20260408-东海证券-晨会纪要_11页_615kb

晨会纪要20260408 总结

一、核心内容概述

本次晨会重点围绕美国非农就业数据与资产配置建议进行分析，并结合财经要闻和A股市场评述提供投资参考。整体来看，美国就业市场表现“形强实平”，美联储或维持观望态度；国内油价上行对经济和资产配置产生影响，建议关注科技、服务消费、创新药等自主可控板块；同时，国家加强产业链供应链安全，推动太空算力产业发展，清明节假期旅游消费表现稳健。

二、重点推荐分析

1. 美国非农就业数据：形强实平，美联储或维持观望

• 数据表现：2026年3月美国非农就业新增17.8万人，高于预期的6.5万人；失业率回落至4.3%，前值为4.4%。
• 影响因素：
  • 教育医疗行业罢工结束，复工带动就业增长。
  • 天气转暖，建筑和制造业就业反弹。
• 核心观点：
  • 考虑到2月罢工和3月复工的波动性，2-3月平均新增就业仅2.25万人，处于历史低位。
  • 时薪增速放缓，有助于缓解市场对“工资-物价”通胀螺旋的担忧。
  • 劳动力参与率持续下降，反映结构性劳动力短缺问题。
• 风险提示：
  • 地缘政治冲突可能推高通胀。
  • 关税政策不确定性及特朗普政策的潜在影响。

2. 油价上行的量价影响与资产配置建议

• 油价走势：受中东局势影响，原油价格波动加剧，现货市场波动更大。
• 国内影响：
  • 原油及石化产品价格上涨，可能抑制下游需求复苏。
  • 建议关注原料供应稳定、合约货占比高的大炼化、乙烷裂解、煤化工等标的。
• 重点板块：
  • 科技：如算力、新能源等，强调安全与自主。
  • 服务消费：如国内旅游业，受清明节假期提振。
  • 创新药：如AI应用、BD交易等，具备增长潜力。
• 资产配置建议：
  • 商品市场维持谨慎。
  • 美债仍具避险功能，国内债券具备配置价值。
  • 国内权益市场关注科技、服务消费、创新药等板块。

三、财经要闻摘要

四、A股市场评述

• 市场表现：上证指数小幅上涨0.26%，深成指、创业板指数均上涨0.36%。
• 技术指标：
  • 分钟线指标略有向好，但日线指标仍偏弱。
  • 30日均线压力明显，指数中短期均线趋势向下。
• 行业表现：
  • 涨幅前五：化学原料（+5.39%）、动物保健Ⅱ（+4.97%）、化学纤维（+4.50%）、航海装备Ⅱ（+3.76%）、农化制品（+3.73%）。
  • 跌幅前五：国有大型银行Ⅱ（-1.41%）、工程机械（-1.41%）、贵金属（-1.33%）、保险Ⅱ（-1.20%）、航天装备Ⅱ（-1.20%）。
• 资金动向：
  • 化学原料、半导体、小金属、化学制品、电池等板块大单资金净流入居前。
  • 通信设备、电网设备、风电设备、IT服务等板块资金净流出。

五、市场数据概览

六、评级说明

七、分析师声明与免责声明

• 分析师声明：本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，观点独立、客观，不受第三方影响。
• 免责声明：
  • 报告基于合法合规的公开信息，对信息真实性、准确性不作保证。
  • 本报告仅反映分析师当时的分析和判断，不代表公司立场。
  • 东海证券可能发布其他不同结论的报告，不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。

八、资质声明

• 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。
• 鼓励投资者选择有资质的机构，防范非法证券活动。

九、东海证券研究所信息

• 上海研究所：地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦；网址：Http://www.longone.com.cn；座机：（8621）20333275；手机：18221959689；传真：（8621）50585608；邮编：200215。
• 北京研究所：地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F；网址：Http://www.longone.com.cn；座机：（8610）59707105；手机：18221959689；传真：（8610）59707100；邮编：100089。