西省 24越秀集团MTN007(绿色) 100.14 100.25 -0.1029 7.0 3.61 AAA 房地产 广东省 数据来源：Choice，东吴证券研究所 表 4：估值偏离度(溢价)前三十个券信息一览 证券简称 周成交 均价 (元) 中债估 值净价 (元) 估值 偏离 (%) 发行总 额(亿 元) 剩余 期限 (年) 中债隐 含评级 主体行业 省份 25 弗迪租赁 ABN001 优先(绿 色) 99.68 67.81 46.9921 61.3 2.49 AAA —— 广东省 20 宜春创投绿色债 42.65 42.26 0.9221 7.4 1.66 AA 建筑 江西省 24 信阳 G1 102.40 101.47 0.9098 10.0 8.05 AA —— 河南省 25 濮资 G3 99.74 99.20 0.5479 5.6 4.84 AA —— 河南省 25 濮资 G1 100.86 100.39 0.4720 6.0 4.76 AA —— 河南省 25 濮阳 G1 100.05 99.88 0.1655 3.5 6.58 AA 建筑 河南省 26 中核租赁 GN001(碳中和债) 100.00 99.86 0.1394 5.0 3.00 AA+ —— 上海市 20 浙江债 01 106.74 106.63 0.1058 16.3 4.01 AAA —— 浙江省 26 湖南城铁 MTN001(绿色) 100.00 99.92 0.0845 7.0 5.00 AA —— 湖南省 23 长轨 G3 101.15 101.07 0.0769 16.0 2.79 AAA 机械设备 湖南省 18 宜昌绿色债 NPB 110.07 109.99 0.0701 30.0 7.92 AA 建筑 湖北省 19 黄岩绿色债 20.69 20.67 0.0556 9.0 0.92 AA 房地产 浙江省 21 深圳地铁 MTN004(碳中和 债) 100.97 100.92 0.0490 15.0 0.62 AAA 交通运输 广东省 23 长春轨交 MTN002(碳中和 债) 101.94 101.89 0.0462 10.0 0.69 AA 交运设备 吉林省 23 上海农商绿色债 01 100.57 100.53 0.0438 30.0 0.50 AAA- 金融 上海市 24 聚润京能 ABN001 优先(绿 色) 100.86 100.81 0.0413 13.0 16.14 AAA- —— 北京市 21 粤环保绿色债 01 101.64 101.60 0.0407 17.0 2.91 AA+ 建筑 广东省 21 长兴交投 MTN001(项目收 益) 100.93 100.89 0.0359 5.0 0.85 AA 交通运输 浙江省 23 上海能科 ABN001 优先(科创 票据) 97.33 97.30 0.0359 16.7 15.35 AAA —— 上海市 23 兴城投资 GN001A 100.61 100.58 0.0325 7.0 2.47 AA+ 建筑 四川省 25 青岛地铁 MTN003(碳中和 债) 100.27 100.24 0.0318 13.0 2.59 AA+ 交运设备 山东省 19 黄石国资绿色债 20.51 20.51 0.0317 6.5 0.69 AA 文化传媒 湖北省 24 河钢集 GN001 101.34 101.31 0.0308 15.0 0.99 AA+ 钢铁 河北省 24 广能莱州 ABN001 优先 100.54 100.51 0.0294 9.3 21.96 AAA —— 广东省 25 通威 GN004(科创债) 99.83 99.80 0.0276 5.0 1.90 AA 农林牧渔 四川省 24 碧水源 MTN001(科创票据) 100.26 100.24 0.0255 5.0 0.18 AA 公用事业 北京市 23 河钢集 GN002 101.39 101.37 0.0246 10.0 0.69 AA+ 钢铁 河北省 23 天成租赁 GN001(碳中和债) 100.60 100.57 0.0241 10.0 0.41 AA+ —— 天津市 23 鲁能源 GN001A 100.03 100.01 0.0233 10.0 0.01 AA+ 能源 山东省 21 珠华 G1 100.16 100.14 0.0223 10.0 0.15 AA 建筑 广东省 数据来源：Choice，东吴证券研究所 # 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 # 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下： 公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 $15\%$ 以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 $5\%$ 与 $15\%$ 之间； 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间； 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 $-15\%$ 以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 $5\%$ 以上； 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准 $-5\%$ 与 $5\%$ 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 $5\%$ 以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址： http://www.dwzq.com.cn