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西南期货研究所早间评论摘要（2024年11月8日）

宏观与大类资产

• 国债：多空因素交织，预计后市波动加大，建议保持观望。
• 股指：宏观政策支持和估值优势下，看好后市走势，建议逢低做多。
• 贵金属：美联储降息预期下，美国实际利率下降，黄金中长期上涨逻辑仍强，建议前期多单继续持有。

黑色金属

• 螺纹/热卷、铁矿石、焦煤焦炭、铁合金：多数建议关注回调买入机会，轻仓参与。供需格局变化成为核心关注点。
• 纯碱/玻璃：呈现去库压力下震荡行情，建议正套或跨期套利思路。
• 烧碱：供需紧平衡下偏强运行，关注升水区间风险。

能源化工与基本金属

• 铜、铝：铜震荡调整，铝偏强运行；建议维持震荡策略关注产业政策落地。
• 锌、铅、锡、镍、不锈钢：锌价高位震荡，铅维持磨底；镍海外出口政策风险高，基本面过剩格局延续。
• 油粕（豆油、豆粕等）：美国大选带来短期扰动，拉尼娜预期、中国大豆进口等因素支撑；豆粕暂时观望，豆油逢低多参与。
• 棕榈油、菜油：库存偏低支撑国际价格，建议等待回调后的做多机会。
• 棉花&棉纱、白糖：内外博弈下区间震荡，需关注库存变化和消费数据。
• 苹果、生猪、鸡蛋、玉米、尿素：产业基本面略有变化但整体趋稳，建议观望或轻仓参与。