> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年下半年港股策略報告總結 ## 核心內容概述 2026年下半年港股預計將重回上升趨勢，恒生指數目標上看28,000點。報告指出，內地經濟基本面持續改善，加上港股估值回落及資金流入等因素，將為港股提供較強的支持。同時，市場重點關注人工智能、創新醫藥、電力設備及內需消費四大板塊，這些板塊受惠於技術升級、產業政策支持及市場需求增長。 ## 主要觀點 - **港股上半年走勢偏軟**：恒指上半年累跌10.7%，國指跌15.2%，科指跌18.9%。主要受美伊戰事、美國加息預期、內地監管政策及資金流出等因素影響。 - **內地經濟基本面改善**：首季GDP按年增長5.0%，對外貿易、國內消費及固定資產投資均有良好表現，預計將強化市場對全年經濟增長目標的信心。 - **估值與資金因素支持港股回升**：港股目前估值相對區內其他市場較低，存在資金追落後的空間，加上外圍市場走勢強勁，預計港股下半年將有機會重拾升勢。 - **重點板塊及成長動力**： - **人工智能**：受益於AI應用爆發及算力需求增長，相關供應鏈企業如兆易創新、鴻騰精密、東方電氣等具備較強成長潛力。 - **創新醫藥**：藥明康德、信達生物等企業因海外市場復甦及內地政策支持，表現值得期待。 - **電力設備**：能源加速轉型及數據中心需求增長，將推動電力設備板塊上漲。 - **內需消費**：農夫山泉、百勝中國等企業受益於消費情緒改善及品牌韌性強化，有望成為增長引擎。 ## 關鍵信息 ### 市場表現 - **恒指**：上半年累跌2,749點或10.7%，收市點數為22,881.02點。 - **國企指數**：累跌1,355點或15.2%，收市點數為7,558.30點。 - **科技指數**：累跌1,043點或18.9%，反映港股科技板塊受資金流出影響較大。 ### 美國與全球市場表現 - **道瓊斯指數**：上半年升8.85%，表現強勁。 - **納斯達克**：升12.79%，AI等科技板塊持續領先。 - **日經225**：升39.18%，反映日本市場表現強烈。 ### 商品與外匯走勢 - **紐約期油**：升21.04%，反映能源價格受地緣政治影響。 - **美匯指數**：升2.91%，顯示美元走強。 - **人民幣匯率**：走勢強勁，反映國際投資者對中國資產的看好。 ## 風險因素 1. 全球市場面臨地緣政治變局； 2. 美國可能加息，對港股形成壓力； 3. 全球供應鏈重組可能影響港股表現； 4. 通脹壓力可能影響資金流向。 ## 股份推介總覽 | 股票名稱 | 推介理由 | 關注價 | 目標價 | 止蝕價 | |----------|----------|--------|--------|--------| | 兆易創新 | AI應用爆發，國產替代機遇 | 1,000元 | 1,100元 | 900元 | | 鴻騰精密 | AI算力基礎設施供應商，業務指引強勁 | 6.4元 | 7.0元 | 5.7元 | | 藥明康德 | 在手訂單充足，全球化佈局深化 | 140元 | 155元 | 126元 | | 信達生物 | 癌藥與減肥藥雙引擎推動增長 | 80元 | 88元 | 72元 | | 東方電氣 | 燃氣輪機助力數據中心供電 | 20元 | 25元 | 15元 | | 中廣核電力 | 核電需求上行，戰略地位提升 | 2.68元 | 2.9元 | 2.4元 | | 農夫山泉 | 茶飲業務成為新增長點 | 39元 | 42元 | 35元 | | 百勝中國 | 品牌韌性強，經營利潤率提升 | 318元 | 349元 | 286元 | ## 結論 報告認為，港股在2026年下半年有望重拾升勢，核心支持因素包括內地經濟改善、估值回落及資金流入。重點關注人工智能、創新醫藥、電力設備及內需消費四大板塊，這些板塊具備較強的成長動力和市場空間。然而，投資者需謹慎對待市場風險，包括地緣政治、美國加息預期及通脹壓力等。