> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年8月10日） ## 核心内容概览 本报告为2026年8月10日的沥青期货早报，由大越期货投资咨询部金泽彬发布。报告围绕沥青期货的供需基本面、价格走势、库存情况、成本端变化以及市场预期等方面进行了分析，旨在为投资者提供市场参考信息。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **国内沥青产量**：2026年5月国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨（降幅16.2%），同比下降122.4万吨（降幅48.9%）。 - **产能利用率**：本周国内石油沥青样本产能利用率为22.8308%，环比增加2.277个百分点。 - **样本企业出货量**：全国样本企业出货16.12万吨，环比增加0.12%。 - **样本企业产量**：样本企业产量为38.1万吨，环比增加11.08%。 - **装置检修量**：预计本周装置检修量为119万吨，环比减少12.30%。 - **下周供给预期**：炼厂排产有所增加，预计下周供给压力将提升。 ### 2. 需求端分析 - **开工率**：重交沥青开工率为22.9%，环比增加0.11个百分点；建筑沥青开工率为9.7%，环比减少0.12个百分点；改性沥青开工率为11.6425%，环比增加2.75个百分点；道路改性沥青开工率为26%，环比增加1.00个百分点；防水卷材开工率为28.5%，环比增加0.50个百分点。 - **总体需求**：当前需求低于历史平均水平，且整体需求恢复不及预期。 ### 3. 成本端分析 - **沥青加工利润**：日度加工沥青利润为403.29元/吨，环比减少25.00%。 - **延迟焦化利润**：周度山东地炼延迟焦化利润为193.35元/吨，环比增加11.60%。 - **沥青与延迟焦化利润差**：利润差增加，表明沥青加工利润受到一定抑制。 - **原油走势**：原油价格走强，短期内对沥青成本形成支撑。 --- ## 关键信息 ### 4. 基差情况 - **山东现货价**：4320元/吨，10合约基差为315元/吨，现货升水期货。 - **基差走势**：08月07日基差为315元/吨，较前值下降11.76%。 ### 5. 库存情况 - **社会库存**：68.2万吨，环比减少3.26%。 - **厂内库存**：74.1万吨，环比增加1.51%。 - **港口稀释沥青库存**：16万吨，环比持平。 - **库存趋势**：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存保持稳定。 ### 6. 盘面表现 - **MA20走势**：MA20向上，10合约期价收于MA20上方。 - **主力持仓**：主力净空，空头增加。 - **价格区间**：沥青2610合约预计在4124-4228元/吨区间震荡。 ### 7. 市场预期 - **利多因素**：供应停车检修、基建资金到位、道路施工旺季。 - **利空因素**：原油价格回落、雨季需求受阻、社会库存偏高。 - **主要逻辑**：成本端扰动与需求季节性回升交织，短期震荡偏强。 - **主要风险点**：原油暴跌风险、基建投资推迟、环保政策限制。 --- ## 价格走势与价差分析 - **期货收盘价**：10合约收于4005元/吨，较前值上涨62元/吨（涨跌幅1.57%）。 - **价差走势**： - 1-6合约价差为-10元/吨，较前值减少3元/吨。 - 6-9合约价差为-576元/吨，较前值减少22元/吨。 - 9-12合约价差为477元/吨，较前值增加15元/吨。 - 价差整体呈现震荡格局，部分合约价差扩大。 --- ## 市场影响因素 - **成本支撑**：原油价格走强，短期内对沥青成本形成支撑。 - **库存变化**：社会库存持续去库，厂内库存持续累库，显示市场供需结构变化。 - **开工率**：总体开工率低于历史平均水平，显示需求仍偏弱。 - **利润变化**：沥青加工利润下降，延迟焦化利润上升，显示成本端压力有所缓解。 --- ## 数据来源 - **数据来源**：WIND、上海钢联、大越期货等。 --- ## 总结 综上所述，当前沥青市场在供给端有所回升，需求端仍偏弱，库存持续去库，成本端因原油走强而有所支撑，整体市场呈现震荡偏强走势。投资者需关注原油价格波动、基建投资进展及环保政策对市场的影响。