> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇（EG）市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告分析了乙二醇（EG）及聚酯产业链的近期市场情况，涵盖了价格、基差、生产利润、库存变化、国际价差及下游需求等多个方面。整体来看，EG市场在近期表现较为中性，受供应端和需求端影响，市场情绪偏弱，价格承压。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格与基差 - **EG华东现货价格**：昨日收盘价为4579元/吨，环比下跌51元/吨，跌幅为1.10%。 - **EG华东现货基差**：为104元/吨，环比持平，显示现货价格与期货价格的差距保持不变。 ### 2. 生产利润及开工率 - **乙烯制EG生产毛利**：为-48美元/吨，环比上升2美元/吨，但整体仍为负值。 - **煤基合成气制EG生产毛利**：为-404元/吨，环比上升7元/吨，同样处于亏损状态。 - **EG总负荷**：整体维持中性，但煤制负荷偏高，非煤负荷低位运行。 - **EG合成气制负荷**：呈现波动趋势，部分月份有所上升，但整体维持低位。 ### 3. 国际价差 - **美国FOB与中国CFR价差**：数据未更新，需关注国际市场的变化。 ### 4. 下游产销及开工 - **长丝产销**：整体产销水平较低，反映需求疲软。 - **短纤产销**：同样处于低位，部分月份有所回升，但整体表现不佳。 - **聚酯负荷**：保持相对稳定，但受季节性因素影响，需求处于淡季。 - **直纺长丝负荷**：有所波动，但整体维持低位。 - **涤纶短纤负荷**：呈现波动趋势，部分月份有所上升。 - **聚酯瓶片负荷**：维持稳定，但整体表现中性。 ### 5. 库存数据 - **MEG华东主港库存**：截至6月4日为60.6万吨，较上周四降低4万吨，主港库存持续去库。 - **MEG到港量**：本周主港计划到港量4.6万吨，副港1万吨，整体偏低，预计主港库存将继续去库。 - **各港口库存**：张家港、宁波港、江阴+常州港、上海+常熟港库存均呈现下降趋势，但整体库存仍不低。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - 国内EG供应端中，非煤负荷低位运行，煤制负荷偏高，整体供应情况中性。 - 海外EG供应受中东局势影响，装置负荷低位，6月进口预计难以恢复，但若美伊协议达成，海外负荷将边际回升。 ### 需求端 - 聚酯和织造落实减产，下游价格跟涨乏力，成品与原料库存不高，刚需采购维持。 - 长丝整体库存压力偏高，短期负荷持稳，但需求处于季节性淡季。 - 补库需求变动是关注重点。 ### 市场策略 - **单边策略**：中性，需关注美伊谈判进展及霍尔木兹海峡通行情况。 - **跨期与跨品种策略**：暂无明显机会。 ### 风险提示 - 原油价格波动 - 煤价大幅波动 - 宏观政策超预期 - EG装置变动超预期 --- ## 总结 乙二醇市场整体处于中性状态，价格受供应恢复预期和下游需求疲软的双重压制。库存方面，主港库存连续去库，预计6月底降至中低位水平，但整体库存仍偏高。生产利润方面，乙烯制和煤基制EG均处于亏损状态，但煤基制EG利润略有回升。下游聚酯行业负荷持稳，但需求疲软，需关注补库需求变化。国际方面，美伊协议的达成可能对EG供应产生边际影响，需密切关注。整体来看，市场情绪偏弱，短期价格承压，但中长期需关注供需变化及成本波动。