> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业定期报告总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年6月15日发布的农林牧渔行业周报，投资评级为“看好（维持）”。报告涵盖生猪、肉鸡、饲料、宠物和农产品五大细分领域，分析了行业现状、价格波动及未来趋势，同时提出了投资建议和风险提示。 ## 主要观点与关键信息 ### 生猪行业 - **板块表现**：SW生猪养殖板块本周跌0.2%，市场预期偏弱，板块回调至近两年低位。 - **产能调控**：农业农村部部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案，将派出7个工作组赴生猪主产省份督促政策落地。行业能繁母猪存栏降至3750万头，政策加码加强周期反转确定性。 - **价格波动**：最新涌益猪价为9.55元/kg，二育栏舍利用率回落至37%，出栏均重涨至129kg，7kg仔猪价格降至221元/头。 - **周期判断**：Q1能繁母猪已实质性去化，行业持续三个月低于现金成本，自繁自养深度亏损超300元/头。Q2产能去化加速确定性较高，猪价底部大概率已现，周期临近上行。 - **投资建议**：推荐“平台+生态”模式代表企业德康农牧，重点关注牧原股份、温氏股份等优质生猪养殖龙头，以及神农集团、巨星农牧、天康生物、立华股份、中粮家佳康等。 ### 肉鸡行业 - **板块表现**：板块整体震荡，6月13日毛鸡报价3.7元/斤，环比-0.5%，同比+4.3%；鸡苗报价3.1元/羽，环比-11.6%，同比+13.0%。 - **行业动态**：法国禽流感事件或导致中国进口种鸡全面暂停，父母代种苗价格有望高位上行。 - **趋势分析**：2026年白羽鸡行业面临“高产能、弱消费”矛盾，亏损倒逼种鸡场缩减产能，产业链一体化企业或进一步扩大市占率。 - **投资建议**：关注ROE改善且有持续性的标的，如益生股份（优质进口种源龙头）和圣农发展（全产业链龙头）。 ### 饲料行业 - **板块表现**：饲料板块本周涨0.41%，但整体仍处于低位。 - **市场数据**：普水中草鱼、鲫鱼、鲤鱼、罗非鱼同比-18%/-10%/-16%/-17%，环比-2.7%/-1.0%/-1.8%/-2.2%。 - **投资建议**：推荐海大集团，公司计划将25-27年分红率提升至50%以上，提出2050年全球销量1亿吨目标，海外布局进展可期，国内行业回暖及管理优化有望带来量利增长。 ### 宠物行业 - **市场表现**：宠物行业5月销售额同比增速放缓，品牌数量连续7个月下降，竞争加剧。 - **行业趋势**：预计2026年一季度为板块业绩低点，出口压力逐步减小，收入端有望改善。毛利率将小幅改善，但汇率负面影响仍将持续。 - **投资建议**：推荐中宠股份（内外销业务均处于向上阶段），建议关注乖宝宠物（内销品牌具有长期领先优势）、佩蒂股份（经营触底修复）、源飞宠物（积极转型布局内销）。 ### 农产品行业 - **宏观逻辑**：成本上行与替代效应支撑农产品价格上行。 - **天气影响**：国家气候中心预计今夏将发生厄尔尼诺事件，棕榈油、白糖、棉花、橡胶等品种面临减产风险。 - **投资建议**：关注白糖、橡胶、豆粕等受益于原油价格上涨的品种及相关标的中粮科技、海南橡胶等，以及受益于粮价上涨的种业龙头康农种业、大北农、登海种业等。 ## 行业政策与市场动态 - **政策转型**：行业政策转向“保护农民权益与激活企业创新”，未来成长股更看重科技含量、模式创新和农民利益。 - **山东方案**：山东省生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）提出“长期调母猪，中期调仔猪，短期调肥猪”的调控思路，设定全省能繁母猪保有量稳定在248万头左右。 - **USDA报告**：6月USDA大豆供需报告整体中性略偏空，巴西旧作产量持平，阿根廷旧作产量上调200万吨，成为唯一偏空变量。 - **糖业动态**：2026/27年度中国产糖预计1270万吨，印度产量恢复性增长360万吨，成为市场亮点。 ## 风险提示 - 养殖产品价格波动风险 - 突发大规模不可控疫病 - 重大食品安全事件 - 宏观经济系统性风险 - 极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价 ## 附录：行业数据概览 ### 市场表现 - **沪深300指数**：本周收于4777点，环比-0.82%。 - **农林牧渔Ⅱ（申万）指数**：本周收于2374点，环比-0.24%。 - **动保板块**：表现最好，涨4.16%。 - **饲料板块**：涨0.41%。 - **养殖板块**：跌-0.94%。 - **宠物食品（疫苗）板块**：跌-0.21%。 - **其他板块**：如农产品加工、种植业、漆业等均出现不同程度下跌。 ### 价格表现 - **生猪/仔猪/猪肉价格**：整体呈震荡走势，猪价底部大概率已现。 - **二元母猪价格**：波动较大，反映行业成本变化。 - **自繁自养利润**：持续亏损，行业面临较大压力。 - **外购仔猪养殖利润**：同样亏损，但幅度较自繁自养小。 - **白羽鸡孵化场利润**：波动显著，反映行业盈利能力变化。 - **商品代鸡苗销售量**：维持在9,500万羽左右，显示行业稳定。 ### 原材料价格 - **国内玉米价格**：2415元/吨，价格相对稳定。 - **国际玉米价格**：413美分/蒲式耳，受国际市场影响。 - **国内小麦价格**：2459元/吨，价格波动较小。 - **国际小麦价格**：585美分/蒲式耳，受国际供需影响。 - **国内豆粕价格**：2864元/吨，价格受成本和需求影响。 - **国际豆粕价格**：301美元/短吨，反映国际市场趋势。 - **天然橡胶结算价**：17565元/吨，价格受供需和天气影响。 - **郑商所棉花结算价**：15770元/吨，价格波动较大。 - **国内白砂糖结算价**：5299元/吨，价格受成本和需求影响。 - **国际原糖结算价**：14.91美分/磅，反映国际市场动态。 ## 总结 农林牧渔行业在2026年6月整体表现疲软，但部分细分领域已出现积极信号。生猪行业产能调控政策持续落地，周期反转或临近；肉鸡行业面临“高产能、弱消费”矛盾，龙头优势或持续；饲料行业推荐海大集团，关注其海外布局和国内管理优化；宠物行业品牌整合进程加速，内销增长前景较好；农产品行业受宏观逻辑和天气影响，价格上行趋势明显。投资建议关注具备技术驱动和生态平台优势的企业，同时警惕价格波动、疫病、食品安全及极端气候等风险。