深度报告-20260715-金融街证券-食品饮料行业7月ETF策略_淡季基本面平稳_关注风格再平衡_18页_6mb

报告摘要

本报告分析了2026年6月食品饮料行业ETF及板块的表现，同时追踪了行业动态、原材料价格变动及重点公司盈利预测与估值。报告认为，尽管市场整体承压，但消费政策持续发力，行业仍存在底部配置机会。

行业ETF表现：6月食品饮料板块主要ETF全线收跌，其中鹏华中证酒ETF（512690.SH）和汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）跌幅分别为-14.00%和-10.74%，跑输/跑赢申万食品饮料指数2.42/0.85个百分点。恒生消费ETF（513970.SH、159699.SZ）表现相对抗跌，分别下跌6.29%和6.66%。社服类ETF如旅游ETF（159766.SZ）和教育ETF（513360.SH）跌幅明显，分别-11.85%和-11.18%。
流动性差异：A股消费类ETF流动性分化明显，鹏华中证酒ETF成交额达150.00亿元，为板块内流动性最强品种；部分ETF如招商国证食品饮料ETF（159843.SZ）及嘉实中证主要消费ETF（512600.SH）流动性偏紧，成交额低于5亿元。
资金流向：食品饮料类与综合消费类ETF合计净流入0.04亿元，其中鹏华中证酒ETF净流入3.86亿元。港股消费类ETF合计净流出6.93亿元。
板块走势：6月食品饮料板块下跌11.59%，年初至今下跌27.32%，在申万一级行业中排名靠后。白酒板块跌幅最大，年初至今下跌32.71%。
个股表现：6月板块个股涨跌比例为7:118，多数下跌。金字火腿（+62.76%）、莲花控股（+37.93%）、元祖股份（+21.71%）涨幅靠前；*ST岩石（-43.51%）、皇氏集团（-38.34%）、交大昂立（-33.11%）跌幅靠前。

ETF行情回顾：
- 食品饮料类ETF：10只A股消费类ETF均下跌，其中鹏华中证酒ETF（512690.SH）下跌14.00%，汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）下跌10.74%。
- 社服类ETF：富国中证旅游主题ETF（159766.SZ）下跌11.85%，博时中证全球中国教育ETF（513360.SH）下跌11.18%。
- 港股消费类ETF：景顺长城恒生消费ETF（513970.SH）、广发恒生消费ETF（159699.SZ）分别下跌6.29%、6.66%，资金净流出6.93亿元。
- 流动性方面，鹏华中证酒ETF成交额最高，为150.00亿元，而部分ETF如招商国证食品饮料ETF（159843.SZ）成交额偏低，流动性紧张。
行业板块走势：
- 6月食品饮料板块下跌11.59%，年初至今下跌27.32%，明显跑输主要宽基指数。
- 食品饮料子行业普遍下跌，零食、啤酒、预加工食品跌幅较大，分别为-18.98%、-18.97%、-17.62%。

宏观数据：
- 5月社零同比下降0.60%，餐饮收入同比+0.60%，但修复力度偏弱。
- 消费者信心指数环比小幅回升至89.90，但社零和餐饮数据仍偏弱。
- 烟酒类、化妆品类增速回落，饮料类有所改善，汽车、家电等可选消费仍承压。
白酒数据：
- 行业进入淡季，动销符合预期，部分酒企动销降幅拉大，但酒厂控货，渠道库存边际去化。
- 飞天茅台一批价为1650元/瓶，较5月下降30元/瓶；散瓶价格持平，价差收窄至20元/瓶。
- 其他名酒批价处于年内最低水平，五粮液普五批价为770元/瓶，国窖1573批价为820元/瓶。
- 2026年5月白酒产量同比-6.70%，行业需求修复偏弱，仍处于调整筑底阶段。
啤酒数据：
- 5月啤酒产量同比-6.20%，累计产量同比+0.80%，显示旺季前备货节奏偏弱。
- 主要原材料价格方面，进口大麦价格同比上涨3.04%，瓦楞纸价格同比上涨27.74%，铝锭价格上涨10.13%，浮法玻璃价格同比下降7.65%。
大众品原材料：
- 生鲜乳价格同比持平，牛奶和酸奶零售价保持稳定。
- 大豆、豆粕、棕榈油、豆油价格同比上涨或下降，但整体波动较小。
- 玉米酒精价格环比下跌1.90%，白砂糖价格环比上涨1.56%，但同比降幅较大。
- 布伦特原油价格环比下跌29.84%，对运输及能源成本形成缓和。

重点公司：包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、水井坊、舍得酒业、口子窖、老白干酒、酒鬼酒、安琪酵母、养元饮品、安井食品、中炬高新、洽洽食品、盐津铺子、香飘飘、三全食品、甘源食品、劲仔食品、有友食品、李子园等。
盈利预测与估值：部分公司EPS及PE（TTM）数据提供，如贵州茅台PE（TTM）为17.9倍，五粮液PE（TTM）为22.8倍，山西汾酒PE（TTM）为12.2倍，泸州老窖PE（TTM）为11.5倍，洋河股份PE（TTM）为56.6倍等。

ETF推荐：继续关注服务消费、港股消费及白酒板块底部配置机会，推荐广发恒生消费ETF（159699.SZ）、鹏华中证酒ETF（512690.SH）、招商上证消费80ETF（510150.SH）、富国中证旅游主题ETF（159766.SZ）。
ETF表现：港股恒生消费ETF表现相对抗跌，A股消费ETF中招商上证消费80ETF跌幅较小，鹏华中证酒ETF成交额和净流入额表现突出。