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国债期货周报简要总结

研究员概述

研究员刘洋，持有从业资格F3063825及投资咨询证书Z0016580，负责金融板块国债期货分析，当前评级预测为中性+05。

市场表现回顾

周一国债期货主力合约整体下行，开盘低开后早盘持续下跌，午后低位震荡。收盘数据显示，30年期TL2503下跌3.1%，10年期T2503下跌2.3%，5年期TF2503下跌1.9%，2年期TS2503下跌0.8%。市场呈现全线回调态势。

重要资讯

央行于周一开展891亿元7天期逆回购操作，当日1096亿元逆回购到期，净回笼资金205亿元。资金市场方面，隔夜DR001从1.38%降至1.37%，略有下行；但DR007从1.80%上升至1.92%，上升82个基点，主要受跨年因素影响。现券市场国债收益率多数上行：2年期国债收益率升200个基点至11.5%，5年期升354个基点至14.4%，10年期升199个基点至17.1%，30年期持平于19.5%。

此外，12月30日债券市场座谈会指出，今年以来资金流入债券市场过快，利率下行过急导致风险显露；建议监管机构加强预期引导、加快衍生品发展并放松参与者限制，以应对潜在波动。

市场逻辑分析

中央经济工作会议强调实施适度宽松的货币政策，包括适时降准降息，以保持流动性充裕，但这与近期工业利润下降（11月同比降7.3%）冲突，增加了不确定性。尽管政策预期支撑国债期货，但多空分歧加大，期价波动放大，短期可能震荡。

交易策略建议

评级中性，推荐暂不入场，注意风险管理。周三早盘提示强调谨慎操作，避免因多头强势引发更大回调。

风险提示

信息基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。严格遵守合规要求，投资者自行决策，格林大华期货不承担责任。