20211213-东海期货-金融期货日报_A股横盘格局_大小指数涨跌互现_3页

报告摘要

A股横盘格局与市场分析总结

核心内容概述

2021年12月13日，A股市场整体呈现横盘格局，大小指数涨跌互现，题材股有所回暖，权重股则出现回调。市场成交量持续保持在万亿以上，北向资金净流入显著，显示出一定的市场信心。同时，国债期货市场小幅上涨，市场对债券的配置意愿有所回升。

股指期货市场分析

核心逻辑

沪深300指数上周上涨3.14%，达到5055.12点。
两市成交额累计达17857亿元，日均成交3571亿元，环比增加773亿元。
融资融券余额为17225亿元，北向资金当周净流入488亿元。
行业表现分化，休闲服务、食品饮料、家用电器、传媒、建筑材料涨幅居前；建筑装饰、汽车、电气设备、采掘、国防军工则跌幅明显。

操作建议

建议持有IF（沪深300指数期货）和IC（中证500指数期货）的多单。

风险因素

国内疫情超预期
经济下行超预期

背景分析

12月10日，A股整体横盘，上证指数收跌0.18%，深证成指跌0.24%，创业板指微涨0.22%。
两市成交额连续36个交易日突破万亿，北向资金净买入超90亿元。

重要市场消息

ETF联接基金发行火爆
- 5只联接基金将于12月13日发行，目前处于发行阶段的联接基金数量达15只。
- 今年新成立76只ETF联接基金，数量创历史新高，同比增长近七成。
限售股解禁
- 本周沪深两市将有61只股票限售股解禁，合计解禁市值400.64亿元，环比下降85.50%。
- 恒玄科技、多氟多、天赐材料、航亚科技等解禁金额超30亿元。
新股市场破发
- 迪哲医药上市首日收跌21.83%，为近一个月以来新股市场再现破发。
- 本周共有13只新股申购，兰州银行中签率有望成为年内深市新股中最高之一；概伦电子为全球知名EDA企业，客户覆盖全球前五大晶圆厂中的四家。
消费股强势反弹
- 多只百亿级明星基金净值上涨，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有分别上涨4.09%和4.07%。
- 公募人士看好消费行业复苏，认为整体机会大于风险，建议关注高端白酒板块。
大金融板块表现
- 岁末A股市场震荡走强，大金融板块开始回暖，被视为“低估值”机会。
- 投资人士认为，基本面和交易面共振推动券商走强，金融板块具有长期投资机遇，建议通过定投布局。
私募基金行业快速发展
- 2021年国内证券私募基金规模突破6万亿元，行业迎来大发展。
- 然而，多家百亿私募机构出现内部治理问题，导致核心投资经理出走，甚至创始人因控股权问题“开撕”。

国债期货市场分析

核心逻辑

在宽信用预期扰动下，降准对债市提振作用有限，收益率维持震荡。
基本面仍对债市有利，社融企稳、信用扩张温和、流动性充裕，可关注逢低做多机会。

操作建议

建议逢低做多10年期国债期货（十债）。

风险因素

货币政策超预期
社融增速超预期

背景分析

12月10日，国债期货小幅上涨，10年期主力合约涨0.18%，5年期涨0.08%，2年期涨0.03%。
全周来看，10年期主力合约涨0.27%，5年期涨0.24%，2年期涨0.10%。
Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行34.7bp至1.807%，7天期下行3.6bp至2.184%，14天期下行15.4bp至2.132%，1个月期上行0.3bp至2.36%。

其他重要消息

央行于12月10日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，对冲当日到期量。
本周央行公开市场共有2300亿元逆回购到期，累计进行500亿元逆回购操作，一周净回笼1800亿元。
美债收益率多数下跌，3年期美债收益率跌2.91个基点至0.993%，10年期跌1.53个基点至1.490%；30年期美债收益率微涨0.31个基点至1.882%。