2026年公募基金投资策略_均衡配置_顺势而为_36页_2mb

基金研究专题报告总结

核心内容

本报告分析了2025年公募基金的发展状况和业绩表现，并展望了2026年的投资策略。核心结论为：2025年公募基金规模和份额均上升，但结构有所变化，固收+和指数权益被净申购，而固收和主动权益被净赎回。全球权益市场表现强劲，国内股强债弱，基金全面收涨，主动基金跑赢被动产品，科技、周期等主题基金表现突出。2026年预计权益市场仍有向上空间，成长板块占优，建议保持景气度+反转的均衡配置，灵活把握短期机会，顺势而为。同时，应践行全球多元资产配置，关注海外及商品基金等。

主要观点

1. 市场发展：总量上升，结构变化

• 基金市场规模突破35万亿，股票型基金增长规模最大，非货规模增长显著。
• ETF规模超5.74万亿元，增速超50%，成为市场增长的主要动力。
• 固收+和指数权益基金被净申购，而固收和主动权益基金被净赎回，显示市场对风险收益平衡产品的偏好。
• FOF基金规模突破2100亿元，新发规模增长显著。
• QDII基金规模持续上升，投资区域逐步丰富，ETF成为投资工具的首选。

2. 业绩表现：股强债弱，基金全面上涨

• 权益类基金全面上涨，偏股混合型基金表现优于普通股票型基金。
• 固收+基金表现优于偏债混合型基金，高仓位固收+基金表现突出。
• 固收基金整体表现不佳，但短久期策略占优，主动型基金表现优于被动型。
• 商品型基金占比超九成，黄金基金增长显著，白银等商品受到关注。
• REITs基金保持增长趋势，以园区基础设施为主，华夏和中金在管理人中表现领先。

3. 投资策略：均衡配置，顺势而为

• 权益类基金建议均衡配置，关注景气度和反转策略，灵活把握市场机会。
• 固收+基金时代来临，应根据风险偏好选择产品，关注兼具配置和交易价值的ETF。
• 海外及商品基金具有配置价值，建议关注美股、美债、黄金等，同时跟进QDII额度和南向通ETF。

关键信息

基金规模变化

• 公募基金总规模：35.92万亿元，较2024Q4增长11.20%。
• ETF规模：5.74万亿元，增速达53.93%。
• FOF基金规模：2106.55亿元，较2024Q4增长61.43%。
• QDII基金规模：9065.98亿元，较2024年末增长48.69%。
• 另类投资基金规模：2977.08亿元，其中商品型基金占比达98.32%。
• REITs基金规模：1850.81亿元，较2024Q4增长23.02%。

基金业绩表现

• 主动权益基金全面跑赢被动产品，科技、周期等主题基金表现亮眼。
• 固收+基金表现优于固收基金，尤其是二级债基。
• 黄金基金规模增长显著，成为另类投资的主力。
• REITs基金以园区基础设施为主，华夏和中金表现突出。

建议关注基金

• 主动权益基金：招商研究优选、易方达沪深300量化增强、工银丰收回报、博时智选量化多因子、永赢先进制造智选A等。
• 固收+基金：南方卓元、中欧磐固等。
• 海外及商品基金：华夏恒生科技ETF、南向通ETF等。

风险提示

• 数据遗漏或误差
• 基金策略变更
• 政策不及预期
• 地缘政治风险
• 历史业绩不预示未来表现，不构成投资建议或收益保证

附录

• 图表目录：包含基金市场规模变化、ETF规模变化、主动权益基金规模变化等。
• 表格目录：涵盖各类型基金规模、新发规模、变化情况等。
• 分析师信息：李洋，联系方式：13810539222，liyang@research.xbmail.com.cn
• 联系人信息：张敏，联系方式：13111531667，zhangmin@research.xbmail.com.cn